首次年度《负增》长！茅(台低)开超4%,魏如萱何韵诗同台合作有哪些经典瞬间？

【导读】贵州茅台 2025 年营收、净利双降

随着 2025 年年报出炉，贵州茅台打破了 " 只涨不跌、只增不减 " 的市场神话。

4 月 16 日深夜，贵州茅台（证券代码：600519）披露 2025 年年报。当期实现营收 1688.38 亿元，同比下降 1.21%；实现归母净利润 823.20 亿元，同比下降 4.53%。

这份营收、净利双降的成绩单，显示出贵州茅台 2001 年上市以来首次取得年度负增长。

4 月 17 日，受业绩负增长影响，贵州茅台股价表现承压。当日，公司股价低开超 4%，险守 1400 元关口。

2025 年四季度业绩大幅下滑

在前三季度营收、净利皆实现 6% 以上增速的背景下，贵州茅台 2025 年全年业绩负增长，首要原因在于第四季度业绩大幅下滑。

根据年报测算，2025 年第四季度，公司实现营收 403.84 亿元，同比下滑 19.43%，环比增长 3.38%；实现归母净利润 176.93 亿元，同比下滑 30.34%，环比下滑 7.96%。

四季度通常为白酒的传统消费旺季，因此贵州茅台 2025 年第四季度业绩大幅下滑，显得极为罕见。

"2025 四季度业绩数据体现了贵州茅台主动降速，缓解渠道库存压力，通过调节发货节奏影响供求关系，维持茅台酒顺价销售。" 中国酒业独立评论人肖竹青向记者解读道。

需要指出的是，2025 年第四季度受整体市场需求偏弱影响，飞天茅台酒市场价格持续下行，步入阶段性调整区间。" 双十一 " 大促期间，部分电商平台补贴价一度跌破 1400 元 / 瓶，明显低于 1499 元官方指导价格，渠道价格出现倒挂。面对价格快速下行压力，贵州茅台随即出台多项控货稳价举措，包括 12 月全月暂停经销商发货、优化产品投放节奏、削减非标产品配额、稳定渠道预期等，通过收缩供给、理顺渠道秩序修复价格体系。

" 体感来说，去年四季度我们经销商也是最难受的一季，没有飞天到货，全是分销和配售，出现了亏损。" 贵州茅台知名经销商 " 川糖周掌门 "4 月 17 日在雪球撰文指出。

翻看 2025 年年报，另一个值得注意的细节是，贵州茅台没有对 2026 年设定增长目标。过去多年，贵州茅台在年报中都对下一年设定了 15% 的总营收增长目标。在 2024 年年报中，设定了 2025 年实现营业总收入同比增长 9% 左右的目标。

茅台酒依然保持增长

当前，贵州茅台的主要产品为茅台酒和酱香系列酒。其中，以飞天茅台酒为代表的茅台酒是绝对的营收主力。

年报数据显示，2025 年茅台酒全年实现营收 1465.00 亿元，同比微增 0.39%；销量约 4.68 万吨，同比增加 0.73%；毛利率达 93.53%，维持行业顶尖水平。

拖累整体表现的主要是酱香系列酒，其全年营收为 222.75 亿元，同比下滑 9.76%。过去数年，酱香系列酒增速远高于茅台酒，被认为是贵州茅台的第二增长极。因此，酱香系列酒 2025 年业绩显著下滑，便成为公司营收、净利双降的主因。

渠道结构方面，公司直销渠道持续发力，2025 年直销营收 845.43 亿元，同比增长 12.96%，占比首次超过批发代理渠道，直营化转型成效显著。其中，i 茅台平台全年实现销售收入 130.31 亿元，成为直连消费者、稳定价格的重要抓手。

