光线传媒净利<大跌>98%，董事长：做好电影行业【项目】(减半)的准备,超91国产免费：高清流畅在线看片选择

电影市场的波动正在加剧。

国家电影局数据显示，2026 年春节档票房为 57.52 亿元，这一规模跌回 8 年前。2025 年电影春节档票房达到 95.14 亿元，2024 年票房为 80.16 亿元，2023 年为 67.65 亿元，2022 年为 60.39 亿元，2021 年为 78.42 亿元，2019 年为 59.03 亿元，2018 年为 57.71 亿元。

此外，观影人次也在明显收缩。2026 年春节档观影人次为 1.20 亿，上年为 1.87 亿。

结果之一便是，行业洗牌加剧。

譬如，曾经的行业龙头华谊兄弟步入重整阶段。4 月 23 日晚间，华谊兄弟公告称，公司收到金华中院作出的（2026）浙 07 破申 2 号《决定书》、（2026）浙 07 破申 2 号之一《决定书》，决定对公司启动预重整。

根据公告，若重整失败，华谊兄弟将存在被宣告破产的风险。如果该公司被宣告破产，根据相关规定，华谊兄弟股票将面临被终止上市的风险。

此前，华谊兄弟发布的业绩预告显示，其预计 2025 年净亏损 2.89 亿元至 4.07 亿元。上年同期净亏损约 2.85 亿元。

而市场的变动正影响到电影行业的每一寸空间。

近日，在北京国际电影节（北影节）相关论坛上，光线传媒董事长王长田就表示，接下来电影行业可能会出现很大的变化。" 首先是投资会减少，产出数量会减少，比如电影的数量会减少，我觉得做好掉一半的数量上的准备。" 他说。

去年春节档，光线传媒出品的《哪吒之魔童闹海》（《哪吒 2》）拿下 154 亿元票房，大幅刷新国产影片票房纪录并打入全球影史票房前五名。由于在今年春节档没有新的爆款电影上映，光线传媒业绩大幅下滑。在今年一季度，光线传媒营收同比大幅下滑 93.59% 至 1.91 亿元；归母净利润同比大幅下滑 98.85% 至 2328 万元。

4 月 24 日，光线传媒报收 15.01 元 / 股，跌幅 2.21%。光线传媒股价已经相对 2025 年 2 月的高点 41.48 元 / 股腰斩。

但王长田也强调，电影依旧是一个值得投资的市场。

分化加剧

眼下，随着短视频等娱乐方式兴起，电影市场竞争烈度走向前所未有的白热化。

在 2025 年，国内电影总票房达到 518.32 亿元，总观影人次 12.38 亿，对比上年均有超 20% 的涨幅。可正如上文提及，全年各项市场数据及用户画像均较大程度上受到《哪吒 2》单部影片的影响。

在 2025 年，全年票房 TOP10 新片中，4 部超 30 亿元，8 部超 10 亿元。全年国产片票房占比略高于 2024 年，10 亿 + 国产新片数量与去年持平，但 1 亿— 5 亿元及 5 亿— 10 亿元区间的国产片累计数量同比大幅下降。

此外，据猫眼专业版数据，近三年观众人均观影部数逐年下滑，腰部影片数量骤减导致 2025 年下降幅度更大。其中，观看 4 部及以上影片的观众比例下降最显著，仅高于 2022 年。

结果便是，电影融资越来越难。

中国电影评论学会会长饶曙光就在北影节相关论坛上感叹，项目融资的过程中确实遇到了前所未有的一些新情况。" 热钱确实越来越少了，包括我个人也走出书斋，更多去跟人做监制、做策划。最近一到两年可能是一个比较困难的时期，但我相信，三年之后就会有一个新的改观。" 他说。

另有业内头部摄影师向 21 世纪经济报道记者透露，项目越来越少。" 对我来说，AI 影响反而是次要的，因为市场本身已经很被动了。" 他称。

爱奇艺创始人、CEO 龚宇也在北影节相关论坛上谈道，影视行业遇到的重要问题就是经济性因素，成本太高。" 首先是制作成本，无论是线上线下的，无论是电影还是电视的内容，成本太高了，高到从投资经济角度来讲亏损是大概率，盈利是小概率的事情。网上的剧我自己更清楚一些，低的时候一年 30% 多的剧集是挣钱的，高的时候 40% 出头是挣钱的，绝大部分都是亏损的。" 他说。

