瑞幸们背后的隐形王者，一《年卖》出96(亿只)纸杯,对酒当歌 吴佳明：歌曲介绍与歌词赏析

撰文｜H.H

提起恒鑫生活，可能大部分人都没有听说过。不过若提到瑞幸、库迪、星巴克等品牌，相信大家都耳熟能详，前者正是为这些连锁餐饮品牌提供纸杯吸管等用品的核心供应商之一。

自公司在上世纪 90 年代末成立开始，到后来全国推广的限塑令，再到现在凭借和瑞幸咖啡等品牌所建立的长期合作，恒鑫生活已经成为该领域的巨头企业之一。早在 2024 年公司营收就接近 16 亿元，归母净利润 2.2 亿，全年卖出的纸质与塑料餐饮具高达 96 亿只。

以至于在外界看来，不管整个咖啡和新茶饮市场内卷有多严重，都丝毫不会影响到恒鑫生活这个 " 卖铲人 " 的生意。

只是就现状而言，公司业绩随着下游市场波动、对核心客户过度依赖、连锁餐饮巨头自建上游供应链以及原本门槛并不高的赛道正在涌入更多竞争对手分流份额等，恒鑫生活显然远未到躺平时刻。

瑞幸们背后的 " 隐藏大佬 "

相信不少人对于 2025 年所展开的外卖大战还历历在目，整个外卖市场尤其像咖啡、奶茶等品类的热度居高不下，也带动了各大品牌迅猛增长。以瑞幸咖啡为例，2025 全年营收 492.88 亿，同比增长 43%；净利润为 36 亿，同比增长 21.8%，全球门店数量进一步增长至 3.1 万家。

瑞幸只是这场外卖大战中的受益者之一，包括蜜雪冰城、库迪等品牌在内都有着不错的市场表现。不过在这些直面消费者的咖啡和新茶饮品牌背后，还隐藏着一个 " 隐形大佬 "，那就是主打纸质餐饮具、为连锁品牌提供纸杯吸管的恒鑫生活。

对大多数消费者而言，恒鑫生活几乎鲜有人听说过，不过作为上游供应商之一，恒鑫生活的客户相信大多数人都耳熟能详。如瑞幸、库迪、星巴克、蜜雪冰城和麦当劳等连锁巨头，瑞幸更是连续多年位列恒鑫生活的第一大客户。

老话讲，当人人都在挖黄金时，卖铲子的生意火了。对瑞幸们而言，恒鑫生活就是其背后的 " 卖铲人 "。

图源：恒鑫生活微信公众号

财报显示，2024 年恒鑫生活营收 15.94 亿，同比增长 11.86%；归母净利润为 2.2 亿，同比增长 2.82%，仅 2024 年恒鑫生活的纸质与塑料餐饮具的销量就达到了近百亿只。2025 年前三季度公司营收 13.84 亿，几乎达到 2024 年的全年水平，同比增长 19.49%；归母净利润为 1.85 亿，同比增长 14.12%。

看起来只是在生产毫不起眼的吸管和纸杯等产品，恒鑫生活又是如何一步步成长为多家连锁餐饮品牌的指定供应商呢？

公开资料显示，恒鑫生活创立于 1997 年。彼时作为创始人的严德平夫妇从一家印刷店起家，由于同质化竞争较为严重以及观察到以麦当劳为代表的连锁餐饮巨头正快速增长，于是果断带领公司转型生产纸杯等产品。

和国内当时的环境不同，如麦当劳之类来自国外的连锁餐饮巨头普遍倾向于使用一次性餐具，这是严德平敢于带领恒鑫生活转型的根本原因。尽管只是做纸杯这个在外界看起来并没有太多技术含量的产品，公司仍然选择在这条赛道进行到底。

