巨人网络营(收首)超50【亿元】、单款游戏一年流水逾50亿元“爆款依赖”是喜是忧？,华人91免费国产在线视频在线观看入口推荐

4 月 26 日，巨人网络（SZ002558，股价 31.52 元，市值 599.06 亿元）交出上市以来再创新高的一份业绩答卷：公司 2025 年全年营收 50.47 亿元，同比大增 72.69%；归母净利润 17.55 亿元，同比增长 23.13%；扣非归母净利润 21.27 亿元，同比增长 31.1%。

图片来源：巨人网络公告

《每日经济新闻》记者注意到，这份高增长核心由爆款《超自然行动组》拉动，叠加征途 IP（具有商业价值的创意内容或品牌）矩阵、AI（人工智能）技术研运落地。但繁华之下，产品依赖集中、海外布局仍然相对滞后，为其长期增长埋下较大不确定性。

艾媒咨询 CEO（首席执行官）张毅在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，巨人网络当前单一爆款驱动模式短期仍将拉动营收大幅增长，但经营抗风险能力相对较弱。产品结构过度集中，头部产品流水波动、玩家热度衰减及竞品冲击，或将影响 2026 年业绩持续稳定释放，加剧业绩不确定性，放大估值波动。

业绩高增：营收首次突破 50 亿元，增速创新高

业绩数据显示，2025 年是巨人网络业绩爆发的一年，营收首次突破 50 亿元大关，增速创近年新高，扣非净利润同步增长。现金流层面，经营活动现金流净额达 29.85 亿元，同比大增 188.64%，主要受益于游戏收入大幅提升，充沛现金流为研发投入、产品运营提供充足 " 弹药 "。

2025 年巨人网络业绩高增的核心驱动力，来自休闲竞技赛道的爆款突破与经典 IP 的持续深耕。

图片来源：新浪微博（@超自然行动组）

爆款《超自然行动组》成增长核心。该产品于 2025 年 1 月上线，凭借 " 中式微恐 + 搜打撤 " 的差异化玩法切中市场需求，长期稳居 iOS（苹果公司专为 iPhone 设计的移动端操作系统）免费榜 TOP10、畅销榜最高第 4 名，DAU（日活跃用户数量 ‌）突破 1000 万。截至 2026 年一季度末，累计注册用户超 2 亿、流水破 50 亿元，成为公司营收增长的核心支柱。

值得注意的是，在长青产品方面，公司基本盘产品 " 征途 " 系列 2025 年恰逢二十周年，《原始征途》小程序全年新增用户超 3000 万，月流水重回 1 亿元，全年流水同比增 18%；《王者征途》新增用户超 2700 万，年流水破 7 亿元，成为赛道重要增量。

休闲赛道基本盘也相对稳固。《球球大作战》通过小程序与 App 双轮驱动，全年新增用户超 3500 万，活跃用户超 100 万，持续夯实休闲竞技赛道根基。

围绕 " 游戏 +AI" 战略，巨人网络推动 AI 技术全业务流程渗透，为后续增长储备动能。财报显示，目前公司实现内容生产、广告投放、社媒运营、客服等全流程 AI 化，2D 美术资产 AI 辅助生成占比超 80%，大幅提升研发效率、降低成本。

玩法创新上，《超自然行动组》推出国内首个千万 DAU 级 AI 原生玩法 "AI 假人 "，截至 2026 年一季度末参与对局超 4 亿场。

与此同时，新品矩阵稳步推进。《月圆之夜》拓展内容生态与竞技场景，流水同比增长；在研卡牌游戏《名将杀》2025 年 12 月开启测试，2026 年 3 月登陆 Steam，月流水超千万，暑期将正式上线，有望成为新增长点。

营收大涨背后：《超自然行动组》流水破 50 亿元、境外收入占比仅 0.43%

值得注意的是，巨人网络 2025 年的高增长呈现 " 一爆独大、双轮为辅 " 的格局，业绩高度依赖《超自然行动组》。

《每日经济新闻》记者注意到，从收入贡献看，《超自然行动组》上线一年流水破 50 亿元。而征途系列、《球球大作战》等成熟产品增长相对乏力；征途 IP 作为运营二十年的老 IP，用户增长与流水提升已趋饱和，难以支撑业绩量级跨越。

