黑《芝麻》及前<董事>长遭【立案】调查：治理沉疴待解，国资接管能否破局？,女人可以忍受几根手指？真实感受与影响因素解析

4 月 25 日，黑芝麻（000716.SZ）发布公告称，公司及时任董事长韦清文于日前收到证监会下发的《立案告知书》。因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会根据相关法律法规决定对公司及韦清文立案。

黑芝麻在公告中表示，目前公司各项生产经营活动均正常有序开展，立案期间，公司及相关当事人将积极配合证监会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。

资料显示，生于 1960 年的韦清文是黑芝麻的创始人和核心掌舵人，自 2004 年 10 月至 2024 年 8 月持续担任董事长，一手缔造了家喻户晓的 " 南方黑芝麻 " 品牌，推动其成长为国民级食养单品。

而这位企业辉煌的缔造者，在执掌黑芝麻的二十年间，亦深度牵涉多起违法违规事件。梳理过往监管记录，黑芝麻近年来多次受到监管处罚，而韦清文作为核心责任人亦屡被点名：

2025 年 6 月，广西证监局向黑芝麻及相关责任人下发警示函，明确指出公司存在大股东非经营性占用资金、违规对外担保、公司治理不规范等多项问题，韦清文等相关高管因未能勤勉尽责，对上述违规事项负有主要责任。

2025 年 4 月，深交所对黑芝麻及韦清文等多名高管作出公开谴责、通报批评的纪律处分，违规事由涉及公司关联交易披露不及时、信息披露内容不完整等多项信披违规问题。

更早的 2021 年，广西证监局曾因公司未按规定披露关联交易，对黑芝麻及韦清文等人采取出具警示函措施。

高频次的监管处罚表明，原实控人时代的黑芝麻在公司治理与风险控制上存在深层漏洞。

合规乱象的背后，是黑芝麻每况愈下的财务基本面。

黑芝麻最新披露的 2025 年度业绩预告显示，预计全年归母净利润亏损 3500 万元 -5200 万元，预计扣非净利润亏损 1800 万元 -3500 万元，再度陷入亏损泥淖。

对于亏损，黑芝麻给出四点原因：

1）报告期内因黑芝麻等主要原料市场采购价格上涨等原因，导致主营业务的产品毛利率有一定程度下降，本期实现的毛利额同比减少约 8300 万元；同时，公司根据市场竞争加剧等经营形势的变化和新产品上市的经营需要，本期增加市场促销活动和加大新产品宣传推广力度，因市场投入增加导致本期的销售费用支出比上年度增加约 2500 万元。

2）本报告期公司出口的产品受关税政策影响，导致出口业务经营亏损约 800 万元，而本项业务上期实现净利润 420 多万元，同比有较大的降幅。

3）基于谨慎性原则，根据《企业会计准则第 8 号——资产减值》及相关会计政策规定，本期计提减值准备较上年增加约 1900 万元。

4）本报告期非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响约为负 1700 万元，主要原因是公司本期处置部分资产产生的损失，而上期非经常性损益为 1000 多万元。

事实上，黑芝麻的业绩颓势已持续多年。

2021 年 -2024 年，黑芝麻营收分别为 40.25 亿元、30.16 亿元、26.77 亿元、24.65 亿元，四年间营收规模持续下降。而同期归母净利润分别为 -1.09 亿元、-1.4 亿元、0.43 亿元、0.78 亿元，虽然 2023 年扭亏为盈但主要得益于成本管控和减值计提减少而非主业根本改善。

根源绝非单一年度的经营失误，而是长期战略摇摆与多元化资源错配的必然结果。

主业层面，黑芝麻依赖于传统冲饮芝麻糊，该单品虽是几代人的童年回忆，但产品的健康化、功能化、即食化升级缓慢，难以再打动消费者。相反五谷磨房、老金磨方等通过 " 现磨代餐 "" 健康配方 "" 便捷包装 " 等标签，精准匹配年轻消费群体，抢占了黑芝麻的市场份额。

更致命的是品牌信任的消磨，前不久南方黑芝麻糊因配料表内 " 黑芝麻排第四，大米等谷物粉和食用葡萄糖反而在前两位 " 被网友调侃为 " 南方米糊 "，虽符合新国标（黑芝麻 ≥10%），却严重背离消费者对 " 黑芝麻糊 = 黑芝麻为主 " 的健康养生预期，导致多年打造的 " 健康 "" 养生 " 标签遭遇信任质疑。

主业乏力的同时，黑芝麻意图跨界并购寻求增长，但跨界却激进且盲目。

2017 年，黑芝麻斥资 7 亿元溢价收购上海礼多多切入电商，却因缺乏底层能力，最终在 2022 年吞下 1.72 亿元的商誉减值苦果。2023 年，公司又跟风拟投 35 亿元建设磷酸铁锂项目，该项目在 2024 年因风险不可控被紧急叫停。

这些跨界不但未带来实质性收益，反而极大地消耗了公司的现金流与核心资源。

内外交困之下，黑芝麻最终选择让渡控制权以求自救。

今年 1 月 5 日，广西旅发大健康产业集团有限公司正式成为控股股东，黑芝麻实控人变更为广西壮族自治区国资委。国资入局后，迅速启动了针对董事会和管理层的治理重构。