2008 年国务院正式出台限塑令政策，成了点燃恒鑫生活快速发展的第一把火。公司把重心放在以 PLA 可降解材料上，生产包括纸杯、纸碗、餐盒、吸管等在内的产品，逐步成长为国内最早掌握 PLA 淋膜纸杯生产技术的企业之一，也顺带着和麦当劳、星巴克等巨头建立了合作关系。

2019 年整个现制咖啡和新茶饮市场呈现出大踏步的发展趋势，恒鑫生活顺理成章成为各大巨头们的首选。随着 2020 年政府对塑料制品的进一步限制，禁止使用不可降解一次性塑料吸管等，恒鑫生活的发展步入快车道，营收和净利润表现与日俱增，最终在 2025 年 3 月成功上市。

" 卖铲人 " 的压力与挑战

表面来看，似乎是限塑令推动了恒鑫生活的快速发展，踩中时代风口最终成功上市。事实上，公司在研发端的投入可谓不遗余力。

从最开始主打可降解材料，随着自身规模的持续扩张，研发投入也在加大。过往财报显示，2024 年恒鑫生活的研发支出为 5337 万，同比增长 20.7%，2025 年上半年研发投入为 2843 万；目前在可生物降解领域拥有 60 多项专利，甚至参与制定了多项国家标准。

例如被称为理想生物降解材料的 PHA 聚羟基脂肪酸酯，2025 年恒鑫生活就成功实现了可将其转换为适应高速生产线的水性乳液这一技术突破，实现可降解的同时也更易于回收。

图源：恒鑫生活微信公众号

为了能够更快速的将产品供应给下游客户，恒鑫生活在合肥、上海、武汉等多个地区建设生产基地，2025 年 4 月泰国工厂也完成了首次发货，实现更广泛消费市场的覆盖。

作为行业内的隐形巨头，无论奶茶和咖啡市场究竟还会怎么卷，不管怎么看恒鑫生活都是稳赚不赔的角色。不过，事实果真如此吗？

就目前来看，最严峻的挑战在于公司业绩表现和下游客户市场的波动紧密相连。众所周知，无论现制咖啡又或者新茶饮赛道，内卷的激烈程度早已不可同日而语，不少品牌在门店增长方面都出现了原地踏步甚至是缩减的状况。

瑞幸咖啡的新增门店速度已明显放缓，包括喜茶等品牌同样走出了类似的趋势。据窄门餐眼所发布的数据显示，截止到 2025 年初国内新茶饮门店数量同比减少 3.8 万家，算上新开的 11.1 万家门店，已经倒闭的门店数量接近 15 万家。

在此背景下，可能也会在一定程度上影响恒鑫生活的表现。例如公司营收从 2022~2024 年间的同比增速就从 51.4% 下滑到 11.9%，归母净利润增速从 103% 下滑到 2.82%。

和连锁餐饮行业的发展有着较大的关联度只是其一，对头部客户的过度依赖也会影响到自身的盈利空间。

以 2024 年为例，恒鑫生活的前五大客户对总营收的贡献度超过 40%，大客户往往具备更强的议价能力，试想瑞幸咖啡在价格战的压力下若想提升自身的利润表现，势必会要求上游供应商降价。

这也就成了摆在恒鑫生活面前的现实挑战，不想降价，却似乎又无可奈何。尽管如此，曾经的大客户蜜雪冰城和库迪还是转而拥抱了竞争对手，规模和利润之间的平衡对恒鑫生活来说仍然是个需要长期研究的课题。

巨头地位还能延续多久？

结合国盛证券的测算数据，2023 年国内累计卖出咖啡和奶茶 234.7 亿杯，以同年恒鑫生活卖出的 39.2 亿只杯子计算，市场占有率大概在 17% 左右。

作为新茶饮可降解包装界的巨头之一，又是连续 6 年中国轻工业塑料行业十强企业，恒鑫生活有着绝对的领先优势，只是当下也丝毫不敢掉以轻心。

一方面，自己长期合作的大客户为进一步实现降本增效，大多都有 " 自立门户 " 的打算。事实上，随着整个新茶饮和现制咖啡市场的不断内卷，早在 2023 年底霸王茶姬和茶百道就一起合资建立了供应链公司，蜜雪冰城、沪上阿姨等品牌也在自建上游供应链，通过实现全产业链布局来依托规模化降低成本。

