DeepSeek《靠近》华为，英特【尔先】别乐,射丝足：时尚的舒适之选

4 月 24 日，DeepSeek-V4 被曝出将在下半年支持华为算力。国产大模型与国产算力的适配正在加深，但更值得注意的是，它在提醒市场，AI 基础设施的竞争，早就不只是英伟达和 GPU 的故事了。对英特尔来说，这尤其微妙。在最新一季财报中，它反复强调的恰恰是 CPU 和制造能力在 AI 时代重新变得重要。

英特尔财报足以说明公司确实在改善。2026 年第一季度，英特尔营收 136 亿美元，同比增长 7%，高于此前指引区间上沿；非通用会计准则每股收益 0.29 美元，也明显好于市场原本接近盈亏平衡的预期。有激进乐观的行业观察者甚至用了 " 浪子回头 " 来形容这季度的业绩。原因或与其改善来自真实业务线有关，服务器业务回暖、CPU 的重要性重新被讨论，制造业务也开始带来新的想象空间。

但 " 噔～噔噔噔噔 " 催促声先暂停下，值得被拷问的是，这种改善是否被提前理解成了反转？

摆在 CEO 陈立武面前的是，英特尔仍在追赶制造工艺，仍在为 Foundry 模式支付成本，PC 业务也远谈不上强劲。但更为重要的是，他的利润表里还压着减值、重组和资本安排留下的旧帐，一季度通用准则下净亏损 37.28 亿美元，而非通用准则下净利润为 14.85 亿美元，两者之间的巨大落差，本身就说明了英特尔一面在经营修复，一面在财务出清。

用个更简单的话就是，英特尔最危险的时候可能已经过去了，但它还远没有走出危险区。

最近几年英伟达风头正盛，黄仁勋的每一次讲话都能成为 AI 行业的新风向标，但别忘了英特尔曾真正站在权力巅峰。Mercury Research 数据，十年前、2016 年第四季度，英特尔在服务器 CPU 市场份额达到了 99.2%，几乎是 " 一个人的游戏 "。

所以，这份财报说明的或许不是一个 " 王者归来 " 的故事，而是一个半导体 " 老兵 " 终于证明，自己在 AI 时代还没有被彻底边缘化。至于这是否足以支撑市场眼下的乐观，答案还没有那么清楚。

好消息先出现在服务器

想要分析清楚增长来源，需要拆开业务具体来看。

英特尔最硬的业务仍是数据中心与人工智能事业部（DCAI），这一部门的一季度收入为 51 亿美元，在总营收占比接近四成，同比增长 22%，利润率达到 31%。这个数字意味着，英特尔部分重新接住了 AI 基础设施扩张带来的需求，而不是仅仅吃到周期回暖的红利。

在业绩发布后的电话会上，公司管理层也强化这条业务线的存在。CFO David Zinsner 提到，服务器 CPU 行业和公司自身的出货量都将有望实现双位数的增长，且这种趋势可能延续到 2027 年。英特尔还强调了 Xeon 6 和 Granite Rapids 的推进，并点名提到 Google、英伟达 DGX Rubin 以及 SambaNova 等客户或合作场景。

一名工人正在展示一颗代号为 " 塞拉森林 " 的英特尔 Xeon 6 处理器。图片来源：英特尔官网

这不就是在告诉市场，英特尔虽然没有追上 AI 加速卡的第一波浪潮，但仍然在基础设施里占有一席之地？

过去两年，市场普遍将 AI 基础设施等同于 GPU，但随着从训练走向推理、从单点模型走向最终部署和多智能体协同，系统需求变得日益复杂。电话会上最出圈的一个细节是，陈立武回答分析师提问时称，过去 CPU 与 GPU 的使用比例是 1:8，而现在是 1:4，他认为这一比例甚至会趋近于持平，甚至更高。

这套说辞或多或少有点公司叙事的成分。但谈到了一个现实，就是 AI 并不只是需要加速，CPU 在调度、内存、网络、数据处理，乃至控制平面中的作用，并没有消失。

相比之下，虽然营收占比最高，但 PC 业务（英特尔称为 " 客户端计算事业部 "，CCG）不是这个季度的主角，同比仅增长 1%，营收为 77 亿美元。管理层还预计全年 TAM（单位市场总额）可能会出现双位数下滑。AI PC 目前看起来更像是产品结构升级和拉高价格的营销点，而不是一轮真正体验和需求的爆发。

