老牌彩(电巨)头【康佳】集团一年亏掉126亿元，股票简称将“披星戴帽”，中国<华润>能力挽狂澜吗？,沉沦肉欲的娇妻第十一章：剧情更新与精彩看点

康佳集团 2025 年年度报告显示，公司归母净利润巨亏 125.82 亿元，资产减值准备高达 76.97 亿元，净资产转为负值，触发退市风险警示，股票简称将变更为 "*ST 康佳 A" 和 "*ST 康佳 B"。此外，公司主业承压，消费电子业务收入下滑。去年 7 月康佳集团控股股东变更为华润集团，面对内忧外患，华润能否带领康佳走出困境有待观察。

曾经风光无限的老牌彩电巨头，正深陷一场严峻的经营危机。4 月 29 日晚间，深康佳 A（SZ000016，股价 3.41 元，市值 82.11 亿元，以下称康佳集团）披露的 2025 年年度报告显示：公司去年全年归母净利润巨亏 125.82 亿元，亏损幅度达历史之最。这份沉重的 " 成绩单 " 背后，是高达 76.97 亿元的巨额资产减值准备。

巨额亏损直接导致康佳集团截至 2025 年末的归属于上市公司股东的净资产转为 -60.83 亿元，触及 " 最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值 " 的退市风险警示情形。

据悉，康佳集团 A、B 股股票简称将自 2026 年 4 月 30 日起变更为 "*ST 康佳 A" 和 "*ST 康佳 B"。

《每日经济新闻》记者留意到，去年 7 月，康佳集团刚完成控股股东变更，由华侨城集团变为华润集团。之后，公司高层经历 " 大换血 "，多位具备华润背景的高管走马上任。

面对内有巨亏、外有退市压力的双重困局，华润能否带领这位昔日巨头走出泥潭？

2025 年巨亏 126 亿元，计提了 77 亿元减值准备

对于已经连续多年扣非净利润为负的康佳集团而言，2025 年无疑是最具挑战的一年。

据公司披露的财报，2025 年公司实现营业收入 98.35 亿元，同比萎缩 11.51%；而归母净利润则录得 -125.82 亿元，与 2024 年同期 -37.26 亿元的净利润相比，亏损额急剧扩大。

深究巨亏的根源，资产减值是重要原因。《每日经济新闻》记者获悉，康佳集团 2025 年度计提各项资产减值准备合计高达 76.97 亿元。其中，对长期股权投资计提的减值准备达到 31.76 亿元，此外还包括对投资性房地产、固定资产、在建工程、无形资产、其他流动 / 非流动资产等的多项减值。

巨额亏损带来的直接后果还包括，康佳集团截至 2025 年末的净资产被彻底击穿。财报显示，截至去年年末，公司归属于上市公司股东的净资产为 -60.83 亿元。根据《深圳证券交易所股票上市规则》的规定，上市公司若最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，其股票交易将被实施退市风险警示。

因此，康佳集团股票（A 股 " 深康佳 A"，B 股 " 深康佳 B"）自 2026 年 4 月 29 日开市起停牌一天，并于 4 月 30 日复牌起被正式实施退市风险警示，股票简称变更为 "*ST 康佳 A" 和 "*ST 康佳 B"，日涨跌幅限制也变为 5%。

此外，公司的审计机构信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2025 年年报出具了 " 带持续经营重大不确定性段落的无保留意见 " 的审计报告。审计机构指出，康佳集团 2025 年度合并净利润为 -122.38 亿元，年末合并报表中的净资产为 -58.6 亿元，资产负债率高达 126.22%。这些事项或情况表明，存在可能导致对康佳集团公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

主业持续承压，新主如何 " 接招 "？

除了巨额减值带来的冲击，康佳集团赖以生存的主营业务也面临着严峻的挑战。

年报数据显示，作为公司营收主力的消费电子业务（包括彩电和白电）在 2025 年实现收入 89.18 亿元，同比下滑了 12.02%。公司在报告中坦言，该业务受产品竞争力不足的影响，仍处于亏损状态。

《每日经济新闻》记者翻阅历史年报获悉，5 年前的 2020 年，康佳的彩电 + 白电业务收入规模还有 113.6 亿元。这些年，康佳的消费电子业务规模持续萎缩。

进入 2026 年，业绩颓势仍在继续。康佳集团 2026 年一季度财报显示，公司今年 1 至 3 月实现营业收入 19.32 亿元，同比下降 24.08%；归母净利润为 -1.84 亿元，同比转亏，而去年同期为盈利 9481 万元。

值得注意的是，在历史最亏的 2025 年，康佳集团刚完成了 " 易主 "。去年 7 月，为推进央企间的专业化整合，康佳集团原控股股东华侨城集团将其持有的公司全部股权无偿划转给中国华润集团旗下的磐石润创公司。由此，康佳集团的控股股东变更为磐石润创，实际控制人变更为中国华润。

