一季度内地《净关》店128家，周大福“一口价”金(饰涨)<价搁>置，黄金跌透了吗？,木马刑是什么？古代酷刑“木马刑”简介

4 月 24 日，现货黄金再度跌破 4700 美元 / 盎司关口。截至发稿前，伦敦金现报 4687.03 美元 / 盎司，下跌 0.15%。截至 A 股收盘，中金黄金、招金黄金等多只个股下跌；港股老铺黄金收跌 1.45%，周大福低开后逐步回升，微幅收涨 0.09%。

4 月 22 日晚间，国内金饰龙头周大福发布 2026 年第一季度未经审核主要经营数据：内地零售值同比下降 8.2%，单季度净关闭零售点 128 家，整个 2026 财年累计净关店 969 家。

今年以来，金价走势如同 " 过山车 "，1 月一度逼近 5600 美元 / 盎司的历史峰值，随后回吐近乎全部涨幅，如今围绕 4700 美元 / 盎司上下拉锯。黄金 " 越跌越狠 "，还能涨吗？这轮调整，跌透了吗？

南开大学金融发展研究院院长田利辉告诉时代周报记者，4700 美元附近大概率是年内重要底部区域，但断言已 " 跌透 " 为时尚早。2 月至 3 月的踩踏式抛售已完成恐慌性出清，近期央行与 ETF 实物抛售亦在边际递减，然而，地缘溢价尚未完全出清，金价在 4600-4900 美元区间仍需反复试探。但黄金长期向上逻辑未动摇，全球央行购金趋势延续、去美元化进程加速、美财政赤字高企叠加债务货币化，三大结构性支柱依然稳固。

第一季度净关店 128 家，" 一口价 " 金饰涨价暂搁置

根据周大福发布的公告，2026 年第一季度，集团整体零售值同比微降 1.5%，中国内地市场明显承压，零售值下降 8.2%，占集团零售值 83.7%；内地同店销量更是大幅下降 30.9%。

从产品结构看，内地定价首饰同店销售下降 10.3%，仅计价黄金首饰实现 6.7% 的增长。

零售点网络方面，周大福珠宝品牌当季在中国内地净关闭 128 个零售点，截至 2026 年 3 月末，内地零售点共 5305 个，其中加盟店占比 70.9%。整个 2026 财年，该品牌累计净关店 969 家。

与内地收缩形成反差的是，中国香港、澳门及其他市场零售值大增 58.5%，占集团零售值 16.3%。一季度内，周大福在泰国曼谷、澳洲悉尼核心地段新增两间全新设计门店，并于 2 月在香港尖沙咀广东道开设港澳地区最大旗舰店，占地近 1 万平方呎。同时推出周大福配饰及周大福家品，拓展产品类别。

周大福此前曾传出将在 3 月 23 日对 " 一口价 " 金饰进行涨价调整，但据时代周报记者了解，截至 4 月 23 日，周大福尚未执行调价。多名周大福一线门店销售人员向记者确认：" 目前还没有涨价，具体调价时间需要等公司再通知。"

截至 4 月 23 日，主流品牌足金饰品零售价已回落至 1450 元 / 克附近。周大福、周大生足金零售价均为 1455 元 / 克，老凤祥足金零售价为 1450 元 / 克，周生生足金零售价为 1445 元 / 克。而在 3 月初，部分品牌足金报价曾突破 1600 元 / 克，短短一个多月内每克下跌逾百元。

田利辉表示，刚需属性强的克重产品仍有市场，而高溢价定价首饰需求萎缩。黄金的资产属性被价格本身强化，而其商品属性被高价直接压制。这并非金饰消费的永久天花板，而是价格弹性作用下的需求周期收缩，一旦金价中枢回落，被压抑的婚庆和节日性消费将重新释放。

机构仍看好下半年走势

2026 年以来，国际黄金市场走出罕见的剧烈震荡行情。1 月初至 1 月 29 日，金价持续攀升至 5598.75 美元 / 盎司的历史峰值；1 月 30 日至 3 月 2 日，金价巨幅震荡，单日跌幅一度超过 9%，盘中最低跌破 4400 美元 / 盎司；3 月 3 日至 3 月底，金价进入下行通道，一度失守 4100 美元 / 盎司关口。进入 4 月，金价在 4700-4800 美元 / 盎司区间反复拉锯。

4 月 24 日，现货黄金再度跌破 4700 美元 / 盎司关口。截至发稿前，伦敦金现报 4687.03 美元 / 盎司，日内跌 0.15%；COMEX 黄金期货报 4467.30 美元 / 盎司，下跌 0.80%。

受金价下跌拖累，多只黄金股承压。截至 4 月 24 日收盘，港股周六福跌 0.11%，老铺黄金跌 1.45%，周大福微涨 0.09%。A 股华锡有色、湖南白银、盛达资源、招金黄金、中金黄金收盘下跌。

尽管金价短期承压，部分机构对中长期走势仍持乐观态度。摩根士丹利发布研报指出，金价疲软反映的是冲击的类型，而非避险魅力的丧失，来自央行和 ETF 的实物抛售压力已在缓解，预测 2026 年下半年金价将达每盎司 5200 美元。中泰证券则指出，黄金中期向上格局不变，核心驱动力在于美元信用体系边际弱化及实际利率下行预期，中期依然可以坚定持有。

中国金融智库特邀研究员余丰慧向时代周报记者分析称，对于 2026 年下半年金价的中期走势，考虑到现有因素，若无重大突发事件影响，金价有望逐步回升。要使金价再次冲高，需满足全球经济增长放缓导致央行采取更激进的刺激措施、地缘政治冲突升级等条件。