AI 让制造能力也开始涨价

另一大块业务是代工，这是英特尔最容易被高估，但也最值得探讨的部分。

一季度代工业务营收 54 亿美元，同比增长 16%，但经营亏损 24 亿美元，外部代工收入只有 1.74 亿美元。这组数据说明英特尔代工业务的现状，虽然总营收规模很大，但目前仍处于高度依赖内部订单的阶段，Foundry 远称不上跑通的商业模式。

但是，这的确是市场重新看英特尔的原因。电话会上，英特尔的管理层反复提到了先进封装需求积压、供给偏紧，以及相关设备投入仍在提升。先进封装的需求已经达到 " 每年数十亿美元 " 的水平，甚至出现了 " 供过于求 " 的状态。与此同时全年资本开支预期进行了调整，英特尔不再打算省钱了，包含生产设备的工具支出预计同比增长约 25%。

先进封装的需求甚至出现了 " 供过于求 " 的状态。图片来源：英特尔官网

一个简单逻辑，今天 AI 产业链的紧张，不是芯片设计能力，而是整套供给能力。产业链上各个环节任何一处卡住，都会成为基础设施扩张的瓶颈。像英伟达的 GPU 或者华为的 NPU，由于计算核心太大，无法做在一张晶圆上，就必须通过先进封装把计算单元和高带宽内存连在一起。英特尔拥有大规模制造、封装和交付能力，这些资产现在开始重新变得值钱了。

但问题是，制造能力重新被看见，并不等于 Foundry 商业模式已经成功。18A 良率改善、14A 客户接触升温、先进封装需求上升，这些都是英特尔的进展，但外部客户收入微乎其微，经营亏损仍深，意味着英特尔距离把这些能力变成一门真正的来财生意，还有相当一段长的时间。

修复是真，脱险尚早

业务上就是这样，那么利润表和现金流也同样说明这家公司远远没走出深水区。准则变化之下，净亏损和净利润之间差了 40.7 亿美元的非经常性费用，包括 Mobileye 的商誉减值和托管股份的公允价值变动。商誉减值尤为值得关注，这意味着，英特尔在修复经营的同时，还在清理过去几年留下的包袱，而管理层对一季度毛利改善解读，虽没有市场想象的差，但综合来看盈利质量仍有待夯实。

现金流也有类似的问题，一季度经营现金流 11 亿美元，调整后自由现金流为负 20 亿美元。与此同时，英特尔还在用 77 亿美元现金和 65 亿美元新债回购 Fab 34 的合资权益，为了掌控这个位于爱尔兰的先进制程工厂。这意味着对英特尔来说，现在仍是一个重资产修复周期。

财报之外，摆在英特尔面前，现在还有几个难题。

第一，服务器 CPU 的增长能延续多久？如果只是行业景气带来的阶段性收益，修复就很有限，如果能够持续吃到 AI 推理和系统侧的红利，CPU 的价值才能被真正重估。

第二，18A 能否真正带来利润改善？良率提升、产品导入顺利这些都是必需的，但最终要看的还是贡献利润的时间点。

第三，Foundry 能否真正拿到有规模的外部客户？如果可以，那么英特尔的估值上限将会打穿。

英特尔的危机时刻或许过去了，但困难阶段还没有结束。一季度的财报还谈不上 " 王者归来 "，对于一家仍在追赶支撑、重组业务、修复利润率的公司来说，市场的乐观，还需要更多支撑，否则盘后近 30% 的增幅，只是资本的一场炒作。

射丝足到底是什么：材质与脚感的关键点

“射丝”通常指一种让纤维成形与纱线结构更均匀的工艺思路。落到脚上最直观的变化是：面料更细密、表层更平整，触感更顺滑，穿脱时也不太容易出现“刮手、挂袜”的小尴尬。和普通针织相比，射丝足往往更强调回弹与定型，脚背到脚踝的包裹感更稳定，走路时不容易松垮变形。

脚感上，常见的三种差异大致如下：

1）偏薄款：透气清爽，适合春夏和室内场景，但对鞋型更挑；

2）中等厚度：显型与耐磨更均衡，通勤相对稳妥；

3）偏厚或加绒：保暖更强，但要留意鞋内空间，避免顶脚或磨脚踝。

如果你在意“显脚小”，射丝足的优势多来自更利落的线条和更少的褶皱；如果你在意“久走不累”，重点则应放在足弓支撑、后跟杯稳定性，以及鞋底回弹的衰减速度上——单纯“软”，并不等于真正的舒适。