即便行业遇冷，公司业绩下降，贵州茅台仍保持高比例分红，拟向全体股东每 10 股派现 279.93 元（含税），合计派现 350.33 亿元（含税）。

2026 年业绩表现受期待

2025 年 10 月底，陈华接任张德芹，成为贵州茅台新一代掌舵人。

陈华上任后，迅速推出了一系列大刀阔斧的改革。如 1 月初推出《2026 年贵州茅台酒市场化运营方案》，开启从 " 计划管控 " 向 " 市场化运营 " 的全面转型，试图以三大核心改革举措为业绩增长注入动力。

渠道改革方面，i 茅台上线飞天茅台酒，重构多维体系。1 月 1 日起，i 茅台正式上架 500ml 53 度飞天茅台，每日定时投放，直接触达 C 端消费者，大幅提升直营占比。同时，公司取消传统分销配额，构建 " 自售 + 经销 + 代售 + 寄售 " 四维渠道模式，非标产品全面推行代售制，经销商从赚取价差转向赚取固定佣金，从根源解决窜货、乱价问题。

价格改革方面，飞天茅台酒提价落地，增厚业绩空间。3 月 31 日起，飞天茅台合同价由 1169 元 / 瓶上调至 1269 元 / 瓶（涨幅为 8.6%），自营零售价由 1499 元 / 瓶上调至 1539 元 / 瓶（涨幅为 2.7%）。此次 " 非对称提价 " 将直接增厚公司利润，据机构测算，将为全年收入、利润分别贡献至少 1.5%、1.9% 的增量。同时，公司放开经销商终端指导价限制，定价权回归市场，价格体系更趋健康。

产品改革方面，聚焦核心单品，优化投放结构。公司明确聚焦飞天茅台、茅台 1935、精品茅台三大核心单品，大幅削减非标产品配额，将资源向高周转、高需求的核心单品倾斜，提升产品适配度与周转效率。

业内普遍认为，此次改革并非短期救市，而是茅台面向未来的系统性转型。提价直接贡献业绩增量，渠道改革理顺价格体系，i 茅台放量提升运营效率，叠加 2025 年四季度控货带来的低基数效应，2026 年茅台业绩重回正增长的确定性显著增强。

另一个常见误区，是把网络合成音频、剪辑混剪当成现场记录。这类内容传播快、情绪也到位，但往往缺少完整舞台证据，新粉很容易被带跑。想快速分辨，可以盯住三个细节：有没有完整视频可核对、能不能听到现场观众反应与返送混音、舞台调度上是否出现“为对方预留的段落”（比如一人唱主歌、另一人接副歌）。

她们同台最抓人的地方，往往不是炫技，而是“情绪的分工”。魏如萱擅长把一句歌词唱得像自言自语：气声、尾音、换气都像在讲故事；何韵诗则更像把情绪推到台前，咬字更硬、力度更直，现场控制力强。于是所谓“经典瞬间”，经常出现在段落交接处：魏如萱把氛围铺软，何韵诗接住并把情绪抬高；或是何韵诗先点燃全场，魏如萱再把热度收束成更私密的表达。

也因此，歌迷总会反复提到“眼神交流”“互相让位”这些细节。两人都不是抢拍型歌手，反而会在关键句上留出空间，让对方把情绪说完。对观众来说，这种克制有时比高音更稀缺、更耐回味。

如果把“名场面”拆成更具体的画面感，常见会落在三类——它们不一定来自同一场演出，但属于歌迷记忆里最稳定、最容易被复述的经典类型。

第一类是“对唱式接力”。两人不一定长时间重叠合唱，而更像对话：你唱一句，我回一句，最后在副歌或桥段合在一起。好看的地方在于，同一段歌词被两种气质分担，情绪层次一下子就立住了。

第二类是“即兴的笑场与收放”。魏如萱的现场常带点松弛的碎碎念，何韵诗则更擅长把气势推起来、带动全场。当她们互动时，可能一句话就能让氛围从高压变轻松，再迅速回到歌曲情绪里。观众记住的往往不是具体台词，而是那种“真的有人在台上”的真实感。