现在来看，摆在 " 新主 " 中国华润面前的挑战是巨大的。

第十一章推进了哪些关键矛盾

这一章最明显的变化，是人物关系从“还能解释”走向“几乎无法辩解”。前几章里，女主的动摇还能被孤独、婚姻疏离、被忽视等理由包裹；到了第十一章，外部诱因依然存在，但她的自我合理化开始松动——她更清楚自己在做什么，也开始意识到自己正在失去什么。

与此同时，伴侣一方不再只是迟钝或缺席的背景板，而是以更具体的言行介入冲突：质疑、试探，甚至偶尔的温情，都在把选择题推到女主面前。

值得注意的是，第十一章并不靠“突如其来的反转”撑场面，而是把此前若隐若现的威胁变成明码标价的代价：被发现的风险逼近、第三方的占有欲加强、女主对日常秩序的掌控力明显下滑。如果你是冲着“剧情更新”去找这一章，会更像是看到一扇闸门被打开——前面的水位积到这里，终于开始外溢。

精彩看点：情绪强度与张力的三次上扬

第十一章的看点往往集中在三处。

第一处是女主情绪的“翻面”。她不再只是被动卷入，而开始主动试探边界。这种主动让角色更立体，也更让人不安——因为一旦主动，就意味着责任，意味着更难回头。

第二处是对话的杀伤力更强。言语不再停留在暧昧暗示，而带上控制、挑衅，或逼迫对方承认的意味。有些看似平静的交流，实则在重排权力关系。

第三处是场景带来的“压缩感”。叙事空间更窄、更私密，人物退无可退，冲突因此更像当场引爆，而不是拖到下一章再结算。

如果你觉得这一章“更上头”，多半不是因为尺度更刺激，而是心理博弈被写得更落地：谁在试探、谁在退让、谁在用沉默施压，结构清清楚楚。

人物走向：从欲望叙事转向后果叙事

不少读者以为这类作品的高潮只在欲望本身，但从第十一章开始，重心明显挪向“后果”。女主的自我认知出现裂纹：她既渴望被看见，又害怕真正被看见；既享受被选择，又恐惧自己被固定成某一种“被定义的人”。

第三方角色在这一章里更像催化剂——他不仅是诱惑，也像一面镜子，把女主婚姻里缺失的东西照得更刺眼，同时也照出她的软肋：依赖、虚荣、侥幸。

伴侣一方的变化同样值得盯紧：越是出现看似“回头”的温柔，越可能把女主推入更深的两难。第十一章的高明之处在于，它不急着把任何人写成纯粹的恶人，而是让每个人都做出“能理解，但难以原谅”的选择，从而把故事推向更难收拾的阶段。

搜索热问：更新、章节衔接与阅读误区

围绕第十一章的搜索需求其实很实际：这一章承接了哪条线？会不会有断层？是不是开始“换风格”？通常来说，第十一章的衔接重点在两类线索上：一是此前埋下的怀疑与破绽（例如手机、行程、言行漏洞）；二是关系中的权力变化（谁开始掌握主动，谁开始焦虑失控）。如果只按事件去记，很容易产生“怎么突然就这样了”的感觉；但把注意力放在动机与代价上，会发现它不是突然，而是延迟后的集中爆发。

另一个常见误区，是把这一章当成“刺激点合集”。这样读，很容易错过作者真正加码的部分：角色的自我撕裂、道德边界的下滑，以及选择之后的不可逆。第十一章更像一个节点——从“做不做”转成“怎么承担”。

关注点	第十一章的变化	阅读时容易忽略
冲突强度	从暗线走向正面碰撞	不一定更吵，但代价更近
人物动机	从被动合理化到主动选择	主动意味着责任与更难回头
叙事重心	从欲望转向后果	悬念不在“会不会”，在“怎么收场”

注意事项：别把“更新”理解为单纯加速

不少人看到第十一章相关内容，会默认“剧情更新=更快更猛”。但这一章的“猛”，更多来自结构：把暧昧、侥幸与遮掩压进更紧的时间窗口，让角色必须在有限空间内做决定。如果只追表层刺激，可能会觉得信息量不如预期；但把它当作转折章，会更容易读出人物心理、关系权力变化与自我欺骗的细节。

读完第十一章后，最强的悬念往往不是下一章会不会出现更大的事件，而是：女主是否已经越过那条连她自己都无法否认的线。故事到这里，已经不只是“沉沦”，而开始显露沉沦之后需要结算的账本。

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特别说明：久久偷窥❌❌❌美女歌舞团软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

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以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

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更新内容

一、修复某些语音播放导致闪退

二、支持活动短链生成分享

三、增加物件组合类谜题逻辑

四、增强色弱用户可视方案

五、优化了登录界面的背景图。

六、修复语音识别偶发失败问题