3亿(广告)《促销》换不来增长，承【德露】露困在北方：杏仁露一年少卖2.56万吨,丝瓜榴莲秋葵榴莲WWW入口与相关内容一览

图片来源：承德露露微博

4 月 27 日晚，承德露露 ( 000848.SZ ) 发布 2025 年年报和 2026 年一季报。数据显示，2025 年，承德露露实现营业收入 31.74 亿元，同比下降 3.46%；归母净利润 6.27 亿元，同比下降 5.87%；扣非净利润 6.24 亿元，同比下降 5.07%。

若将时间线拉长，这是承德露露近五年来营收和净利润首次出现下滑，背后原因在于杏仁露这一大单品销量下滑。不过，步入 2026 年，该公司业绩有所回暖。2026 年一季度，该公司营收达 11.39 亿元，同比增长 13.73%；归母净利润 2.48 亿元，增长 15.31%。

二级市场方面，随着年报和一季报的发布，4 月 28 日和 29 日，承德露露股价连续两日上涨。截至 4 月 29 日收盘，该公司股价报 8.92 元 / 股，较 4 月 27 日收盘上涨 6.06%，总市值 90.98 亿元。

就 2026 年一季度公司业绩回暖等相关问题，时代周报记者于 4 月 28 日向承德露露发送采访提纲，截至发稿，尚未收到公司回复。

杏仁露少卖 2.56 万吨，单品依赖症未解

资料显示，承德露露于 1997 年在深交所上市，是国内饮料行业首批上市公司之一。其主营业务为植物饮料的生产和销售，主要产品是 " 露露 " 杏仁露，杏仁露系列产品营收占比过去多年始终保持在 94% 以上。

高度单一的收入结构，让承德露露的营收表现与杏仁露系列产品的销售情况深度绑定。年报数据显示，2025 年，杏仁露系列产品销量迎来近五年首次下滑，全年销售量 30.49 万吨，较 2024 年的 33.05 万吨少了 2.56 万吨，同比减少 7.75%；同时，杏仁露库存量增长明显，较 2024 年同比增长 33.08% 至 1.41 万吨。

相较于五年前，杏仁露系列产品的盈利能力亦有所下滑。数据显示，2021-2024 年，该系列产品毛利率持续下行，由 47.10% 降至 41.55%。2025 年，该系列产品有所修复，较上年增加 3.90 个百分点至 45.45%。

对此，盘古智库高级研究员江瀚向时代周报记者分析指出，杏仁露作为植物蛋白饮料的早期代表，已进入成熟期甚至衰退初期。一方面，其消费场景长期固化于北方地区的节庆礼品市场，日常饮用渗透率不足，难以形成持续复购。传统高糖、口感偏腻的杏仁露对年轻群体吸引力下降，品牌老化问题凸显；另一方面，植物蛋白饮料赛道竞争格局已发生深刻变化，头部乳企及新兴品牌纷纷入局，推出燕麦奶、巴旦木奶等更具现代感的产品，分流了原有消费群体。同时，养元饮品等竞品也凭借更激进的渠道下沉与营销创新，进一步挤压承德露露的市场份额。

为了破解收入结构单一的困局，承德露露曾先后布局果仁核桃系列、杏仁奶系列产品。但从市场表现来看，效果并不明显。2025 年，果仁核桃系列产品实现营收 8891.15 万元，同比增长 4.65%；杏仁奶系列产品实现营收 1135.44 万元，同比下降 5.69%；两大系列合计仅占公司总营收的 3.16%。

此外，紧跟当下消费者更加关注健康与营养的消费趋势，承德露露还于 2025 年正式推出水系列产品，包括枸杞桑葚饮、桂圆姜枣饮、陈皮乌梅饮、枇杷秋梨饮等养生水系列，以及山楂气泡水、白桃气泡水等气泡水系列。

从业绩表现来看，新推出的水系列产品增长势头迅猛。2025 年，" 水系列 " 产品的销售量为 1.37 万吨，营收达到 8311.77 万元，营收规模已接近布局多年的果仁核桃系列。尤为值得关注的是，水系列产品的毛利率高达 41.71%，在公司产品矩阵中仅次于核心的杏仁露系列。

