智飞生物【巨亏】147亿<元成>A股医药“(亏损)王”,欧洲gramy80老妇人是什么？真实含义与常见说法整理

图片来源：视觉中国

蓝鲸新闻 4 月 29 日讯（记者 何天骄）4 月 28 日，智飞生物（300122.SZ）发布 2025 年年报，全年营业收入为 89.58 亿元，同比下降 65.61%；归母净亏损为 147.23 亿元，扣非净亏损为 147.44 亿元，这是该公司上市以来首次年度亏损，并且打破了百济神州（688235.SH）2022 年亏损 136.42 亿元的纪录，晋升 A 股医药 " 亏损王 "。

智飞生物称，2025 年，受行业深度调整、市场需求收缩、竞争格局重塑影响，公司经营业绩阶段性承压，业绩变动系核心产品销售下降、 资产减值计提所致。

在此前业绩预告中智飞生物就预告了亏损的原因：受民众接种意愿下降、疫苗犹豫加剧等因素影响，疫苗行业进入深度调整，公司 2025 年度净利润亏损，主要因素包括两个，一个是公司主要产品销售不及预期，业绩同比承压；另一个是基于谨慎性原则，公司对市场需求变化、近效期、到效期，导致其可变现净值低于存货账面价值的存货计提减值准备；对应收账款的预期信用损失进行评估，根据其账龄情况对应收账款计提信用减值损失。

智飞生物在公告中称，此次合并报表计提资产减值准备 141.28 亿元，将减少公司 2025 年度利润总额 141.28 亿元，2025 年年报已计提前述资产减值准备。按此计算，此次计提资产减值准备占年度净亏损的 95%。公司强调，计提依据充分，符合公司实际情况，不存在损害公司及全体股东利益的情形。

值得注意的是，资产减值计提中，计提存货跌价准备和合同履约成本减值准备 136.18 亿元，其中主要代理产品 HPV 疫苗计提 127.66 亿元。足见智飞生物与默沙东 HPV 疫苗合作变化对业绩产生影响之大。

智飞生物虽然作为国内疫苗龙头，但其业务主要靠疫苗产品的代理，代理产品包括 HPV 疫苗、带状疱疹疫苗等全球市场价值最高的疫苗产品，代理产品为公司贡献的业绩占比一直维持在七成以上，最高时更是超过 90%。

在智飞生物各项代理产品中，默沙东的 HPV 疫苗是重中之重。2017 年，智飞生物成为默沙东 HPV 疫苗中国独家代理后，智飞生物营收规模便开始一路飙升，2019 年营收规模突破 100 亿元，2023 年其营收高达 529.6 亿元。不过，随着 HPV 疫苗不再一苗难求，行业竞争加剧，智飞生物营收快速回落，2024 年营收同比腰斩，2025 年营收已下滑至不足 90 亿元。

随着国家对疫苗价格管控，加上新进入者越来越多，过去高利润时代一去不复返。2025 年 6 月，万泰生物的国产九价 HPV 疫苗上市，直接打破了默沙东在九价 HPV 疫苗上一家独大的格局。财报显示，2025 年，智飞生物四价 HPV 疫苗的批签发量为 0，九价 HPV 疫苗批签发量 423.88 万支，同比大幅下滑 86.39%。

在市场巨变之下，智飞生物和默沙东也调整了合作协议。2025 年，智飞生物与默沙东友好协商，暂停了 HPV 疫苗采购；2026 年 4 月，智飞生物和默沙东又签署了《经修订和重述的供应、经销与共同推广协议》，新协议不再约定协议产品的基础采购金额，公司与默沙东将根据市场预期需求和实际接种情况，协商确认预期采购与供应计划。按照原协议约定，2023 年下半年至 2026 年，智飞生物要向默沙东持续采购四款疫苗，合计基础采购金额超过 1000 亿元。其中，对 HPV 疫苗的基础采购金额累计达到 979.57 亿元。

除了 HPV 疫苗，智飞生物代理的其他疫苗销售也不乐观。财报显示，智飞生物代理的葛兰素史克（GSK）带状疱疹疫苗，2025 年全年批签发 246.07 万支，同比下降 34.83%。

为了改变现状，智飞生物也在加速产品研发，摆脱对代理业务的过度依赖。智飞生物在公告中表示，面对阶段性经营压力，智飞生物坚持创新驱动发展，持续夯实核心竞争实力。报告期内，公司研发投入 14.36 亿元，占营业收入的比重达到 16.03%，有力推动了公司在研产品的临床试验及注册上市工作。公司整合形成覆盖人用疫苗、结核类生物制品和代谢类药物开发的 " 七 +N" 技术平台，持续完善 " 预防 & 治疗 " 的创新产品管线。 依托技术平台优势与高效的研发团队，公司多项在研产品取得关键性进展。