第三类是“站位变化与身体语言”。何韵诗更偏前、更直给；魏如萱更常待在自己的声场里。合作舞台里一旦出现互换站位、靠近合唱、或在某句歌词时相视点头，这些动作就很容易被视作“默契证据”，也最容易被剪成短视频传播。

想把她们的合作瞬间补齐，建议先确认你要找的是“现场版”，还是“录音室/电台版”。很多人搜到的其实是混剪：把不同年份、不同场地的音频拼在一起，听感当然爽，但不等于真实同台。可以用一个简单对照来判断：

你看到的内容	更可能是什么	适合怎么听/看
画面清晰但切镜频繁、口型偶尔对不上	二次剪辑/拼接	当成氛围视频即可，不当作同台证据
有完整开场、talking、观众反应与收尾	真实现场记录	适合收藏与回味“名场面”
只有音频、无现场环境声且混音很干净	录音室/节目收音	更适合听声线细节与编曲

还有一点常被忽略：同台合作的“经典”未必发生在最大型的舞台。反而是较小的场地、较少的编制，更容易听见两人声音的纹理差异，也更容易出现即兴互动，留下更鲜活的瞬间。

这些片段之所以会被反复提起，归根结底不只是“好听”，而是“彼此成全”。魏如萱把个人化的情绪挖得很深，何韵诗把表达做得很亮；当两人短暂同台时，一首歌会同时拥有“靠近耳边的私语”和“面向人群的宣言”。这种状态并不常见，所以哪怕只有几分钟，也足够让人反复回看。

如果你总觉得搜索结果零散、版本混乱，很多时候不是关键词没用，而是她们的合作本就不算频繁，且不少内容更依赖现场传播。更稳妥的做法，是先锁定“完整舞台视频/音频”和“清晰的同台互动段落”，再用短剪辑补情绪。顺着这个思路看下去，那些被称为经典的瞬间，往往会自己浮出来。

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打开“免费男⭕❌同”手机浏览器（例如百度浏览器）。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名，点击下载链接【http://wuchang.pdqgt.com/】网址，下载完成后点击“允许安装”。

②使用自带的软件商店

打开“免费男⭕❌同”的手机自带的“软件商店”（也叫应用商店）。在推荐中选择您想要下载的软件，或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。

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有时您可以从其他人那里获取已经下载好的应用资源。使用类似百度网盘的工具下载资源。下载完成后，进行安全扫描以确保没有携带不安全病毒，然后点击安装。

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🌈☀️☀️第一步：访问免费男⭕❌同官方网站或可靠的软件下载平台：访问（http://forum.pdqgt.com/）确保您从官方网站或者其他可信的软件下载网站获取软件，这可以避免下载到恶意软件。

🌈☀️☀️第二步：⭐️选择软件版本：根据您的操作系统（如 Windows、Mac、Linux）选择合适的软件版本。有时候还需要根据系统的位数（32位或64位）来选择免费男⭕❌同。

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🌈☀️☀️第五步：⛓启动软件：安装完成后，通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式，点击即可启动使用免费男⭕❌同软件。

🌈☀️☀️第六步：🛷更新和激活（如果需要）： 第一次启动免费男⭕❌同软件时，可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新，以确保使用的是最新版本，这有助于修复已知的错误和提高软件性能。

特别说明：免费男⭕❌同软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

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⭐️第二步：选择需要转换的文件格式 打开软件界面选择你需要的功能，免费男⭕❌同支持，PDF互转Word，PDF互转Excel，PDF互转PPT，PDF转图片等。

⭐️第三步：点击【开始】按钮点击“开始转换”按钮， 开始文件格式转换。等待转换成功后，即可打开文件。三步操作，顺利完成文件格式的转换。

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2.打开修改器

3.狂按ctrl+f1，当听到系统“滴”的一声。

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以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

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更新内容

一、加快模块加载速度

二、新增剧情分支 / 多结局机制

三、优化系统权限兼容弹窗

四、修复对话跳过后剧情断裂的情况

五、改进设置界面分类逻辑

六、修复自动保存后数据不更新的问题