近日，资本市场的聚光灯再次投向一家老牌上市公司。

4月24日，神马实业股份有限公司（600810.SH，下称“神马股份”）公告披露，公司因涉嫌信息披露违法违规，收到中国证券监督管理委员会的《立案告知书》。

此次立案，距离公司上次收到地方证监局的监管警示函仅过去5个月，意味着针对该公司的监管关注已从地方局的行政监管措施，升级至更高层级的执法调查。

而就在立案公告发布前三天，公司刚刚披露了一份归母净利润同比暴跌888.63%的惨淡年报。历史财务造假污点未消，新一轮信披调查接踵而至，叠加主营业务深陷亏损泥潭，这家曾经的尼龙66产业链龙头，正面临自上市以来最严峻的合规与经营双重考验。

公告截图

01

涉信披违规，早有前科

根据神马股份发布的公告，公司目前正处于被证监会立案调查的阶段。

尽管公告未明确披露本次立案调查所涉事项的具体细节，但结合公司近期的监管记录，市场与专业分析普遍认为，其直接诱因很可能源于2025年发生的一起重大关联交易信息披露违规事件。

回溯至2025年11月，河南证监局曾向神马股份出具行政监管措施决定书，对公司及相关责任人采取出具警示函的监督管理措施。经河南证监局调查发现，神马股份与控股股东中国平煤神马控股集团有限公司及其下属企业开展的融资租赁业务，在2025年1月至9月期间实际发生额高达19.4亿元。这一金额，不仅超出了公司年度预计发生额4.4亿元，更占到公司2024年经审计净资产的6.14%。

根据《上市公司信息披露管理办法》及公司内部相关章程的规定，此类关联交易本应履行必要的董事会或股东大会审议程序并及时对外披露。然而，神马股份未就上述超额部分的关联交易履行规定的审议程序和信息披露义务，构成了违规。

神马股份

神马股份在信息披露方面的疏漏，并非孤立事件。在本次立案调查前，公司对定期财务报告的频繁更正与修正，已然敲响了警钟。据《每日经济新闻》报道及公司相关公告，神马股份在近期对多份财务报告进行了“打补丁”式的更正。

公司坦承，在财务核算过程中，部分子公司存在未及时将达到预定可使用状态的在建工程转入固定资产，从而导致少计提折旧的情况；同时，也存在将不符合资本化条件的支出计入了在建工程的问题。这些会计处理错误，直接影响利润的准确性。为此，神马股份对2024年年度报告、2025年第一季度报告、半年度报告及第三季度报告中的相关财务数据进行了追溯更正。

更为市场诟病的是，在2025年年度业绩预告这一关键信息披露节点，公司上演了“变脸”戏码。2026年1月，神马股份首次发布2025年年度业绩预亏公告，预计净利润约为-1.49亿元。然而，到了2026年4月，公司发布更正公告，将预计净利润大幅向下修正为-2.21亿元左右，误差超过7000万元。对于如此重大的业绩预测偏差，公司的解释是“公司在披露2025年年度业绩预告阶段，年度审计工作尚未全面展开。根据目前预审情况，公司对业绩预告进行相应调整”。

此次立案调查，让大约十年前那场震动市场的财务造假案再度回归大众视野。

2016年12月，河南证监局下达的行政处罚决定书显示，经查实，神马股份在2014年年度报告、2015年半年度报告中，通过虚增购销业务的方式，大规模虚增营业收入。其中，2014年虚增营业收入高达53.4亿元，2015年上半年虚增营业收入25.1亿元。与此同时，公司还存在未按规定披露关联交易的违法违规情形。

最终，神马股份被中国证监会责令改正、给予警告，并处以40万元罚款，相关责任人员也受到了警告和罚款的处罚。

02

业绩四年颓势，终现巨亏

如果说信息披露违规是公司治理的“内伤”，那么经营业绩的急剧恶化则是摆在明面上的“外伤”。

就在收到立案告知书的三天前，神马股份发布了2025年年度报告。报告显示，公司2025年实现营业收入125.80亿元，较上年同期下降9.94%。更令人震惊的是盈利指标：归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元，相较于2024年同期盈利的2746.66万元，同比暴跌888.63%，基本每股收益也降至-0.22元/股。公司2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润低至-3.92亿元。