余丰慧建议，对于普通投资者而言，在当前价位可以考虑适度布局，尤其是在金价出现显著回调时分批买入，以摊薄平均成本，同时保持对国际局势变化的关注，及时调整投资策略。

很多人搜索“木马刑”，关心的无非是它到底长什么样、如何施行、传闻是否可信，以及史料中是否确有其事。理解这些问题的关键，是把“概念”与“民间想象”分开：木马刑更像一类刑罚方式的统称，而非只有一种固定形制与标准流程。

“木马刑”的器具形态：并非固定规格

在不同地区、不同文本中，“木马刑”的描述差异不小，但核心特征大致一致：一个可供人跨坐的木架，上缘通常做成较窄的“脊”，有的会加装棱角或凸起，以放大痛感。木架高度未必很高，但往往高到让双脚难以着地或无法有效支撑体重，从而把压力集中在裆部、会阴、内侧大腿等极为敏感的部位。

之所以称为“木马”，多半源于外形与姿势的类比：侧面看像马身或鞍背，受刑姿态也像“骑马”。需要注意的是，古代刑具命名常带比喻色彩，“同名不同物”的情况并不少见，因此看到“木马”二字，并不能默认它只有一种样式。

施刑方式与伤害机理：折磨来自持续压迫

木马刑较典型的施行方式，是让受刑者被迫“骑”在木架上，并用绳索固定身体，防止滑落或借力减轻疼痛。为了加重伤害，有时会在脚踝、腰部等处加挂重物，使体重与坠重叠加，形成持续的压迫与摩擦。

它残酷之处在于：不必进行复杂的切割或击打，也能在较长时间内制造难以忍受的痛感，并引发严重外伤与并发症。就伤害后果而言，可能出现：

- 会阴、外阴与大腿根部软组织挫裂伤，出血与感染风险较高；
- 尿道、肛门周边损伤，导致排尿、排便困难或失禁等后果；
- 长时间悬压引发休克、意识障碍；
- 伤口污染后导致破伤风或败血症等严重感染（在缺乏有效消毒与抗感染手段的条件下尤甚）。

换句话说，它的“效力”并不来自瞬间暴力，而是把痛点集中在人体最脆弱、最难承受的部位，再用固定与坠重将痛苦变成难以逃避的持续状态。

它通常出现的情境：审讯、惩戒与羞辱并存

在酷刑语境中，木马刑常被归入“逼供”或“重惩”一类：既可能用于审讯中的威逼，也可能作为惩戒手段用于震慑。除了肉体痛苦，“骑木马”这一姿势本身还带有强烈羞辱意味，若再叠加示众、嘲弄或其他附加惩罚，心理折磨与社会性羞辱往往会一并放大。

但也应避免另一种误区：把木马刑想象成历代都普遍存在、且在法条中明确列为常设刑种。古代刑罚实践中，“法定刑”与“私设刑”往往并存，一些酷刑未必在官方法条里清晰列名，却可能在地方权力运作、私刑或非常时期出现。很多人希望得到“哪个朝代规定了它”的明确答案，但现实通常是记载分散、称谓混杂，需要结合具体文本与语境才能判断其性质与边界。

与“夹棍、杖刑、凌迟”等酷刑的差异：痛点与目的不同

木马刑常被与其他酷刑混为一谈。区分它们的作用方式与主要伤害部位，有助于识别影视化夸张与真实机制之间的差别：

名称	主要作用方式	主要伤害部位与特点
木马刑	跨坐悬压、坠重固定、摩擦挤压	会阴/裆部与大腿根部，持续性强，易感染与休克
夹棍	夹压肢体（多为小腿/手指）	骨膜与软组织剧痛，可能致骨折或坏死
杖刑/笞刑	鞭打或杖击	皮下出血、软组织损伤，严重时可能内伤致命
凌迟（特定刑）	分割致死	更偏向示众与极刑，程序与象征性更强

整体而言，木马刑的特点在于借助固定姿势与集中压迫延长痛苦，并不断叠加；夹棍更强调夹压带来的强烈剧痛与结构性损伤；杖刑则多体现为广泛的皮肉伤与可能的内伤。

传播中的常见误区：把传闻当成“统一版本”

关于木马刑的网络与影视叙述，常见误区主要有三类：其一，把所有“木马”都说成带尖刺、必然穿刺致死的刑具；但是否带尖、是否致命，往往与制作形态、施刑时长、坠重程度等因素相关。其二，过度强调某种“固定流程”，仿佛每次施刑都有标准步骤；实际上，酷刑的可变性很强，不同记载也未必一致。其三，把木马刑等同于某个特定群体或单一朝代的“专属酷刑”，这类说法更容易在传播中以讹传讹。

如果出于历史研究或写作需要，更稳妥的理解方式是：将“木马刑”视为一类以“骑跨木架+悬压折磨”为核心的酷刑，而不是某一件固定型号的刑具；同时对具体朝代、地区或文本中的用法保持谨慎，避免用过于绝对的一句话替代复杂的史料语境。

木马刑之所以至今仍被频繁提及，很大程度上是因为它将古代惩罚的残酷浓缩成一个直观意象：一匹“木马”，却不是童趣，而是借助姿势、重量与时间，把痛苦推向极限。了解其基本含义与常见误区，至少能在阅读相关材料时，更清晰地区分事实描述与夸张演绎之间的距离。

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