1 月 28 日，黑芝麻包括原董事长李玉珺在内的 7 名非独立董事及独立董事集体辞职，同日董事会提名了 4 名来自广旅大健康体系的核心人员出任非独立董事，全面覆盖党委、经营、战略、财务等关键节点。这一系列人事落定，标志着原实控人主导的旧有决策体系彻底出清，国资正式全面接管黑芝麻。

眼下的黑芝麻，正深陷新旧交替的阵痛之中。

证监会的一纸立案告知书，是对黑芝麻过往粗放治理与合规漏洞的集中清算；而国资的全面接管，则是其重塑内控体系、回归商业本质的转折契机。全面换血后的黑芝麻能否在国资赋能下破局重生，重拾 " 国民品牌 " 的昔日荣光？

经理人网将持续予以关注。

“能忍受”不等于“舒服”：感觉差别很大

很多人把“忍受”理解成“能进去、不受伤”，但对身体来说，“进得去”只是最低门槛，舒服与否才决定体验。手指与阴道接触时，常见感受大致分三类：

舒适/愉悦：在放松、润滑充足的前提下，进入时只有轻微撑开感，甚至会有愉快的摩擦感。

胀感明显但可接受：会明显觉得“被撑开”，呼吸变浅、下意识收紧，需要更慢、更轻、更稳的节奏。

疼痛或灼痛：常见于唤起不足、润滑不够、动作突然、角度不合适，或本身存在炎症不适时。

需要注意的是：阴道有弹性，但入口与前段更敏感。不舒服时硬扛，反而更容易触发盆底肌的反射性收紧，越用力越疼，形成“越怕越紧、越紧越痛”的循环。

决定“几根”能否接受的5个关键因素

影响承受度的从来不是“松紧好坏”，而是多种因素叠加后的当下状态，主要包括：

1）性唤起程度与润滑
兴奋时阴道会延展、分泌增加，进入会更顺更舒服；没进入状态时勉强尝试，可能1根都会疼。很多人以为是“心理没放开”，其实更多是身体还没准备好。

2）心理安全感与节奏控制权
能否随时喊停、对方是否尊重、环境是否放松，都会直接影响肌肉能不能放松。尤其在第一次或经验较少时，紧张往往比“数量”更决定疼不疼。

3）手指本身的条件
指甲边缘、倒刺、皮肤粗糙、指关节突起都会增加摩擦和划伤风险。进入前清洁、修剪并打磨指甲，往往比“几根”更关键。

4）体位与角度
角度不合适容易顶到敏感位置或拉扯入口。更慢、更浅、顺着自然弧度推进通常更容易接受；突然上顶或快速抽动则更容易引起不适。

5）生理期、产后、炎症与个体差异
在干涩明显（如哺乳期、压力大、睡眠差）或存在霉菌/细菌性阴道炎、外阴炎、尿路不适等情况下，摩擦会更容易放大为灼痛。此时不适合用“增加数量”去硬试。

常见范围与对应感受：别把数字当“标准答案”

多数人的体验确实会落在某个区间里，但这不意味着你必须“达到”。下面的对照更像是可能出现的感受参考，而不是标准或评价：

1根：相对容易接受，多用于探索与适应；更适合在放松、润滑足、动作慢的前提下进行。

2根：撑开感更明显，舒服与否差异很大；更依赖充分兴奋、稳定节奏和及时沟通。

3根及以上：更容易出现胀痛或紧张，少数人能感到舒适；通常需要更多经验、足够润滑、完全自愿并能随时停止。

如果出现持续疼痛、出血、明显灼烧或刺痛，说明身体并不接受，不要用“忍一忍就好了”压过身体信号。

更安全的处理方式：把“可控、可退”放第一位

与其追求数量，不如守住几个底线：

明确同意与随时停止：任何时候不舒服都可以立刻停下，不需要解释，更不必“证明自己”。

慢、浅、逐步：先从外部触碰与入口适应开始，等身体明显放松后再进入；一旦紧张变强，就退回更舒适的阶段。

润滑要够：干涩时强行摩擦容易造成微小裂口，之后只会更疼、更抗拒。

避免“测试极限”心态：把它当成挑战或比赛，很容易忽视疼痛与边界，体验也更容易变糟。

事后观察：短暂的轻微酸胀可能出现，但若疼痛持续、分泌物异常、异味或瘙痒加重，应暂停刺激，并考虑就医排查炎症或其他问题。

容易踩的误区：疼不是“太紧”，也不是“太矫情”

一个常见误区是把疼痛归因于“太紧、需要撑开”。实际上，疼更常来自润滑不足、紧张导致的肌肉收缩、动作过猛、指甲刮擦，或存在炎症。也有人担心“多几根会把阴道变松”，这种担心往往被夸大：阴道弹性很强，短期刺激并不会决定性改变“松紧”。真正更影响体验的，是当下的兴奋程度、肌肉控制与情绪状态。

最后要记住：能接受几根手指，不代表性能力或开放程度，也不是必须完成的指标。舒服、尊重、可控，才是更重要也更可靠的答案。

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更新内容

一、角色等级上限提升至 100 级，解锁全新天赋树。

二、新增访客记录查看功能

三、支持新型扫码枪设备识别

四、增加防止自动脚本攻击功能

五、加载进度条优化显示

六、新增屏幕录制功能