神马股份2025年年报截图

拉长时间轴观察，神马股份的盈利能力下滑轨迹十分清晰：2022年，公司归母净利润尚为3.99亿元；2023年，降至1.49亿元，同比下滑超六成；2024年，进一步缩水至3352.98万元，同比再降近八成；直至2025年，业绩最终“跌穿地平线”，出现超2亿元的巨额亏损。连续四年的业绩滑坡，最终以“由盈转亏”且亏损幅度急剧放大告终，公司主营业务陷入深度困境。

对于业绩的“塌方”，神马股份在年报中将主要原因归结于外部环境：“业绩下滑主要受行业周期波动、原材料价格上涨及市场需求疲软等外部因素影响。”这些解释，部分反映了公司所处的尼龙（特别是尼龙66）产业链的现实。

神马股份是中国尼龙66行业的传统龙头，其前身为1977年开工建设的河南平顶山锦纶帘子布厂，1994年即登陆上海证券交易所。公司是全球少数具备从煤焦化副产品苯，到最终产品尼龙66工业丝、帘子布全产业链生产能力的企业之一，产品广泛应用于汽车轮胎、工程塑料、安全气囊面料等领域。

然而，昔日的技术壁垒和全产业链优势，正遭遇严峻挑战。公司在年报中分析指出，2025年，全球尼龙产业面临“投资过热、同质化竞争加剧”的挑战，产品价格持续下行。尤其是在己二酸（尼龙66关键原料之一）等细分市场，全球产能扩张虽然趋缓，行业进入整合期，但总体呈现供大于求的态势，短期仍面临产能消化压力。下游汽车及轮胎行业的需求波动，进一步加剧了公司的经营压力。在行业“内卷”加剧的背景下，神马股份的产品毛利率被严重挤压，主营业务造血能力大幅衰减。

深入剖析2025年财报可以发现，神马股份的亏损背后，还隐藏着对非经常性损益的高度依赖。年报显示，2025年公司非经常性损益项目合计贡献了1.75亿元的收益，其中最主要的构成是计入当期损益的政府补助，金额高达2.26亿元。这意味着，若扣除巨额政府补助等非经营性收益，公司主营业务的实际亏损程度比报表显示的更为严重。

面对经营困局，神马股份管理层采取了降薪措施。年报显示，2025年全体董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬总额较上年下降了41.69%。董事长李本斌未在公司领取薪酬，仅在关联方获取报酬。这一举动虽显示出管理层与公司共度时艰的姿态，但对于扭转数亿元的亏损而言，无异于杯水车薪。

当前，神马股份正站在危险的十字路口，立案调查的序幕已拉开，神马股份将交出一份怎样的答卷，市场正屏息以待。

参考资料：

《神马股份，被立案调查》，澎湃新闻

《神马股份：立案调查叠加业绩暴亏，老牌尼龙龙头深陷合规与经营困局》，经理人杂志

《600810，遭证监会立案，多份财报曾“连打补丁”！去年净利暴跌888%，亏损2.17亿元》，每日经济新闻

《突发！000716、600810，被证监会立案》，证券时报

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1）短视频或截图：只截取聊天记录、语音片段、局部伤痕图，却缺少完整时间线、原始文件和清晰来源。

2）“知情人”叙述：用“朋友说”“圈内人爆料”替代证据，细节越密，反而越需要警惕真假。

3）混剪与配音：把无关视频当作“现场”，再用情绪化旁白引导立场。

但凡涉及刑事指控或严重侵害，想要谈“真相”，至少需要能核对的报案信息、司法文书、当事人明确陈述以及可追溯的原始材料。遗憾的是，这些关键要素在多数热传版本里并不齐全。

