增收<减利>、现金流承压，【长安】汽车的转型学《费还》要交多久？,日产无线码无人区：真实体验与信号覆盖表现

千亿营收，销量在涨，利润在跌，这是长安汽车 2025 年的核心处境。千亿级投入背后，是其打造世界级汽车集团的长期野心，也是行业价格战 " 囚徒困境 " 下的现实压力

文｜《财经》特约撰稿人 王欣 赵成

2025 年，国内 12 家主流车企净利润总和不敌一家电池厂商，" 增量不增利 " 成为行业共性周期。

新组建的中国长安汽车集团升格为央企后，作为其核心上市平台的长安汽车（000625.SZ），也未能跳出 " 增收不增利 " 的困境。

4 月 10 日，长安汽车披露 2025 年年度报告，全年实现营业收入 1640.00 亿元，同比增长 2.67%；整车销量 291.3 万辆，同比增长 8.5%，连续六年实现同比正增长，创近九年新高；新能源汽车销量首次突破百万，达到 111 万辆，海外销量实现 63.7 万辆。

但规模高增的另一面，盈利端明显承压。其归母净利润为 40.75 亿元，同比下降 44.34%；扣非净利润为 27.95 亿元，同比增长 8.03%，单车均价 5.34 万元，较上年下降 3300 元；经营活动产生的现金流量净额仅 18.36 亿元，上半年一度净流出 86 亿元，同比大幅下滑。

年报发布后，"400 辆网约车电池故障 " 相关风波，将长安汽车推至品牌信任的风口，对此，长安汽车方面回应称仅涉及单一车辆，司法鉴定显示车辆存在线路改装隐患，并非原厂质量问题。据悉，该案定于 5 月 27 日开庭。

但转型的代价，不只体现在利润表上。

不可否认的是，过去一年，长安汽车在智能新能源转型上投入巨大。126 亿元研发投入、固态电池即将装车验证、L3 自动驾驶获准入号牌、人形机器人业务稳步布局，一系列动作彰显其转型决心。

市场的疑问在于，在 " 增收不增利 " 的困局下，长安汽车这场深度转型，究竟还要花多少钱？

泡沫消失，净利润腰斩的真相

2025 年，长安汽车在规模持续扩张的同时，归母净利润 40.75 亿元，同比大幅下滑 44.34%。剔除一次性收益后，扣非净利润 27.95 亿元，同比微增 8.03%，扣非净利率仅 1.7%，平均每卖出一辆车，盈利不足千元。

长安汽车的增收不增利，核心原因并非主营业务恶化。

一是一次性收益 " 断崖 "。2024 年，长安汽车依靠铃耀工厂搬迁补偿、资产处置收益叠加高额政府补助，形成了较高的非经常性损益基数。2025 年，上述一次性收益大幅回落，仅资产处置与政府补助两项就减少利润超 34 亿元，直接拖累归母净利润表现。

剔除这些 " 泡沫 " 后，长安汽车的扣非净利润从 25.87 亿元增至 27.95 亿元，同比增长 8.03%。银河证券指出，2025 年四季度其归母净利润同比大幅下滑 72.7%，" 高基数的非经常性收益消退是关键拖累 "，叠加联营合营企业投资收益转亏，进一步放大了业绩波动。

二是高额投入持续吞噬利润。2025 年长安汽车综合毛利率 15.54%，同比提升 0.6 个百分点，四季度进一步走高至 16.82%，主业盈利质量逐季改善。但销售费用 99.93 亿元，同比增幅达 32.56%，研发投入 126 亿元，同比增幅达 23.79%，管理费用同步攀升。三费增速显著高于营收增速，毛利率改善带来的利润增量被抵消了。

4 月 13 日，在业绩说明会上，长安汽车管理层将利润承压定义为转型期的必要投入。而投资者更关心的是，这场高投入何时能转化为稳定的利润回报。

面对市场波动，长安汽车推出 10 亿 -20 亿元股份回购计划，以此稳定市场预期。

还要花多少钱？现金流能撑多久？

2026 年，长安汽车计划投入 144.7 亿元，聚焦智能化基础平台、海外产能建设、飞行汽车与人形机器人等前沿领域。从长期规划来看，该公司计划未来十年在智能网联新能源领域投入约 2000 亿元，年均投入接近 200 亿元。