此种环境下，电影市场的两极分化将进一步加剧。

正如前文所述，王长田称要做好电影行业项目数量掉一半的准备。同时，他亦强调，电影票房会更加集中，集中到一些大片身上，腰部影片将来生存会非常困难，亏损面会比较大。一些小型、投资少的、有新意的创新型影片有机会以小博大，取得不错的成绩。

" 未来票房大概四五百亿元，国产片票房会集中在少数影片手里，而这些影片中会诞生出爆款，这个爆款足以对当年的市场产生很大的影响，也让爆款的投资者赚到大钱，形成非常好的示范效应，让大家觉得电影仍然是值得投资的。所以，从票房角度来讲，我认为将来有可能出现 150 亿元、200 亿元票房的影片。仅仅从票房角度来讲，电影也是值得投资的。" 王长田说。

新的路径

但要看到，仅仅依靠头部影片，难以撑起整个电影生态。

以光线传媒为例，由于在今年春节档没有新的爆款电影上映，其业绩大幅下滑。在今年一季度，光线传媒营收同比大幅下滑 93.59% 至 1.91 亿元；归母净利润同比大幅下滑 98.85% 至 2328 万元。

4 月 24 日，光线传媒报收 15.01 元 / 股，跌幅 2.21%。光线传媒股价已经相对 2025 年 2 月的高点 41.48 元 / 股腰斩。

此外，过度依赖头部创作者，会让电影公司显得被动。

有知名导演就告诉 21 世纪经济报道记者，他的系列电影新片还在剧本筹划阶段，项目进度主动权在这位导演自己手上。

由此，王长田想要打开电影市场的更长链路空间。

" 判断一个电影要不要投资，我们要看它值不值得为未来做投入。比如说电影是一个续集的开启，或者是一个系列电影的开启，或者它能够跟合作伙伴共同打造一个 IP，比如培养一个导演，这个导演会形成一个很好的 IP，他将来会成为你很好的合作伙伴。它能不能给你带来一些关联的价值，比如带动一些版权库的价值，电影公司最值钱的就是两个东西，一个是它的版权库，是对过去的总结。第二个是它的项目库，是它未来可以开发的产品，开发的项目。如果说生产电影，在现实市场上没有赚到钱，但是它充实了你的版权库，为你的版权库提供了价值，我认为有些作品仍然是值得投入的。比如说音乐价值，还有对艺人经纪的带动。" 王长田解释。

除此以外，还有对电影 IP 的开发。

春节之后，王长田的一封内部信，在全行业刷屏，信中提到的主题为 " 一切为了 IP"。对此，他也有了新的解读。

" 我在内部信件里面提出‘一切为了 IP ’，实际有点矫枉过正的意思，我希望引起内部的重视，并不是说内容创造力、想象力、创新性都不要了，一切都盯着钱去看。如果没有想象力、创造力、创新力，就不可能产出好的 IP，这是前提。这也是光线的核心竞争力，也是影视公司在 AI 时代生存唯一的能力，否则我们一定会被 AI 所取代。" 王长田说。

" 行业调整不一定都是向下调整，还有向良性方向发展的趋势，目前电影行业的良性发展趋势核心在于重新定义电影、定位电影。过去，电影收入的 90% 至 95% 以上来自票房；接下来，电影将成为 IP 的源头，更多收入将来源于版权运营、衍生品开发等，这些非票房收入的比重会逐渐提高，最终超过票房收入，这也是全球电影行业普遍的状况。以往由于电影票房的高速增长，大家忽略了其他的电影相关产品与收入来源的开发，现在需要补上这一课。" 在 4 月 22 日的机构调研中，王长田提到。

" 行业目前处于调整期，各方变得相对谨慎，这会导致影片投资拍摄数量减少、上映数量下降以及单部影片投入规模有所缩减，可能会有部分从业人员退出、企业倒闭的情况发生。经过一段时间的调整，这些公司可能会结合自身优势，进行内部业务模式的转型。" 王长田称。

所以在纠结“能不能看、清不清、卡不卡”之前，更关键的是先确认“这是不是一个靠谱的播放入口”。如果页面主要在强调“必须安装某某插件/播放器”“一键领取会员”“高额返利”等，却对片源、清晰度、版权或播放方式含糊其辞，这类页面通常不值得继续停留。