一旦越来越多的合作方为了实现成本降低和完善供应链，对恒鑫生活而言将可能造成致命打击。

另一方面，即便只是为各大连锁餐饮品牌供应纸杯等产品，行业内竞争也正变得肉眼可见的激烈。

作为蜜雪冰城供应商的家联科技早在 2021 年就已成功上市，服务包括星巴克、肯德基、宜家等在内的客户；霸王茶姬的供应商富岭股份，华莱士投资入股的南王科技，主打竹纤维餐饮具产品的众鑫股份 … 对恒鑫生活而言，都是最为直接的竞争对手。

图源：恒鑫生活微信公众号

那么，想要维持住自身的巨头地位，恒鑫生活未来又该如何应对呢？

客观来说，由于纸杯等包装材料的准入门槛较低，行业内的竞争很容易就会走入同质化阶段。在此背景下，随着竞争日趋激烈不可避免也会展开价格战，例如早在 2023 年下半年恒鑫生活就曾和前几大客户经过协商下调产品售价。

一味走降价路线显然不是上策，公司毛利率从 2019 年到 2024 年累计下滑近 17 个百分点，远远高于同行。在业内人士看来，目前的可行性出路是产品创新和扩张客户矩阵。

产品创新方面，环保是全球市场未来的核心趋势。无论是国内限塑政策又或者是欧盟等地的环保法规，如何在包装材料方面解决品牌方的痛点显得越来越重要，例如在今年初恒鑫生活的 PHA 淋膜纸制品成功获得全球首张 BPI 家庭堆肥认证，可实现在多个环境下的完全降解。

产品创新的目的是为了解决更多的行业痛点，而如果能够解决更多痛点需求，扩张客户矩阵自然也就显得水到渠成。

毕竟对目前的恒鑫生活来说，核心客户群体主要还是集中在咖啡和奶茶等领域，如果能够突破高油、高湿等多个包装场景，目标客群就有望延伸到熟食、烘焙等赛道，增长空间也就随之打开。

毕竟人人都知道不能对单一行业甚至是单一客户有过度依赖，否则自身的发展状况将会受到极大限制。从这个角度出发，作为国内最早掌握 PLA 淋膜纸杯生产技术的企业之一，恒鑫生活有着独属于自己的优势。

当然，在这个高度全球化的时代，海外市场同样至关重要。数据显示，2023 年全球生物可降解材料的市场规模约 57.32 亿美元，预计到 2030 年将会增长到 277.03 亿美元，年复合增长率高达 21.73%，这也是为什么在 2025 年 4 月恒鑫生活完成在泰国的工厂首批出货。

虽然只是卖个杯子，但市场终归有前景。哪怕未来挑战重重，只要能够通过持续创新解决更多的痛点场景，总会有属于自己的一席之地。

歌曲气质：用“豪放”做外壳，内里更克制

《对酒当歌》并没有走单纯堆砌古风元素的路线，而是用一句辨识度极高的成语/典故做“题眼”，让人先入为主地以为会听到一首豪气冲天的作品。真正听下来，会发现它的情绪更内敛：旋律铺陈舒展，给人留出呼吸的空间，副歌再把力度往上推，但这种“推”并不狂放，更像把胸口的闷气吐出来——喊过之后，依旧要回到日常。

这种处理也很贴近许多中文流行歌的表达方式：不把情绪演到极端，而是让“强说欢”的一面和“说不出的苦”并置。于是，“对酒当歌”不再只是酒桌上的热闹话，更像一个人在深夜对自己的提醒：该唱就唱，但你也知道，歌唱完了，明天还得继续。