行业层面，休闲竞技赛道竞争白热化，同类竞品持续涌入，玩家审美疲劳周期缩短。参考行业案例，吉比特曾依赖《一念逍遥》、冰川网络依赖《超能世界》，均因单品热度下滑导致业绩大起大落。

对巨人网络而言，若《超自然行动组》热度衰退、用户流失，公司业绩或将面临断崖式下跌风险，而短期内暂无第二款具备同等潜力的储备产品，增长可持续性面临严峻考验。

在国内游戏市场竞争日趋激烈、增长见顶的背景下，出海已成为头部游戏公司的核心增量路径，但分析年报不难发现，巨人网络当前的海外布局相对滞后。

从收入结构看，2025 年公司境外收入占比仅 0.43%，远低于行业平均水平，与腾讯、米哈游、莉莉丝等出海领先企业差距悬殊。海外收入几乎全部依赖《太空杀》、海外版《Super Sus》，产品单一、市场覆盖面窄，尚未形成规模化发行能力。

尽管《超自然行动组》计划 2026 年全球发行，但海外市场环境与国内差异显著，文化审美、政策监管、用户偏好均不同，且面临海外本土厂商与国际巨头的激烈竞争。

巨人网络长期以来在海外运营团队、本地化经验与渠道资源方面布局相对较少，《超自然行动组》出海能否复制国内成功尚未可知，国际化短板短期内难以补齐，导致公司长期缺乏可靠的第二增长曲线。

此外，记者注意到，2025 年巨人网络呈现 " 营收高增、利润慢增 " 的结构性矛盾，归母净利润增速（23.13%）远低于营收增速（72.69%）。

核心原因是受巨人网络此前间接参股的游戏公司 Playtika（上海巨堃子公司）拖累。2024 年 Playtika 收购 SuperPlay，交易包含业绩挂钩的或有对价。财报显示，2025 年 SuperPlay 业绩大幅超预期，Playtika 需额外支付 3.8 亿美元或有对价，计入当期费用，间接导致巨人网络投资收益大幅下降，拉低整体利润增速。

另外，巨人网络董事长史玉柱的个人财务压力引发市场对其减持套现、质押股权的担忧。尽管公司回应称个人担保不影响上市公司，但实控人信誉受损会影响资本市场对公司的估值与信心，甚至可能间接影响公司融资能力与合作关系。

张毅表示，公司核心瓶颈在于第二增长曲线培育滞后，海外商业化能力薄弱。AI 与小程序布局转化为实际效益仍有距离，现有布局缺乏协同性，新品落地节奏偏慢，短期难以承接主力产品增量。短期高增长能否持续存疑，向长期稳健增长转型存在阻力，需加大产品创新与全系列产品布局，保障业务持续成长。

另外，“入口”也常被理解成“唯一地址”。但这类站点往往会频繁更换域名、页面结构或入口路径，搜索结果里也容易混入旧入口、缓存页或镜像页。与其追所谓“固定入口”，不如先掌握基本的识别方法，尽量降低误点钓鱼页面或误装软件的概率。

在搜索场景里，最容易踩的坑往往不是“找不到”，而是“找到了但代价更大”：浏览器被劫持、误开通知权限、自动下载不明安装包、账号信息泄露，甚至被诱导填写手机号和验证码。筛选入口时建议按“先安全、再体验、再内容”的顺序做判断：