此外，2025 年，智飞生物以现金增资持有重庆宸安生物制药有限公司 51% 股权，将业务拓展至代谢类疾病治疗，并以此为基础进入治疗性生物制药领域。

同时，与默沙东、GSK 合作的调整也是智飞生物重塑业务的重要举措。智飞生物称，公司可以根据市场变化，及时调整经营策略，降低因市场不确定性所带来的相关风险，有利于维护公司和全体股东利益。年报的《致股东信》也提到：" 通过重构与全球疫苗供应链的共同利益机制，公司 2025 年连续四个季度现金流为正，为风险出清创造了有利条件。"

目前看，智飞生物走出困境还需时日，据智飞生物最新公布的 2026 年一季报。报告期内，营业收入为 21.5 亿元，同比下降 8.64%；归母净亏损扩大至 3.88 亿元。可见，智飞生物的亏损仍在持续。

“gramy80”多半不是正规词：常见来源与拼写混用

“gramy80”看起来像英语或法语的混合词，但在常见词典与主流语料中很难找到对应的规范含义。更常见的情况是：它可能来自“granny（奶奶/老妇人）”的误拼、变体拼写，或为了规避平台审核而刻意改写的关键词。一些搬运账号会把敏感词拆开、替换字母，于是就出现“grany/gramy/granny80”这类写法。

其中的“80”通常也不是“80年代”，而更像“80岁左右”的年龄指向。当然，也有人把它理解成“80后”或“80s”，进一步导致搜索结果变得更混乱。把这些碎片拼在一起，“欧洲gramy80老妇人”往往就是“欧洲背景 + 老年女性（80岁）”这一类内容的模糊指代。

真实语境里它通常指向什么内容：三种高频场景

这个关键词在中文互联网上出现时，语境大体集中在三类：

1）情色/成人视频标签化用法：用“granny/老妇”表示“熟女、老年”题材，用“Europe/欧洲”暗示“外网片源”，再加上“80”突出极端年龄。由于这类内容容易触碰平台规则，才更容易衍生出“gramy”这类替换写法。

2）猎奇短视频或伪纪录片式标题党：未必包含露骨内容，但会用“80岁欧洲老妇人”制造冲突感，例如夸张的人设、穿搭、情感生活等来吸引点击。标题里塞入“gramy80”，有时只是为了蹭某类搜索流量。

3）跨语种误传：有人把“granny”听写成“gramy”，再被二次搬运、二次拼接，最后看起来像“专有名词”，实则是误传叠加的结果。

下面用表格把常见拆解与误读放在一起，便于快速判断：

组成	常见理解	更可能的实际指向
欧洲	地域标签、外网来源暗示	内容来源/人物背景的噱头或引流
gramy	以为是品牌/人名/欧洲俚语	多为 granny 的变体或规避审核拼写
80	以为是80年代/80后	多指80岁上下的年龄标签

为什么搜索结果很乱：算法联想、审核规避与“暗语化”

搜索结果混杂的核心原因在于：这个词并非固定概念，更像一种“可塑的标签”。平台算法会把它与“欧洲”“老妇人”“80岁”“granny”等词的历史点击关联起来，越多人把它当入口，越容易把不相干内容也卷进来。

同时，部分发布者为了绕过敏感词过滤，会不断更换拼写：今天是“gramy80”，明天可能变成“gr4my80”“gr-any80”。同一个意图被拆成多个词形，用户越搜越像“真有个专门的东西”，但本质上多是规避与引流的副产品。

遇到这种词该怎么处理：判断、过滤与注意事项

如果你是在正常检索中误搜到它，更实用的做法是先明确目的：你要找的是词义、社会话题，还是某个具体人物或作品。

想确认词义：优先用更规范的表达检索，例如“granny 80 meaning”“granny 80 years old”等，再回头对照“gramy”是否只是误拼。

