华谊兄弟，被正{式申}请破产！曾是“中国影视第一股”，坐(拥冯)小刚、黄晓明<等百>位明星，8年亏光80多亿，如今还不起1000万,91精品国产全国免费观看性色在线观看入口

4月23日， “华谊兄弟被申请破产重整”的消息引发关注。24日，华谊兄弟开盘大跌，一度跌超6%。很多网友直呼：是那个我知道的华谊兄弟吗？

伴随中国电影行业发展而壮大，华谊兄弟巅峰时期坐拥众多大腕，两位创始人也频频占据媒体头条，成为“中国影视第一股”，眼看他“高楼”起得高高的，怎么就一夜之间“楼”塌了呢？

左：华谊兄弟20周年庆典合照，右：4月24日华谊兄弟开盘大跌

8年亏光80多亿，华谊兄弟还不起1000万

4月23日晚，华谊兄弟传媒股份有限公司发布公告称，公司于4月23日收到浙江省金华市中级人民法院作出的《决定书》，决定对公司启动预重整程序，并指定北京市中伦(上海)律师事务所、浙江智仁律师事务所担任公司预重整临时管理人。

华谊兄弟表示，启动预重整不代表法院正式受理重整申请，后续是否进入重整程序存在重大不确定性。如果后续公司进入重整程序且重整顺利实施完毕，将有利于改善公司经营和财务状况，提升经营能力，优化公司资产负债结构。若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，公司股票将面临被终止上市的风险。

前几日，华谊兄弟被申请重整的消息，就已令这个昔日中国电影行业的“当红炸子鸡”再次震惊公众。

4月15日，华谊兄弟发布公告称，公司当日收到债权人北京泰睿飞克《告知函》，对方以公司 “不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值”为由，已向浙江省金华市中级人民法院申请对公司进行重整及预重整。

根据公告披露，债权人北京泰睿飞克的申请依据是，华谊兄弟对其有到期债务本金1140.5155万元未予支付，这笔债务源于双方此前的广告合同纠纷。

24日，华谊兄弟开盘大跌，一度跌超6%。

自2018年首次出现年度亏损以来，华谊兄弟已连续多年深陷亏损泥潭，截至2024年，公司已连续7年净亏损，累计亏损超81亿元。期末净资产则从2018年末的85.5亿元缩水至2024年末的3.61亿元。截至2025年第三季度末，公司净资产则为2.63亿元，资产负债率达87.7％。

“华谊兄弟的天下，一半是冯小刚打下的”

回顾华谊兄弟的发展历史，始终绕不过冯小刚的名字。

1994年，王中军、王中磊两兄弟创立华谊兄弟传媒股份有限公司。他们在上世纪90年代及21世纪初参与投资冯小刚执导的《没完没了》《一声叹息》《大腕》等一系列贺岁片，这些高口碑之作让双方都打出了名声，于是开始了更深度的绑定。

王中磊直言：“华谊兄弟的天下，有一半是冯小刚打下的。”

王中军曾透露，冯小刚第一份合约到期后，离开了华谊兄弟一年。他表示，这对于自己来说是挫折，“因为我是依赖冯小刚的。”

华谊兄弟参与投资了冯小刚执导的《没完没了》《一声叹息》《大腕》等一系列贺岁片（资料图）

好在冯小刚很快又回归了华谊兄弟。据媒体报道，华谊兄弟和冯小刚的第二份合同价值400万元现金和3%的股票。2009年，华谊兄弟上市，成为A股市场第一家从事电影制作的公司，冯小刚用手中的部分股票套现2亿多元。

2012年11月，电影《一九四二》确定公映时间，冯小刚在微博真情流露：“谢谢你中军中磊，我知道你们为了圆我这个梦所承受的压力，我的好兄弟，下辈子给你们当牛做马。”

不过，这部电影上映后的票房却远不如预期。正式公映后两个交易日内，华谊兄弟市值蒸发了13亿人民币。

但这点风波并没有影响双方的亲密合作。2015年12月，华谊兄弟以10.5亿元收购浙江东阳美拉传媒有限公司70%股权，冯小刚持股东阳美拉，当时该公司的资产总额仅为1.36万元，负债总额为1.91万元，净资产为-0.55万元。