账面资金看似充裕，截至 2025 年末，长安汽车货币资金储备超 540 亿元。但经营现金流已显著承压，全年经营活动现金流净额仅 18.36 亿元，上半年一度出现大额净流出。

现金流为何如此紧张？长安汽车在财报中的解释是，为了缩短供应商支付账期，主动加快付款以稳住供应链。这是行业承压下的理性选择，但也暴露了一个事实，长安汽车的现金流已没有太多缓冲空间。

与此同时，新能源板块仍在 " 烧钱 "。

2025 年，长安汽车新能源全年销量为 111 万辆，同比增长 51.1%。但三大新能源品牌表现分化。长安启源销量为 41 万辆，同比减亏超 50%；深蓝汽车 32.5 万辆，同比增长 44.4%，但仍净亏损 8.99 亿元，处于减亏爬坡阶段；阿维塔销量 12.3 万辆，连续 10 个月月销破万，确认投资亏损 11.6 亿元，同比小幅减亏。

深蓝与阿维塔两大新能源品牌合计亏损超 20 亿元，成为侵蚀利润的重要来源。同时，新能源销售收入 802.76 亿元，同比仅增 36.3%，远低于销量增幅 51.1%，单车售价在下滑，价格战中没有一家企业可以独善其身。

另外，合资品牌对长安汽车的贡献已微乎其微。据乘联会及汽车媒体公开数据，2025 年长安福特零售销量 9.94 万辆、长安马自达零售销量 8.7 万辆，两大合资品牌合计销量约 18.64 万辆，占长安汽车总销量不足一成。

在财务层面，据东吴证券研报披露，2025 年四季度长安汽车对联营合营企业的投资收益为 -5.7 亿元，出现显著亏损，直接拖累了当期归母净利润表现。

手握超 500 亿元资金，面对年均近 200 亿元的战略投入，若经营现金流无法改善、增收不增利格局持续，长安汽车的转型腾挪空间将被持续压缩。

长期造血博弈，钱从哪里来？

海外市场，是长安汽车当前最确定的造血来源。

2025 年，长安汽车海外销量 63.7 万辆，板块毛利率接近 20%，显著高于国内市场。但值得注意的是，海外毛利率已从 2024 年的约 26% 下降近 7 个百分点。

2026 年 3 月，长安汽车单月出口突破 10 万辆，泰国、巴西基地相继投产，全年海外销量目标 75 万辆，机构普遍预计有望超额完成。海外高毛利业务若能稳住并持续放量，将为转型提供关键的利润支撑。

然而，海外并非绝对的避风港。随着比亚迪、吉利、长城等加速出海，区域市场竞争加剧，" 内卷外溢 " 的趋势逐步显现。叠加贸易壁垒、汇率波动与地缘政治风险，海外增长的不确定性始终存在。

短期看海外，长期看品牌。比海外毛利率下滑更值得警惕的，是品牌信任的潜在风险。网约车电池相关诉讼，即便与原厂质量无关，也容易在舆论层面形成负面标签。在智能电动车快速迭代的时代，用户预期管理与品牌口碑，直接决定产品溢价能力。没有溢价，就无法快速摆脱 " 单车利润小户 " 的标签。

从规模扩张到提质增效，已是长安汽车当前的核心命题。

2026 年，长安汽车定下总销量 330 万辆、新能源 140 万辆、海外 75 万辆的目标，远期更是瞄准 2030 年 500 万辆销量。

在产品端，长安汽车全年将推出 10 余款全新及改款车型，启源、深蓝、阿维塔多品牌协同上攻，阿维塔新一代旗舰车型切入中高端市场，试图拉升品牌溢价；燃油车核心车型迭代升级，稳固基本盘。

但 2026 年一季度，行业整体开局承压，长安汽车累计销量为 55.75 万辆，同比下滑约 21%，主要受政策退坡、需求前置与价格战影响。3 月份市场已出现回暖拐点，单月销量同比微增、环比大幅反弹，海外销量单月首破 10.41 万辆、新能源销量达 8.98 万辆，启源、深蓝等品牌环比增速超 88%。

机构层面仍保持乐观态度，中金、广发等均维持正面评级，认为随着二季度新品上市、海外产能释放，长安汽车全年销量目标具备实现基础。

先把结论说清楚：只要进入运营商本身就无覆盖或极弱覆盖的地带，再稳定的车联网也会受限；但在“边缘覆盖”区域，体验往往取决于车载天线条件、车内外遮挡、网络制式切换是否顺滑，以及你具体使用的功能类型。