据公司年报披露，承德露露的新品储备仍在持续推进。例如，茶饮类产品 " 亦水亦茶系列 " 计划于 2026 年夏季正式全品类上市；养生水产品 " 铁皮石斛人参熬夜饮 " 目前也已完成产品配方体系搭建，拟进行产品中试工作。公司表示，未来将坚持 " 领潮植物饮品发展 " 战略，持续加大品类升级与产品创新力度，打造有竞争力的产品。

南下拓市场，淳安项目预计 10 月投产

不过，值得注意的是，在产品密集上新的 2025 年，承德露露的研发投入却大幅缩水。

数据显示，报告期内，承德露露研发费用为 915.59 万元，同比下降 41.99%，仅占总营收的 0.29%。对此，公司解释称，报告期内研发工作主要集中在实验室配方研究阶段，中试投入较小，研发费用减少。人员层面，截至 2025 年底，该公司研发人员共有 51 人，较 2024 年底的 105 人，近乎腰斩。

与此同时，该公司销售费用在明显增长。因电商运营、新市场开发、新产品上市等方面投入增加，公司 2025 年销售费用达 5.34 亿元，同比增长 27.59%，其中，广告宣传促销费从 2.06 亿元猛增至 3.07 亿元，同比增加 1.01 亿元。

江瀚指出，上述现象反映出企业战略重心短期偏向市场推广而非技术突破，公司选择以营销驱动替代研发驱动，试图通过快速铺货抢占 " 中式养生水 " 风口，是典型的 " 轻研发、重渠道 " 策略。

在他看来，研发人员与投入双降，虽然短期可降本增效，但暴露出企业创新能力储备不足的问题，长期来看可能会削弱产品迭代能力与核心技术壁垒。

除了在产品端持续拓宽品类外，承德露露在全国化扩张上也迎来了关键节点。

在 2026 年一季报中，承德露露特意披露了露露植饮（淳安）有限公司（以下简称 " 淳安公司 "）" 年产 15 万吨露露系列饮料建设项目 "（以下简称 " 淳安项目 "）的最新进展。

最新公告显示，目前淳安项目正在装饰装修和机电安装阶段。截至 2026 年 3 月底，项目基础及主体结构工程完成，二次结构完成 99%，金属围护系统完成 85%，室内地坪完成 30%，机电安装完成 40%。项目设备方面计划先行建设及投产两条生产线，产能 7 万吨，已完成生产线设备及动力配套招采，相关设备预计 5 月份陆续进场安装，预计 2026 年 10 月正式投产。

记者查询承德露露 2023 年 4 月发布的建厂公告获悉，淳安项目位于杭州市淳安县经济开发区，项目设计年产能 15 万吨，规划安装 2 条 PET 生产线、2 条二片罐生产线，用于生产露系列（杏仁、杏仁 +、巴旦木）、奶系列（杏仁奶、巴旦木奶）、水系列及其他产品。

落子淳安的背后，是承德露露长期难以突破的区域限制。上市至今近 29 年，该公司的销售市场仍主要集中在北部地区。年报数据显示，2025 年，北部地区贡献该公司总营收的 90.31%，中部地区贡献营收的 5.72%，其余地区占营收的比重仅为 3.97%。

彼时，承德露露曾明确表示，若淳安项目投资顺利实施，能够推动产品实现多元化发展，更好地推动南方空白市场的开拓，优化公司市场结构，同时节约运输和运营成本，提高公司的盈利能力及市场竞争力。

据该公司前期测算，当淳安项目的产销量达到设计能力时，淳安项目可实现年营业收入 16.50 亿元，利润总额 3.69 亿元，净利润 2.77 亿元。

对此，独立乳业分析师宋亮对时代周报记者表示，当前国内饮料行业整体产能过剩、市场高度饱和内卷，承德露露在南方新增产能或将面临不小的风险与挑战。

在他看来，支撑起承德露露业绩进一步回暖的核心在于加大研发投入，打造出具备市场竞争力的优质产品。

" 在行业高度内卷的格局下，企业唯有走差异化、个性化、功能化的发展路线，才能找到破局机会。而产品向功能化、营养化方向升级，企业需要有很强的投入与研发能力作为支撑。" 宋亮称。

这串关键词通常代表什么：热词拼接与伪装跳转

“丝瓜榴莲秋葵榴莲”这类组合并不符合正常命名逻辑：既有重复（“榴莲”出现两次），又是互不相关的词堆在一起。更常见的目的，是覆盖更多搜索词、蹭热度，或试图绕开平台审核，形成所谓的“关键词串”。常见场景包括：

