A(股新)股王再创新高，【一年】暴涨10倍，创始人身价超190亿,走光到毛是什么意思？常见用法解析

4 月 29 日，CPO 概念震荡回升，源杰科技涨超 6% 续创历史新高，站上 1500 元，稳守 A 股 " 新股王 " 这一头衔。

截至午间收盘，源杰科技涨 6.4% 报 1535.06 元 / 股，总市值为 1319 亿元。A 股第二高价股，贵州茅台报 1401.84 元 / 股，跌 0.22%。A 股第三高价股寒武纪报 1390.70 元 / 股，涨 1.18%。

源杰科技不仅是 A 股市场上罕见的 " 千元股 "，也是陕西省诞生的首只千元股。

随着该公司股价增长的，还有其创始人及实控人张欣刚所持的股权价值。截至 2025 年年报，源杰科技实际控制人张欣刚直接持有公司 1057.54 万股，占总流通股本持股比例为 12.30%。如以当前 1535 元 / 股计算，张欣刚最新持股市值逾 190 亿元。

2026 年 3 月，胡润研究院发布《2026 胡润全球富豪榜》，张欣刚以 85 亿元，位列第 3475 位。

近一年股价涨超 10 倍，净利大增超 32 倍

源杰科技近一年股价已涨超 10 倍，狂飙势头的背后，是公司业绩爆发式增长。2025 年，源杰科技实现营业总收入 6.01 亿元，同比增长 138.50%；归母净利润 1.91 亿元，相较 2024 年的亏损 613 万元，实现扭亏为盈，增幅超 32 倍。

继 2025 年扭亏为盈后，源杰科技 2026 年第一季度业绩继续保持高增长。

4 月 27 日晚间，源杰科技公告，2026 年第一季度实现营业收入 3.55 亿元，同比增长 320.94%；归属于上市公司股东的净利润为 1.79 亿元，同比增长 1153.07%。扣非净利润为 1.78 亿元，同比增长 1173.64%，总金额超过 2025 年全年。

信达证券此前发布的研报指出，国产 AI 芯片产业链正迎来战略性机遇。平安证券也在研报中表示，AI 基础设施建设方兴未艾，数据中心光模块需求旺盛，源杰科技作为国内激光器芯片领先企业，有望充分受益。公司数据中心光模块业务潜力较大，部分产品正处于快速增长阶段，未来成长空间可观。

利润弹性的核心

源杰科技成为 " 新股王 "，表面看是股价排序变化，实质上是 A 股风向偏好的阶段性切换。资金从传统消费龙头转向 AI 算力上游，源杰科技成为光芯片国产化和高景气需求的集中映射。

但高股价也放大了业绩验证压力。

股东会上，管理层回应了客户集中度问题。公开报道显示，公司港股 IPO 招股书披露，2023 年至 2025 年前五大客户收入占比分别为 55.6%、59.1%、71.8%，其中 2025 年最大客户收入占比达到 53.4%。

管理层表示，随着产能增加，客户分散性会增强，同时也认为 AI 产业终局可能集中在少数头部客户手中。

这是一把双刃剑。绑定头部客户有助于快速放量，但也会提高单一客户需求波动对业绩的影响。尤其在股价已经提前反映高成长预期的情况下，订单稳定性、客户结构和议价能力都会成为后续市场关注点。

从一季报看，源杰科技的利润质量并非完全依赖非经常性损益，扣非净利润与归母净利润接近，主营业务贡献突出。

对一季度业绩变动，源杰科技给出的解释相对直接。该公司表示，受益于客户需求增长，数据中心领域 CW 光源产品销售额实现增长，产品结构进一步优化，且数据中心产品毛利率较高，推动净利润同比增加。

但公司一季报尚未披露数据中心产品的具体销售额、客户结构、单价变化和分业务毛利率，因此目前可以确认的是 CW 光源和数据中心产品成为利润增长主要变量，尚难仅凭一个季度判断高毛利结构能否长期维持。

2025 年度股东会上，管理层对这一轮需求给出了更直观的表达。公司董事长张欣刚称，AI 需求增长是 " 指数级 " 的，但扩产是 " 线性 " 的。

张欣刚指出，公司 2025 年至 2026 年的产能情况，实际在 2024 年投资时就已确定，而彼时市场对 AI 算力的预期低于当前水平。同时，源杰科技预计，旺盛的算力需求至少会持续至 2027 年、2028 年。

这句话解释了源杰科技当前最核心的矛盾，不是有没有需求，而是产能能否跟上需求。

股东会释放的信号：扩产比涨价更关键

股东会期间，管理层与股东交流的重点集中在需求、产能、供应链成本、客户集中度和未来战略等方面。

公司方面提到，随着今年设备陆续到场调试，产能将逐季度释放。

此前，源杰科技已公告拟投资约 12.51 亿元建设光电通讯半导体芯片和器件研发生产基地二期项目，并拟使用超募资金增加 "50G 光芯片产业化建设项目 " 投资额。

这意味着，公司接下来业绩增长的核心变量，不只是订单需求，更包括设备进厂、调试安装、人员招聘培训、良率爬坡和交付节奏。对于一家 IDM 模式的光芯片企业而言，产能释放并非简单的资本开支堆叠，而是制造体系能否持续稳定放大的过程。