协议规定了2016年至2020年每年税后净利润数额，若未能完成要求，冯小刚需自掏腰包补齐。这是中国电影行业最为著名的一次对赌，价值数亿元的回旋镖由此掷出。

“黄金”2014：坐拥众多明星，华谊兄弟多有钱？

冯小刚、成龙、徐克、葛优、刘德华、张国立、黄晓明、李冰冰、姚晨、宋丹丹、那英、孙楠……2014年，华谊兄弟成立20周年庆典，众多明星参与助兴。

活动现场，王中军、王中磊与一众大腕谈笑风生。那是属于他们的黄金时期。

当年11月，王中军在纽约苏富比拍卖行拍下梵高静物油画《雏菊与罂粟花》，拍价合计为6176.5万美元，按照当时的汇率，约合人民币3.77亿元。这幅油画完成于1890年，梵高创作时的精神状况已经很差，他在完成这幅作品几星期后结束了自己的一生，画中花朵恰恰采自他自杀的那片田野。在拍下这幅画之前的一段时间，王中军减持华谊兄弟股份套现超过5亿元。对此他解释称，自己在公司的薪水也就是几十万，“我也要生活”。

图为相关报道配图

王中磊在2014年和儿子一起上了一档名为《爸爸回来了》的综艺节目，看起来家庭和事业都十分圆满。被问及参加节目的酬劳，王中磊直言：“你觉得我缺钱吗？说实话，酬劳并非我参加节目的主要原因。”

那几年的华谊兄弟，确实不缺钱。2014年，华谊兄弟融资近36亿，获得阿里入股、腾讯增持。2015年，华谊兄弟净利润达到了12.18亿元，创下了净利润的最高值。

华谊兄弟19亿元入股英雄互娱成第二大股东；华谊兄弟全资创立“点睛动画”，梦工厂前总制片人任CEO；华谊兄弟计划投资20亿元人民币建设电影小镇……那时关于华谊兄弟的新闻，多数都是这样的大动作。

进入寒冬：欲造王国，却难承其重

但在热闹之后，华谊兄弟的滑铁卢来得很快。2018年，华谊兄弟上市后首度亏损。原因是多方面的，华谊兄弟将其归结为“重点电影项目的票房失利和商誉减值”。

华谊兄弟在正经历“黄金时代”之时，做了一个重要的决定：华谊兄弟想效仿迪士尼，通过“去电影化”的战略布局，将公司重心转向IP授权、实景娱乐，同时将业务范围延展至互联网、游戏等领域，意图打造一个全产业链的娱乐王国。

欲造王国，离不开开疆扩土的大将。像冯小刚等这类明星导演，便是华谊兄弟必须依赖甚至牢牢绑死的大将。为此，华谊兄弟不惜高溢价收购几家明星持股的公司，签下巨额业绩对赌协议。

只是他们没想到，风险来得比收益快。

2018年，冯小刚与华谊兄弟继续联手打造《手机2》，结果却引发一场涉及明星税务、阴阳合同的娱乐圈大地震。之后，行业估值体系崩解，华谊兄弟商誉减值，陷入舆论漩涡中心。

同年，华谊兄弟参与的《狄仁杰之四大天王》《鬼吹灯之云南虫谷》等多部电影票房均不如预期。而此前扩展的其他领域业务，短期内无法承担更多拉动收入的职能。

为了解决公司资金流问题，王中军开始卖画套现。时过境迁，这一次卖画某种意义上也是“为了生活”。但这样的努力效果杯水车薪，2019年，华谊兄弟经营净利润出现巨亏，为约-40亿元。

华谊兄弟与冯小刚的对赌协议也有了结果，2021年，有媒体报道，冯小刚在为期五年的对赌中，累计支付给华谊兄弟2.35亿元补偿款。

近几年来，有关华谊兄弟的新闻多数都为负面消息。

深交所向华谊兄弟发年报问询函，要求说明是否存在债务违约风险；华谊兄弟实控人收浙江证监局警示函；华谊兄弟公司再次收到浙江证监局警示函；腾讯减持华谊兄弟；华谊兄弟及其法定代表人因广告合同纠纷案被限制高消费……

12年前，王中磊参加《爸爸回来了》时，曾表示：“这是我第一次，也是最后一次参加综艺节目。”去年3月，他入驻抖音，开始运营个人账号，但在去年11月后停止了更新。

在其最后一条视频下有网友评论：“老板，我重仓华谊兄弟，能不能把股票拉高点？”