判断信息真伪时，比起“细节多不多”，更重要的是看它“能不能核对”。很多人容易被地点、时间、人数、酒店、行程等“纪实感细节”迷惑，但更稳妥的检查方式，是看信息是否能形成闭环：谁在什么时候说了什么、原始出处在哪里、是否经过多次转发后发生失真。尤其要留意三类信号：

- 只给情绪不给证据：充斥“愤怒”“心疼”“必须转发”，却始终回避来源与链路。

- 证据形式单一：只有截屏没有原文件，只有二手解读没有当事人完整表述。

- 叙事不断“升级”：从“疑似”迅速变成“实锤”，再变成“真相曝光”，但证据并没有同步增加。

下面这张表可用来快速区分“可验证信息”和“高风险传言”：

信息类型	更接近可核对内容的特征	更像传言的特征
当事人陈述	有完整上下文、时间点明确、可追溯原发布渠道	只剩转述、剪切片段、反复改口但无解释
聊天记录/截图	能对应账号、时间线连续、保留关键元数据线索	马赛克过多、关键信息缺失、来源不明
影像材料	原视频可追溯、拍摄时间地点能交叉印证	混剪、配音、画面与事件描述对不上
“官方信息”	可核对的公开渠道编号或正式文件	用“内部消息”“已立案”等口头宣称替代证据

这类话题在搜索和讨论时，最常见的误区是把“传播热度”误当成“事实强度”。它往往伴随两种对立情绪：一边逼人“你不转发就是冷漠”，另一边则是“她活该/她炒作”。两种姿态都可能远离事实，也都会加重对当事人的伤害。常见误区包括：

- 把热搜、转发量当证据：热度只能说明传播成功，并不能证明内容为真。

- 用“受害者完美论”做判断：一旦当事人有不符合想象的行为（比如喝酒、夜归、交友），就据此否定其遭遇或人格。但性侵害是否发生，与受害者“是否完美”没有必然关系。

- 过度沉迷“细节猎奇”：不断追问过程、体貌特征、偷拍视频，本质上可能是在消费痛苦。

如果确实关心事实，更值得关注的是：是否存在明确的报警与司法进展（在当事人选择公开的前提下）、是否有媒体基于可核对材料的报道、是否出现冒名账号与伪造截图并有相应澄清。

在社交平台刷到相关内容时，可以更稳妥地做几件事：

第一，不要二次传播带有强指控性质的内容，以及任何可能识别个人身份的信息。像“被轮”这类严重指控，随手转发也可能造成对当事人的名誉或隐私侵害；对转发者本人而言，同样可能引发投诉与平台处罚。

第二，把“求证”和“围观”分开。求证意味着找原始来源、对照时间线、确认是否被剪辑；围观则是顺着情绪走。前者能减少误伤，后者只会扩大谣言的声量。

第三，谨慎对待“人肉”“抓凶手”的号召。跨境事件牵涉不同司法体系与证据规则，网络“破案”极易误伤无辜者，甚至可能干扰真实调查。

第四，如果身边有人因此产生强烈不安或触发创伤，优先提供情绪支持与安全建议，而不是逼问细节、要求其“讲清楚”。

无论“王瑞儿日本被轮事件真相曝光”最终指向怎样的事实，讨论都应守住三条底线：尊重、克制、可验证。

1）不以猎奇为目的，不索要、不传播可能构成性暴力影像或私密内容；

2）在证据不足时不做“定罪式结论”，也不对可能的受害者进行荡妇羞辱；

3）把注意力放在可验证的信息与更有意义的议题上：跨境安全、饮酒与陌生社交风险、同伴照应、及时求助与取证等，而不是把讨论变成对某个个体的道德审判。

网络上，“真相曝光”的标题往往先于真相出现。越是刺眼的字眼，越值得慢一拍：先核对，再表达；先保护当事人权益，再谈立场。这样做也许不够“爽”，但更接近事实，也更接近对人的尊重。

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以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

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三、修复签到失败的问题

四、提升AI推荐效率

五、新增宠物 / 坐骑系统

六、后台保活能力增强