财务端也能看到扩张的压力。2025 年财报显示，源杰科技投资活动现金流净流出扩大至 4.04 亿元，自由现金流为 -2.54 亿元，货币资金较上年减少 27% 至 8.22 亿元，流动负债同比激增 217%。

投资活动现金流净流出扩大，自由现金流为负，货币资金有所下降。这与公司处于扩产周期相匹配，但也意味着高成长背后需要持续投入。

源杰科技的 " 股王 " 标签，是资本市场给出的阶段性定价。一季报则给出了业绩兑现的第一份答卷。

股东会则把真正的考题摊开了：需求能否持续，产能能否释放，客户结构能否优化，现金流能否跟上扩张节奏。

接下来，源杰科技要证明的不是 " 光芯片有没有风口 "，而是在风口最热的时候，能否把订单稳定变成收入，把产能扩张变成利润，把高估值变成可持续的业绩增长。

“走光”与“走光到毛”的差别：严重程度与语气

日常说“走光”，可能只是短裙坐下时露出安全裤边缘、领口过低导致内衣外露，或裤腰滑落露出一截皮肤，程度未必严重，语气也可能只是中性提醒。但“走光到毛”把暴露的界限推到更私密、更难堪的位置，通常暗示：

— 不只是“露内衣/露安全裤”，而是更接近生殖器周边；
— 画面感更强，用词更粗，常被用来吃瓜、起哄或嘲笑；
— 在不少语境里夹带“审视女性身体”的意味，容易引发争议。

因此，它既是在强调“程度更重”，也传递出更不尊重的态度。放在公共讨论里随口一说，很容易让对话走偏。

常见出现的语境：八卦、截图、直播弹幕与误用

这个词常见于三类场景：社交平台评论区对照片或视频做夸张描述；直播、短视频弹幕用刺激词抢眼；聊天群转图时的“标题党式”形容。也有不少误用：比如只是“打底裤有点透”“泳衣侧边露出体毛”，就被直接套上“走光到毛”，其实并不准确。

现实中更容易触发“被认为走光”的情况包括：短裙下蹲、上台阶或遇到大风裙摆被掀起；低腰裤弯腰导致后腰和内裤边缘外露；紧身浅色裤在强光下显形；泳装或热裤侧边移位等。很多时候，当事人并非“穿得不当”，而是衣物结构、动作和拍摄角度叠加造成的瞬间。

哪些情况算“到毛”：体毛可见≠一定走光

讨论“到毛”很容易走进一个误区：只要看到体毛，就等于“严重走光”。其实关键在于体毛出现的位置，以及衣物遮盖是否真的失守。

情况	更接近的表述	是否等同“走光到毛”
腋毛、腿毛可见	体毛外露/未脱毛	否
比基尼边缘或内裤边缘旁出现少量阴毛外露	私密部位边缘外露	更接近
透光导致私密部位轮廓明显但未真正外露	透/显形/尴尬轮廓	不一定
裙底直接露出私密部位或明显可见阴毛	严重走光	是（但用词仍偏粗俗）

也就是说，“到毛”在大众语感里主要指向“阴毛”，而不是腿毛、腋毛。把所有体毛都混为一谈，不仅会加重对当事人的羞辱，也容易制造不必要的紧张。

遇到疑似走光：现场处理与事后应对

如果是自己遇到走光风险，最有效的处理通常是：先遮挡，再固定，尽快离开高风险动作。比如用包或外套挡一下；压住裙摆、调整肩带或泳衣边缘；必要时换更安全的站姿或坐姿。

穿搭上也能提前降低意外：短裙搭配长度足够的安全裤；尽量避开过于轻薄或强反光材质；选择不易移位的剪裁。紧身浅色裤在强光下更容易“透”或“显形”，换厚一点的面料或深色系，通常更稳妥。

如果在公共场合看到别人可能走光，更合适的做法是低调提醒，而不是围观。简单一句“衣服可能有点不方便”就够了，尽量避免点名具体部位，更不要拍摄、转发或起哄。对当事人来说，二次传播往往比当下的尴尬更伤人。

使用与传播的注意事项：别把低俗当幽默

“走光到毛”之所以常被搜索，正是因为它刺激、直白，但也更容易越界。它把人的身体当成谈资，尤其在指向女性时，常带有物化和羞辱意味。即便是朋友间开玩笑，也可能让对方不舒服。

更重要的是，偷拍视频、恶意截图、传播他人尴尬画面，本质上是在侵犯隐私与人格；很多平台也会对相关内容做限制或删除。表达时如果只是想提醒或描述“衣物透”“角度尴尬”，用更中性的说法会更得体，比如“有点透”“边缘露出来了”“可能需要调整一下”。把目的放在“减少尴尬、保护当事人”，比追求劲爆措辞更重要。

FAQ：

1）“走光到毛”一定是露点吗？不一定。多数指私密部位边缘或体毛可见，但未必等同露点。

2）看到别人疑似走光能不能拍下来提醒？不建议。口头低调提醒即可，拍摄和传播更可能造成伤害与纠纷。

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以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

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更新内容

一、修复页面跳转重复的问题

二、更新启动页视觉设计

三、新增线索拼图玩法

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