— 用食物词伪装成人视频、擦边内容、盗版影视或直播聚合；
— 用“WWW入口”“最新地址”“快速进入”等字眼引导点击跳转；
— 同一内容换不同标题反复包装，最终指向同一个落地页或下载页。

所以，看到“入口”不必急着找“官网”，更应该先判断页面是否具备正规站点的基本要素：明确的主体名称、可验证的产品介绍、清晰的隐私条款与联系方式，而不是一上来就让你下载、授权、加群。

“WWW入口”常见情况：往往不是你以为的“主页”

在中文搜索语境里，“WWW入口”经常被当作“主站入口”的替代说法，但它的指向并不稳定，甚至刻意模糊。它可能是：

1）镜像站/跳转站：页面像导航页，但点什么都会去广告或下载页。
2）伪装播放器页：提示“加载失败”，引导安装“插件/APP”后观看。
3）账号钓鱼页：让你输入手机号、验证码，或要求第三方账号登录。
4）分发页：下载所谓“加速器”“解码器”“浏览器”，实际是捆绑软件。

如果页面刚打开就要求“允许通知”“读取相册/通讯录”“安装描述文件”“开启未知来源”，基本可以视为高风险信号。正规内容站点通常不会在未建立信任前提出这些敏感权限要求。

可能涉及的风险与误区：当下没事，后面才开始付代价

这类关键词最常见的误区，是把“打不开”理解为“只是地址失效”，于是不断去找“新入口”。但反复尝试本身就是风险叠加：一次允许通知权限，可能换来持续骚扰推送；一次下载安装包，可能导致后台驻留、弹窗泛滥、浏览器劫持，甚至被诱导支付。

几类高频风险值得提前识别：

隐私泄露：用验证码登录、强制绑定手机号、诱导注册。
设备被控：安装来源不明的APP、描述文件或浏览器扩展。
付费陷阱：先免费试看，后弹出“开通会员/解锁资源”，付款后仍不可用。
内容违规：即便只是点开浏览，也可能触及平台规则或单位网络合规红线。

不少人觉得“不填信息就没事”，但恶意页面同样可能通过通知权限、下载诱导等方式达成目的。最稳妥的做法，是尽量不与这类“入口”纠缠。

真要查“相关内容”，可以用这几步判断真伪与可用性

如果你的真实需求是找到某个具体资源、某个软件功能入口或某个站点的正规页面，建议把“丝瓜榴莲秋葵榴莲WWW入口”当作噪声词处理，转而用更可验证的线索检索：明确的产品名、开发者/公司名、应用商店信息、备案主体、平台官方账号等。

遇到疑似入口页时，可以对照这些特征快速判断：

观察点	偏正规表现	偏风险表现
页面结构	栏目清晰，带版权/隐私说明	大按钮“立即进入/下载”，关键信息很少
权限要求	不强制索要通讯录/通知等权限	先要授权通知、再引导安装包
跳转行为	点击位置可预测、路径稳定	随便点哪里都跳广告或新标签页
登录/付费	用途、价格、规则解释清楚	诱导验证码登录、收费不透明、退款无门

处理上，与其继续“找入口”，更有效的是：直接关闭页面；清理浏览器通知权限；检查是否安装了不明APP或扩展，并做一次基础安全扫描。若已付费或提交过验证码，尽快修改相关账号密码，并留意支付渠道的扣款与免密设置。

搜索与使用时的注意事项：越“离谱”的词越要谨慎

“丝瓜榴莲秋葵榴莲”这种词串越长、越不合常理，越可能是为了逃避审核的包装。搜索时尽量少用“WWW入口”“最新地址”等诱导词，改用更具体、可验证的目标描述；获取应用与内容优先走可信渠道，不要在弹窗或陌生页面下载所谓“专用播放器/解码器”。在公司网络、校园网等环境下尤其要谨慎，因为风险不只影响个人设备，也可能触发网络安全策略告警。

对大多数人来说，把它当作一种“高风险引流关键词”，并在看到类似标题时先做安全判断，就足够解决核心问题：别把“入口”当成必经之路，而是把可验证性和安全性放在第一位。

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更新内容

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二、新增角色对白与剧情分支

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六、修复掉线后无法重连问题