不少人一上来就盯着“1080P/4K”，但在线播放是否顺畅，往往不只取决于分辨率，还受码率、服务器线路、CDN分发、播放器适配等因素影响。尤其在访问高峰时段，“高清”意味着更大的数据吞吐，反而更容易频繁缓冲。更实用的选择是：优先用支持多档清晰度切换、能记忆播放进度、解码稳定的播放器或播放源。

下面这些差异，往往决定你看到的“高清流畅”是否名副其实：

影响体验的点	常见表现	更稳的选择思路
码率与清晰度档位	标称1080P但画面发糊，或画面清晰却老是转圈	选择能手动切换360P/720P/1080P并且切换后能即时生效的播放源
线路与节点	白天正常、晚上卡顿；同一内容不同入口差别很大	优先选择自带多线路/备用源的入口，避免只依赖单一链路
播放器兼容性	iOS能播安卓不能，或横竖屏、倍速、投屏表现异常	优先选原生H5播放或与系统播放器兼容较好的形式
广告与脚本	开播前弹窗多、频繁跳转、甚至自动下载	以“播放页干净、权限要求少”为基本门槛

在“国产免费”的诉求里，常见的免费模式大致有三种：广告换免费、限时免费，以及内容本身就是开放可看的。三者体验差别很大，也最容易出现踩坑情况。

广告换免费通常确实能播，但前贴片、暂停广告、浮层按钮会比较多，而且“关闭按钮”经常做得很隐蔽，误点后就跳转。限时免费则常见“前几分钟可看”“每日领取观看时长”等，偶尔看看还行，但不适合追更。开放可看的体验最好，不过内容覆盖往往没那么全，需要接受“并不是所有想看的都能找到”。

如果你的核心目标是“高清流畅”，与其在一个入口上硬耗，不如准备两到三个相对干净、可切换清晰度的来源：一个主用，一个备用，再加一个补齐冷门内容。遇到线路拥堵时，直接切换通常更省时间。

搜索“超91国产免费”时，最大的风险往往不是“看不了”，而是“被引导安装”“被要求开启高风险权限”“账号信息泄露”。一些实用的避坑点可以记住：

• 不要为了播放去安装来历不明的“专用播放器”“加速器”“解码器”。常见的正规播放方式通常不需要额外装一堆组件，更不该要求读取通讯录、短信、通话记录等与播放无关的权限。
• 不要用常用手机号或主邮箱去注册不明站点，也尽量不要复用你在其他平台使用过的密码。免费内容不值得用账号安全交换。
• 手机端如果遇到频繁跳转、自动打开应用商店、浏览器不断弹新页，直接退出往往更省事；继续点“关闭”通常只会掉进下一层诱导。
• 清晰度或流畅度突然异常（比如之前很清楚突然变糊、播放页内容被替换），也可能是源被更换或出现劫持，及时更换入口更稳妥。

如果确认入口相对干净、内容也确实能播，但仍然卡顿，问题多半出在网络与设备的组合上。移动网络在信号边缘、共享热点时波动很明显；Wi‑Fi则常见“信号满格但带宽被占用”。更现实的处理方式包括：把清晰度从最高档降一档（比如1080P降到720P）、关闭后台占网应用、避开高峰时段，或换到更稳定的网络环境。

另外，老机型遇到高码率视频解码吃力时，常会表现为音画不同步、掉帧。这种情况下，与其反复刷新，不如选一个更适合设备的清晰度，效果往往更直接。

对大多数人来说，“高清流畅”的底线并不是追求极限参数，而是：播放稳定、画面不糊到影响观感、拖动进度条响应快、切换线路和清晰度方便。围绕“超91国产免费”筛选时，把注意力放在播放页是否干净、清晰度档位是否齐全、是否有备用线路、以及权限与账号安全上，通常比死盯某个关键词入口更接近你真正想要的体验。

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更新内容

一、改进文本推理题的答案录入机制

二、增加章节中角色记忆对话触发

三、修复充值界面闪退

四、修复了成就达成后不弹窗的问题。

五、优化消息推送机制，通知更及时

六、新增竞技排名／赛季机制