“日产无线码无人区”到底在说什么：别把词理解偏了

不少人看到“无线码”，会联想到“解锁码”“激活码”，甚至误以为是离线也能通行的“万能码”。但放在车联网语境里，更贴近现实的含义是：车机依赖的网络连接能力，以及相关在线功能能否正常使用。所谓“无人区”，也并非某个固定地区名，更像是一组“你手机都时有时无”的路段集合。

因此，判断好不好用不能只看车机有没有显示 4G/5G 图标，更要看你具体在用什么功能：

• 车机在线音乐/地图实时路况：对持续带宽和稳定性要求更高；
• 车辆热点给手机用：对上行与时延更敏感，波动更容易被放大；
• 远程控车/车辆定位：带宽要求不高，但需要能稳定“注册上网”，间歇性断网会影响指令送达；
• 紧急呼叫/救援类：更依赖是否存在最基本的蜂窝覆盖与网络可达性。

真实场景下的覆盖表现：强覆盖、边缘覆盖、无覆盖三种感受完全不同

在城市与高速主干道这类强覆盖环境里，日产无线码相关功能通常比较“无感”：地图刷新、语音助手、在线媒体都能顺畅使用。偶发卡顿更多来自应用本身、同时运行任务较多或短时拥塞，并不一定是覆盖问题。

更接近“无人区体验”的，往往是边缘覆盖：比如山路盘旋、坡后切换基站、大片林区、风电场周边、长隧道进出、县道穿村等。这里最常见的并非“完全没网”，而是“断断续续”：

• 地图还能定位，但实时路况、在线搜索经常转圈；
• 音乐能播放，但可能自动降码率，缓冲更频繁；
• 热点能连上，但刷短视频或会议通话会明显吃力；
• 车机信号格数上下波动，偶尔从 4G 掉到 3G，甚至直接无服务。

至于真正的无覆盖地带（例如荒漠腹地、深山峡谷的某些路段），结果就很直观：车机在线功能基本不可用。这里常见的误区是把“车机没网”当成系统故障，但更多时候只是物理覆盖不存在。

影响稳定性的关键变量：不是只看“信号格”

车载场景有其特殊性：车辆高速移动、金属车身带来的屏蔽、车内电子设备的干扰，以及不同运营商在同一路段的基站布局差异，都会放大信号波动。

下面这张表可以用来快速对照自己遇到的情况：

现象	常见原因	更现实的处理方式
车机显示有网但应用转圈	边缘覆盖导致时延高/丢包；后台任务占用	等待进入更强覆盖路段；关闭高耗网应用后再试
热点能连但网速很慢	上行弱、频段切换频繁；同车多人占用	减少同时在线设备；优先保障导航与必要通讯
进出隧道后长时间无网	网络重注册慢；基站切换不顺	适当停车或低速行驶让网络稳定；必要时重启车机网络模块
定位正常但路况不更新	数据链路不稳或被限速	提前准备离线地图包兜底；路况信息在强覆盖区再刷新

需要强调的是：信号格只能参考。在边缘覆盖里，“两格但可用”和“两格但不可用”都可能发生，关键看链路质量（时延、抖动、丢包）。同时，车机与手机体验也可能不一致：手机能换位置、能切换运营商卡、能开关飞行模式强制重注册；车机更多依赖固定天线与系统策略。

遇到“无人区”怎么办：把在线功能当加分项，而不是唯一依赖

弱覆盖出行前，最有效的做法往往不是临时反复折腾设置，而是提前降低对在线服务的依赖：

• 导航方面：提前下载离线地图，或至少确保路线已规划好；无网时定位通常仍可依靠卫星工作，但 POI 搜索与实时路况会缺失。
• 通讯方面：尽量不要把“靠热点办公、视频会议”作为行程刚需；边缘覆盖下很难保证稳定。
• 车机应用方面：长时间转圈时反复点击只会加重后台负载，适当退出或切换到本地媒体更省心。
• 路线经验方面：如果经常跑同一路线，记住几个“必掉线点”（峡谷、长隧道、背阴坡、某些服务区外侧等），提前统一乘员预期，比临场抱怨更有用。

另一个常见误区是把所有问题都归结为“版本不行”。系统版本确实会影响切网速度、应用兼容性与后台策略，但它改变不了运营商覆盖的底层事实。版本能优化的是“在可用覆盖里更顺”，而不是“在无覆盖里凭空有网”。