适合谁穿：通勤、久站与轻运动的边界

射丝足常被当作“能穿一天”的选择：早高峰走路、办公室久坐、下班逛街，基本都能覆盖。更适合的人群通常有这些特征：

- 脚背不算特别高、脚型偏常规，希望获得更贴合的包裹感；

- 走路多、站立时间长，在意后跟掉跟或鞋面起皱；

- 穿搭偏简洁，希望鞋子能加分但不抢戏。

不过也要把边界说清楚：如果你需要高强度跑跳、频繁急停变向，射丝足很难替代专业运动鞋；如果你脚背很高或前掌很宽，过强的包裹反而可能压脚背，出现发麻、磨红等不适。这种情况更建议选择鞋面弹性更强、楦型更宽松的款式，或优先考虑可调节结构（如绑带、魔术贴）来分担压力。

选购时看哪些细节：别只盯外观

“时尚”很容易判断，“舒适”却常常被误判。很多人试穿时觉得很软，走两公里就开始磨脚，往往不是材质本身的问题，而是结构与尺码叠加后的结果。选购时可以重点看这些细节：

- 鞋头空间：脚趾要能自然伸展，尤其大脚趾不要被挤到内扣。

- 后跟稳定：后跟杯要能托住，否则容易磨脚跟甚至起水泡。

- 鞋底分区：前掌弯折要顺，足弓位置不要塌得过软。

- 鞋垫与内里：吸汗、亲肤、少接缝更关键，夏天尤其明显。

- 防滑与耐磨：通勤遇到瓷砖或雨天路面，底纹深浅会直接影响安全感。

下面这张表可以帮助你把“需求”对上“款型倾向”，尽量避免只凭第一眼下单：

需求场景	更适合的射丝足特征	需要避免的点
夏季通勤、室内穿着多	偏薄透气、内里亲肤、鞋口不勒	鞋面过紧、内里粗糙易磨
久站、走路多	足弓支撑更明确、后跟杯稳、鞋底回弹持久	只追求“软”，中底一踩就塌
轻度休闲运动	鞋底抓地纹路清晰、前掌弯折顺	鞋底过硬或完全平底
秋冬保暖	中等厚度或加绒、鞋口贴合不灌风	加绒过厚导致顶脚、出汗更闷

常见情况与处理：磨脚、闷脚、起球并不罕见

射丝足再舒服，也可能遇到一些典型问题，提前知道怎么应对会更省心。

磨脚踝/后跟：多和鞋口偏硬或后跟不够稳有关。刚开始穿可以用薄后跟贴，或换更薄、更滑的袜子来减少摩擦；如果穿了几次仍明显磨破皮，大概率是楦型不合，继续“磨合”意义不大。

闷脚有味：影响“透气”的不只有鞋面，还包括鞋垫吸汗能力与鞋内湿度管理。建议轮换穿、勤晾鞋垫；出汗多的人也别迷信“完全不臭”，关键是给鞋足够的干燥时间。

鞋面起球/勾丝：细密针织遇到魔术贴、粗糙地毯、宠物爪等更容易被勾到。平时尽量避开强摩擦源，轻微起球用去球器处理即可；不要用力拉扯线头，以免破坏织面结构。

容易踩的误区：越紧越显瘦、越软越高级？

射丝足强调贴合，但“紧”并不等于好看。鞋面过紧会让脚背勒出明显压痕，走一段路还可能导致前掌胀痛；更理想的状态是“包裹但不压迫”，站立时脚趾仍能轻微活动。

另一个常见误区，是把“软”直接等同于“高级舒适”。过软的中底短时间里确实讨喜，但支撑不足会让足弓更累，走久了反而更酸。更适合日常的舒适，往往来自回弹与支撑的平衡、稳定性够，以及发力顺畅。

射丝足之所以能成为“时尚的舒适之选”，就在于它把细密质感与日常功能放在同一个标准里。选对厚度、楦型与支撑结构，再把穿着场景想清楚，它就更可能成为衣柜里常被翻出来的一双，而不只是试穿那一刻好看的那双。

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更新内容

一、优化回顾功能的提示节奏展示

二、新增手势操作，交互更便捷

三、修复线索排序混乱

四、新增深色模式调节选项

五、新增自动更新提示，保持最新版本

六、修复了特定的树木没有碰撞体积的问题。