“91”“全国免费观看”“在线观看入口”“性色”等词拼在一起，通常带有很强的引流意味：它往往不是某个稳定、正规的站点名称，更像是被反复包装的搜索热词。常见情况包括：

1）同一关键词对应多个不同页面，今天能打开，过几天就失效；
2）页面口头承诺“免费观看”，但实际要求注册、充值、拉群或下载不明 App；
3）标题和标签刻意写得很直白，用来提高点击率，点进去却找不到真正的播放资源；
4）借“国产”“全国”等字眼制造“内容齐全、门槛很低”的预期。

如果你的搜索目的就是寻找所谓的成人视频资源，需要先明确：在不少地区，这类内容的传播与观看可能涉及法律与平台规则风险；而这类“入口”页面也往往不属于正规信息服务，安全性更难保证。

很多人的第一体验是：点进去不断跳转，弹出“年龄验证”“安全检测”“解锁线路”等按钮，或提示“请下载专用播放器/浏览器”。这些步骤多数不是为了让你更顺畅地观看，而是为了引导安装、获取权限，甚至完成付费。

尤其要警惕以下行为：

- 要求开启通知权限，或索取通讯录、相册、短信等敏感权限；
- 以“防封”“高速”“高清”为理由要求安装来路不明的应用；
- 诱导复制口令、加入群聊、关注账号才能继续；
- 伪装成“视频修复/解码器”的安装包，实际可能是广告插件或木马。

一个很直观的判断标准是：相对正规的影音服务不会在“播放前”强制你进行高风险操作，更不会把“观看”绑定到大量权限或未知安装上。

这类“入口”经常打不开、加载慢、反复失效，也不一定是你的网络问题，更多是多种因素叠加导致：

- 站点频繁更换域名或节点，链接生命周期很短；
- 被浏览器、运营商或安全软件拦截（含对恶意/违规内容的识别）；
- 页面依赖大量第三方广告脚本，加载过程中卡死；
- 所谓“播放页”只是伪装，实际上没有稳定视频源。

不少人会以为“换个浏览器/开加速就行”。但即便勉强能打开，也不代表内容可靠或安全。越是需要反复折腾才能看的页面，越应该提高警惕。

如果你已经点开过相关页面，建议先把安全放在第一位，做一些务实的排查，而不是继续追着“入口”找：

- 立刻退出页面，不要再点“继续观看/立即安装/一键修复”等按钮；
- 检查手机是否多了陌生 App，尤其是名称含糊的“播放器/清理工具/浏览器”，有的话先卸载；
- 查看浏览器主页、默认搜索是否被篡改，是否安装了可疑扩展；必要时重置浏览器设置；
- 检查通知权限、剪贴板等授权，关闭不必要的权限，减少弹窗与劫持风险；
- 若出现异常扣费、账号异地登录提醒，尽快修改密码并开启双重验证。

下面这张表可以帮助你快速分辨它更像“资源服务”还是“引流陷阱”：

现象	更可能的性质	建议
播放前强制下载 App / 要求授予短信通讯录权限	高风险引流 / 恶意软件	立即退出并清理安装
反复跳转、弹窗关闭后仍自动打开新页	广告劫持 / 脚本投放	关闭页面、重置浏览器
“免费观看”但必须充值/拉人/做任务	诱导付费或灰产	不付费、不留个人信息
页面内容粗糙、无明确服务主体、客服入口异常	不可信站点	避免注册登录

搜索里最常见的误区，是把“全国免费观看”理解成“稳定、免费、随便看”。但现实往往相反：

- “免费”经常用来降低警惕，后续再通过付费墙、任务墙或权限墙变相收割；
- “全国”多是营销词，不能代表覆盖范围、更不能代表合规；
- “入口”意味着随时可替换、可消失、可伪装，风险往往更集中。

如果你的目标是减少广告与恶意页面骚扰，比起继续搜索同类关键词，更有效的做法是减少相关词的检索与点击，及时清理浏览记录与站点权限，避免被算法持续推送相似页面。

综合来看，“91精品国产全国免费观看性色在线观看入口”更像是一组高风险的搜索入口集合，而不是值得长期依赖的固定渠道。谨慎一点，往往能省去不少后续麻烦。

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