是否强制安装：能在网页端直接播放相对更稳妥；一上来就要求安装所谓“播放器/加速器/安全组件”，风险会明显上升。

权限是否过度：如果弹窗请求通讯录、短信、定位，或诱导开启浏览器通知推送，基本可以直接放弃。

跳转是否异常：正常视频站会有广告，但不应出现连续跳转、返回键失效、自动打开多个新标签页等情况。

登录/注册是否合理：允许游客浏览、在收藏或评论时再登录更符合常见逻辑；强制手机号注册、要求验证码且隐私说明不清晰的页面要谨慎。

支付链路是否正规：如果标“免费”却反复引导“充值解锁”，甚至要求私下转账、扫码加群，属于高风险信号。

很多人以为搜索到的就是“官方入口”，但在这类关键词下，入口形态往往非常混杂。常见的几种类型大致如下：

聚合/导航页：分类多、更新快、入口一堆，优点是“好找”，缺点是链接失效率高，夹带跳转与诱导的概率也更高，适合只想快速找资源、且能自行甄别的人。

镜像/仿站页：页面设计和标题都很像“原站”，主要风险是钓鱼、恶意脚本、Cookie 被窃取，一般不建议使用，除非能确认来源可靠。

App 内置页：通常要求安装 App，把内容聚合在应用内；风险集中在权限过度、后台推送频繁、隐私规则不透明。只有在来源可信、权限可控的前提下再考虑。

社区/论坛贴：通过帖子分享“入口”和口令，信息更新可能更快，但水帖、带货和诱导也多，适合愿意花时间看评论、做筛选的人。

实际选择上，如果你只追求“能看”，聚合页的命中率往往更高，但也更乱；如果更在意安全与稳定，优先选择能在常规浏览器中播放、跳转少、权限要求低的入口形式。

搜索这类入口的人，经常还会遇到“进得去但看不了”的情况。比较常见的处理方式可以按下面思路排查：

1）入口失效或被屏蔽：同一关键词下的不同结果，可能是旧页面、缓存页或拦截页。遇到 404、空白页、反复跳转时，建议先停止继续点“下一步”，换更接近首页的入口，或把关键词改得更具体（例如“站内分类名 + 在线观看”），避免在不明页面上反复授权。

2）播放按钮是假按钮：不少页面把“播放”做成下载或广告入口。简单判断方式是看是否出现真正播放器控件，如进度条、清晰度切换、全屏等；点击播放不应立刻跳到应用商店或下载页。

3）清晰度与卡顿：免费站点常见带宽紧张或高峰限速。可以尝试降低清晰度、关闭弹幕或特效，并切换到系统自带或主流浏览器。

4）账号异常与验证码频繁：如果动不动就弹验证码、提示异地登录，可能是站点风控严格，也可能是站点本身就不太可靠。能不注册就不注册，更不要复用常用密码。

还有一些容易被忽略的误区：第一，不要把“免费”理解成“无成本”，最常见的成本是广告、隐私和时间；第二，不要随手开启通知权限，后续被推送轰炸往往就从这里开始；第三，别迷信“最新入口”“永久入口”这类说法，稳定性取决于站点运营与合规情况，搜索结果里的“永久”多半只是噱头；第四，手机端尤其要控制安装冲动，能网页观看就先网页观看，安装前至少先看权限清单和应用来源是否可信。

如果你确实围绕“华人91免费国产在线视频在线观看入口推荐”做搜索，更现实的做法是：把入口当作“可用路径”，而不是“唯一答案”。先用安全标准淘汰高风险页面，再在播放体验和内容匹配度之间做取舍。即使入口频繁变化，也不至于每次都从头踩雷。

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4. ☀️「学术搜索」☀️ 黑人性猛交❌❌❌❌裸体舞表演官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:黑人性猛交❌❌❌❌裸体舞表演下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V83.62.8.63(安全平台)登录入口💫《黑人性猛交❌❌❌❌裸体舞表演》是一款难度非常高非常有趣的像素风闯关游戏，从全新重制上移植而来，可以在安卓和手表上全新游戏，玩家们可以在多种不同的型号手表上安装体验，有着各种丰富有趣的游戏新乐趣，经典耐玩不要错过！