体验差异与注意事项：别用城市标准衡量无人区

“日产无线码无人区”的真实体验，往往会让人意识到：车联网的边界，本质就是网络覆盖的边界。在城市里你习惯了秒开、秒播，但在偏远路段，能稳定定位、能偶尔刷新一次信息就已经算正常。评价覆盖表现时，不妨把标准换成三点：能否持续定位、能否在关键节点完成重连、能否在边缘覆盖下保持基本可用。做到这三点，已经能满足大多数真实出行需求。

如果行程会进入明确的无覆盖区域，更务实的做法是把车机在线能力当作“加分项”而非“保障项”，同时准备离线导航与必要的线下联络方案，比纠结某一次掉网更贴近现实。

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我用🍆蹭同桌的🐻漫画介绍

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我用🍆蹭同桌的🐻漫画特色

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3. ☀️「经济前沿」☀️ 美女脱个精光露出小㊙️网站官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:美女脱个精光露出小㊙️网站下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V66.3.5.71(安全平台)登录入口💫《美女脱个精光露出小㊙️网站》是一款超棒的恐怖冒险手游！趣味恐怖的冒险pk玩法，黑暗的游戏画风内容！不断地进行奔跑，小心你被抓住，超级惊悚的游戏音效，乐趣十足！你还在等什么？快来下载吧！

4. ☀️「分类百科」☀️ 蜜桃影🍑❌业官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:蜜桃影🍑❌业下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V9.2.68.29(安全平台)登录入口💫《蜜桃影🍑❌业》是一个有趣的冒险生存游戏，在游戏中你将身处一片海上的木筏中，在这里有很多未知的危险，你需要不断的寻找更多食物和防身道具。游戏中的场景十分广阔，可以自由变化移动，还有很多生存危机需要你去化解，多种玩法等你下载体验。

5. ☀️「智慧树下」☀️ 一起草在线官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:一起草在线下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V0.2.75.2(安全平台)登录入口💫《一起草在线》是一款非常有意思的解谜题材的游戏，游戏画面简约，在游戏中玩家将体验到最独特的解谜冒险之旅，超多的游戏谜题等你来解锁完成，非常的有趣，感兴趣的快来下载吧！

6. ☀️「技术前沿」☀️ 四虎影❌🌿业官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:四虎影❌🌿业下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V2.44.8.7(安全平台)登录入口💫《四虎影❌🌿业》是一款非常有趣的冒险游戏，游戏中融合了多种特色元素，玩家可以体验到养成、射击、模拟等元素，并且游戏中玩法也是非常多样化，有喜欢的可以到下载体验！

7. ☀️「中国新闻」☀️ 别揉我奶头⋯啊⋯嗯免费情趣内衣官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:别揉我奶头⋯啊⋯嗯免费情趣内衣下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V10.91.20.18(安全平台)登录入口💫《别揉我奶头⋯啊⋯嗯免费情趣内衣》是一款拥有超级复古的游戏画面风格的战斗机甲手游，能够为玩家带来精彩的战斗体验，能够带你重温记忆中的经典的游戏场面，文字风格的游戏剧情，喜欢就来2265安卓网点击下载吧！

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9. ☀️「百科综述」☀️ 动漫美女爆❌羞羞动漫在线蜜桃官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:动漫美女爆❌羞羞动漫在线蜜桃下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V7.2.35.8(安全平台)登录入口💫《动漫美女爆❌羞羞动漫在线蜜桃》是一款都市冒险生存游戏,在游戏中玩家们要在城市中来进行探险,这里有着非常多的敌人需要你来进行消灭,而且游戏中还有很多的道具,武器可以来使用,你还能来提升武器属性,玩起来非常的刺激,感兴趣的朋友们快来下载体验吧!

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特别说明：我用🍆蹭同桌的🐻漫画软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

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⭐️第三步：点击【开始】按钮点击“开始转换”按钮， 开始文件格式转换。等待转换成功后，即可打开文件。三步操作，顺利完成文件格式的转换。

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更新内容

一、增强数据加密，保障用户隐私

二、增强快捷查看“已获得线索”模块

三、场景细节纹理增强处理

四、新增古文破解玩法

五、优化活动时间 / 倒计时提示

六、增强触摸反馈与拖动物体手感