“对酒当歌”：从典故语境到当代心境

“对酒当歌”最容易让人想到《短歌行》里的“对酒当歌，人生几何”。在典故语境中，它承载的是对生命短暂的感慨，以及及时行乐的姿态。吴佳明这首歌借用了相近的底色，但重心往往从“慨当以慷”移到“看清之后仍要热烈地活”：它不是单纯劝酒，而是把酒当作媒介，把那些难以直说的情绪借旋律倾吐出来。

也因此，把它简单归为“纯古风”或“纯励志”都容易失焦。更贴近的理解，是“古意氛围+现代情绪”的结合：用古典意象铺陈，用现代人熟悉的失落、挣扎与释怀落地。你会听到一种反差：词句带着古意，但情感并不悬空，而是落在某个阶段真实的处境里——爱而不得、求而未成、看透却仍难放下。

歌词的三个层次：酒、歌、人与时间

如果把歌词当成一条情绪曲线，大致可以抓住三个层次。

第一层是“酒”。它往往不是简单的快乐符号，更像用来稀释现实苦涩的方式。歌词中若出现“举杯”“饮尽”“一盏”等意象，常指向“我愿意暂时放过自己”，而不是“我今天很开心”。酒更像一种自我和解的动作：先不追问对错，也不逼自己立刻想通。

第二层是“歌”。歌不是热闹，而是出口。很多人会对这类作品有共鸣，恰恰因为“歌”替你把那句说不出口的话说出来——可能是与过往告别，也可能是对现实的妥协。歌声越高，越能听出底下那层隐忍：不是豪迈到无惧，而是明知会痛，仍要唱。

第三层才是“人与时间”。这类歌词最耐读的，往往不是某个意象，而是那些看似平常却极有分量的转折词，比如“来不及”“何必”“终究”“不过如此”。它们把一段人生感受压缩成瞬间的顿悟。歌名借的是“人生几何”的古典母题，落点却常在当代人的时间焦虑：想把握当下，又担心当下不够好；想往前走，又被旧事牵住。

意象/关键词	常见指向	听感上的情绪温度
酒、杯、盏	暂停、麻痹、和解	先热后凉
歌、唱、长歌	宣泄、告白、告别	高处带涩
月、风、路、远方	时间流逝、漂泊、选择	空旷感
醒、梦、回首	自省、悔意、释然	克制的痛

适合的聆听场景：热闹里听见孤独

《对酒当歌》很适合在两种时刻播放：一种是“热闹之后”，比如聚会散场、酒意退去的路上；另一种是“需要打气却不想被鸡汤刺痛”的时候。它不急着给答案，也不把苦难美化，而是把“想放下又放不下”的过程唱得更体面一些。

如果你在找适合开车、夜跑、加班后的歌，这首作品的优势在于节奏不急、情绪不飘，能让人把心里的褶皱慢慢抚平。它也不太挑设备：重点不在炫技，而在那种带着呼吸感的叙述。

听懂它的关键：别只盯着“豪气”

不少人第一次听，会期待更“燃”、更大开大合，继而觉得“怎么没想象中豪迈”。但这首歌的耐听之处，恰恰在于豪气只是外衣。把注意力从“有没有高音、有没有气势”移到“字里行间的犹疑与自嘲”，它反而会越听越有味道。

还有一种常见误读，是把“对酒当歌”理解为逃避现实。更贴近的理解是：承认现实很难，然后给自己一个喘息的仪式感——这并不等于不面对。听到最后，你会发现它既没有教人放纵，也没有劝人彻底看开，只是把人走到某个阶段必经的复杂唱出来：既想痛快，又舍不得轻易痛快。歌停了，酒醒了，日子照旧，但你可能更愿意与自己和解一点。

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相关介绍

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更新内容

一、调整战斗力算法

二、动态主题可随系统变化

三、提升视频播放稳定性

四、更新图标库，样式更丰富

五、修复了名字中带有特殊符号导致无法登录的 Bug。

六、精细化道具模型贴图