不想被擦边内容干扰：搜索时加上限定词，如“词源、拼写、含义、网络用语”，并尽量排除“video、xxx、adult”等常见引流词。

涉及未成年人设备：建议开启安全搜索/青少年模式，并清理历史记录与推荐，避免算法持续推送类似内容。

法律与平台规则：即便只是好奇，转存、传播涉黄内容也可能触碰规则与法律边界；一些所谓“猎奇资源”还可能夹带诈骗或恶意软件链接，实际风险往往高于“看个热闹”。

常见误区是把它当作“欧洲某个品牌/产品名”或“某位著名老妇人的外号”。从现有的网络使用习惯看，这类理解大多对不上：它更像非正式的拼接词，而不是能被权威定义的专有名词。

“欧洲老妇人”不等于“gramy80”：概念别被捆绑

“欧洲老妇人”本身是中性描述，可以对应真实的社会议题，例如老龄化、养老体系、时尚与年龄偏见、银发就业等；但“gramy80”在中文语境里更常被用作引流或擦边标签。把两者强行绑定，不仅会让检索体验变差，也容易加重对老年群体的刻板印象。

如果只是想了解欧洲老年生活或文化现象，直接使用“欧洲 老年女性 生活”“欧洲 养老 80岁”等更清晰的关键词，通常能得到更干净、也更可靠的结果。

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我被公司领导C了很多次介绍

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我被公司领导C了很多次特色

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我被公司领导C了很多次下载方式:

①通过浏览器下载

打开“我被公司领导C了很多次”手机浏览器（例如百度浏览器）。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名，点击下载链接【http://tv.pdqgt.com/】网址，下载完成后点击“允许安装”。

②使用自带的软件商店

打开“我被公司领导C了很多次”的手机自带的“软件商店”（也叫应用商店）。在推荐中选择您想要下载的软件，或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。

③使用下载资源

有时您可以从其他人那里获取已经下载好的应用资源。使用类似百度网盘的工具下载资源。下载完成后，进行安全扫描以确保没有携带不安全病毒，然后点击安装。

我被公司领导C了很多次安装步骤:

🌈☀️☀️第一步：访问我被公司领导C了很多次官方网站或可靠的软件下载平台：访问（http://www.pdqgt.com/）确保您从官方网站或者其他可信的软件下载网站获取软件，这可以避免下载到恶意软件。

🌈☀️☀️第二步：⭐️选择软件版本：根据您的操作系统（如 Windows、Mac、Linux）选择合适的软件版本。有时候还需要根据系统的位数（32位或64位）来选择我被公司领导C了很多次。

🌈☀️☀️第三步：🪳 下载我被公司领导C了很多次软件：点击下载链接或按钮开始下载。根据您的浏览器设置，可能会询问您保存位置。

🌈☀️☀️第四步：✅️检查并安装软件： 在安装前，您可以使用 杀毒软件对下载的文件进行扫描，确保我被公司领导C了很多次软件安全无恶意代码。 双击下载的安装文件开始安装过程。根据提示完成安装步骤，这可能包括接受许可协议、选择安装位置、配置安装选项等。

🌈☀️☀️第五步：⛓启动软件：安装完成后，通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式，点击即可启动使用我被公司领导C了很多次软件。

🌈☀️☀️第六步：🛷更新和激活（如果需要）： 第一次启动我被公司领导C了很多次软件时，可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新，以确保使用的是最新版本，这有助于修复已知的错误和提高软件性能。

特别说明：我被公司领导C了很多次软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

我被公司领导C了很多次使用讲解

⭐️第一步：选择/拖拽文件至软件中点击“💫添加我被公司领导C了很多次”按钮从电脑文件夹选择文件《💫api.pdqgt.com》，或者直接拖拽文件到软件界面。

⭐️第二步：选择需要转换的文件格式 打开软件界面选择你需要的功能，我被公司领导C了很多次支持，PDF互转Word，PDF互转Excel，PDF互转PPT，PDF转图片等。

⭐️第三步：点击【开始】按钮点击“开始转换”按钮， 开始文件格式转换。等待转换成功后，即可打开文件。三步操作，顺利完成文件格式的转换。

进入我被公司领导C了很多次教程

1.打开我被公司领导C了很多次，进入我被公司领导C了很多次前加载界面。

2.打开修改器

3.狂按ctrl+f1，当听到系统“滴”的一声。

4.点击进入我被公司领导C了很多次，打开选关界面。

5.关闭修改器(不然容易闪退)

以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

我被公司领导C了很多次特点

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相关介绍

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更新内容

一、UI层级优化，层次更清晰

二、优化权限申请逻辑

三、修复了点击过快导致 UI 重叠的问题。

四、解锁主角内心独白系统

五、玩家现在可以自定义家园的背景音乐了。

六、提升视频播放稳定性