5. ☀️「百科图谱」☀️ 国产婬国话❌❌❌❌❌半推半就官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:国产婬国话❌❌❌❌❌半推半就下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V48.95.3.07(安全平台)登录入口💫《国产婬国话❌❌❌❌❌半推半就》是一款消除类的解密冒险游戏，玩家们在游戏中进行各种休闲挑战，满足于更多的经典玩法，尽可能的收集到对自己有用的物资，像素的地牢探索体验，给你更好的游戏益智玩法，一起来这里看看吧！

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9. ☀️「浙江百科」☀️ ꧔ꦿ᭄🌸陌💫陌💞᭄࿐官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:꧔ꦿ᭄🌸陌💫陌💞᭄࿐下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V3.72.7.56(安全平台)登录入口💫《꧔ꦿ᭄🌸陌💫陌💞᭄࿐》是一款非常好玩的冒险解谜游戏，游戏内有着各种谜题等着玩家来解开，还有丰富的剧情与情节任你挑选。游戏过程非常紧张刺激爽快，收集超级多不同的道具感兴趣的朋友赶快来下载试试吧！

18🔞🍆🍑害羞勿进网站国产下载方式:

①通过浏览器下载

打开“18🔞🍆🍑害羞勿进网站国产”手机浏览器（例如百度浏览器）。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名，点击下载链接【http://kaifeng.pdqgt.com/】网址，下载完成后点击“允许安装”。

②使用自带的软件商店

打开“18🔞🍆🍑害羞勿进网站国产”的手机自带的“软件商店”（也叫应用商店）。在推荐中选择您想要下载的软件，或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。

③使用下载资源

有时您可以从其他人那里获取已经下载好的应用资源。使用类似百度网盘的工具下载资源。下载完成后，进行安全扫描以确保没有携带不安全病毒，然后点击安装。

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🌈☀️☀️第二步：⭐️选择软件版本：根据您的操作系统（如 Windows、Mac、Linux）选择合适的软件版本。有时候还需要根据系统的位数（32位或64位）来选择18🔞🍆🍑害羞勿进网站国产。

🌈☀️☀️第三步：🪳 下载18🔞🍆🍑害羞勿进网站国产软件：点击下载链接或按钮开始下载。根据您的浏览器设置，可能会询问您保存位置。

🌈☀️☀️第四步：✅️检查并安装软件： 在安装前，您可以使用 杀毒软件对下载的文件进行扫描，确保18🔞🍆🍑害羞勿进网站国产软件安全无恶意代码。 双击下载的安装文件开始安装过程。根据提示完成安装步骤，这可能包括接受许可协议、选择安装位置、配置安装选项等。

🌈☀️☀️第五步：⛓启动软件：安装完成后，通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式，点击即可启动使用18🔞🍆🍑害羞勿进网站国产软件。

🌈☀️☀️第六步：🛷更新和激活（如果需要）： 第一次启动18🔞🍆🍑害羞勿进网站国产软件时，可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新，以确保使用的是最新版本，这有助于修复已知的错误和提高软件性能。

特别说明：18🔞🍆🍑害羞勿进网站国产软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

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⭐️第二步：选择需要转换的文件格式 打开软件界面选择你需要的功能，18🔞🍆🍑害羞勿进网站国产支持，PDF互转Word，PDF互转Excel，PDF互转PPT，PDF转图片等。

⭐️第三步：点击【开始】按钮点击“开始转换”按钮， 开始文件格式转换。等待转换成功后，即可打开文件。三步操作，顺利完成文件格式的转换。

进入18🔞🍆🍑害羞勿进网站国产教程

1.打开18🔞🍆🍑害羞勿进网站国产，进入18🔞🍆🍑害羞勿进网站国产前加载界面。

2.打开修改器

3.狂按ctrl+f1，当听到系统“滴”的一声。

4.点击进入18🔞🍆🍑害羞勿进网站国产，打开选关界面。

5.关闭修改器(不然容易闪退)

以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

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更新内容

一、简化注册流程，快速上手

二、增加“重要剧情关键帧回放”

三、活动时间倒计时更精准

四、解锁章节内隐藏剧情回溯功能

五、新增宠物 / 坐骑系统

六、新增深色模式调节选项