斯<凯奇>【门店】清零，奥康国际失《去第》二曲线,看我怎么把你C的叫出来，老狼！

2025 年，奥康国际再次交出一份难看的业绩单，营收、归母净利润双降，亏损规模进一步扩大。

更受关注的是，公司代理的两大品牌全线坍塌：斯凯奇门店彻底清零，彪马门店仅 7 家。这意味着公司倾力打造的运动品牌代理第二曲线近乎崩溃，未来只能依靠奥康主品牌孤军奋战。

在自主品牌持续萎缩的背景下，奥康国际如何扭转连续 4 年亏损的局面？压力给到了实控人王振滔。

连亏 4 年

2025 年，奥康国际（603001.SH）再次交出一份难堪的业绩答卷。

全年，公司实现营业收入约 19.24 亿元，同比下降 24.23%，归母净利润亏损约 2.41 亿元，亏损较 2024 年进一步扩大。

公司将此主要归咎于宏观经济下行、消费需求疲软及行业竞争加剧等因素。同时，鞋服行业结构性分化加剧，公司毛利率较上年大降 6.99 个百分点至 34.88%。

这已是奥康国际自 2022 年连续第四年亏损，累计亏损超过 9 亿元。

不过，2026 年第一季度，公司业绩表现却出现大逆转，在营业收入同比下降 27.63% 至 4.27 亿元的情况下，归母净利润实现盈利 2538.99 万元，一举扭亏为盈。

事实上，Q1 扭亏，主要来自公允价值变动收益增加，并非主业经营的全面改善。这也导致昨日二级市场用脚投票，全天跌幅达 5.52%。

国内鞋履行业如履薄冰，奥康国际仍通过对外品牌合作，特别是针对冬日出行保暖刚需，去年曾推出胜利 80 等多个核心产品系列，但整体上处于收缩阶段。

皮鞋断崖下滑

鞋类产品销售持续疲软，是奥康国际最大的痛点。

2025 年，公司销售男鞋 657.15 万双，同比下降 11.00%；实现营业收入约 11.44 亿元，下降 27.00%，为近年最大降幅。要知道，2022 年其男鞋销量还有 812.09 万双，营业收入有 17.40 亿元。

女鞋业务同样如此。2025 年，销量 347.92 万双，同比下降 11.04%；收入同比下降 23.58% 至 5.74 亿元。

为了提升盈利水平，降低经营风险，公司早在 2019 年向轻资产转型，确定鞋类产品以外采为主、自产为辅的战略，主张输出技术和品牌，同时降低生产投入和聚焦品牌和渠道。去年，其自产产量与外采数量分别占比 29.52% 和 70.48%。

尽管如此，公司两大品类仍连年受重挫，核心因素就是传统商务正装需求持续收缩，穿正装的人少了，作为搭配的鞋类自然萎缩。

当然，这也并非奥康国际一家鞋企面临的问题。同属鞋履龙头的红蜻蜓（603116.SH），2025 年男鞋、女鞋销量分别下降 10.29% 和 4.43%。

鞋类产品不好卖，与主流消费人群迭代相关，Z 世代成为消费主力后，偏向运动、休闲鞋等产品，老气且同质化的商务皮鞋逐渐被市场边缘化。

去年，奥康国际大幅调整门店架构，合计关店 767 家。其中，奥康主品牌合计关店 566 家（包括直营和经销门店）。

斯凯奇门店清零

其实，奥康国际早已意识到皮鞋主业衰退，在奥康主品牌之外，试图通过培育代理品牌，打造第二增长曲线。

2015 年 8 月，公司与美国第二大运动鞋类品牌斯凯奇签约，获得斯凯奇中国大陆南方区域品牌专卖店的拓展经营权与斯凯奇（SKECHERS）等标识使用权，并计划 5 年内开店约 1000 家；2017 年，公司与瑞士宜动体育达成合作，获得彪马品牌在中国部分区域经销权。

通过这些国际品牌的影响力，推动公司由皮鞋品类进入运动鞋类板块，同时结合自有休闲品牌 " 康龙 "，初步构建起皮鞋、休闲及运动的品类矩阵。

在价格带和覆盖消费人群上，公司做出了精准设计与覆盖。

奥康品牌围绕 25 岁至 35 岁客群提供中高端商务时尚产品，主要价格带在 399 元至 699 元区间；康龙以年轻消费群体为主力，集中于 399 元至 599 元；斯凯奇则介于 399 元至 899 元，涵盖运动鞋、服饰及配套产品；彪马涉及跑步、足球等领域，布局 499 元至 899 元价格带。

多重价格带设置，各个品牌互补性强，涵盖了多个消费群体，一度被市场看好，认为将长期拉动公司业绩增长。

然而，现实不及预期，奥康国际代理业务持续溃败。

2025 年，斯凯奇实现营业收入 1.14 亿元，同比下降 55.45%，毛利率 19.49%，同比减少 10.96 个百分点；其他品牌收入 0.84 亿元，同比下降 47.49%，毛利率仅 8.37%；自有品牌康龙收入 1.02 亿元，同比下降 45.29%，毛利率 37.54%，同比减少 9.40 个百分点。

公司当年为斯凯奇在中国市场扩张制定的千家门店扩张目标彻底落空。2025 年，斯凯奇直营门店关闭 91 家、经销门店关闭 34 家，年末门店数量清零；彪马仅剩直营门店 3 家、经销门店 4 家，合计 7 家。

运动代理第二曲线全线崩溃，奥康国际重回单一自主品牌时代，扭亏之路仍然艰难。

这里的“叫出来”也未必是字面意义上的“叫喊”，更像是“逼出反应”——让对方在语音或对话里出现痛苦、惊讶、求饶、破防、承认失误等反馈。也正因为核心是“逼出反应”，这句话特别容易踩边界：在熟人局可能是玩笑，在陌生人局就可能被当成骚扰或挑衅。

“C”在中文网络语境里是典型的高频多义词，必须结合场景看。常见大致有三种指向：

第一种是游戏语境，尤其在 MOBA、射击游戏开黑里，“C”多指 Carry 位/核心输出位（ADC、主C等）。这时整句更接近“把你们的主C打崩”“让你们核心出不了手”。

第二种是直播弹幕或口嗨场景里，“C”可能是对“草/操”等粗口的字母化替代，用来规避直写脏话带来的敏感。放到这句话里，攻击性会更强，也更容易被当成辱骂。

第三种是私聊、暧昧或擦边内容里，“C的”和“叫出来”被刻意组合时，可能会滑向性暗示。只要配合特定对象、暗示性表情或刻意拉长语气，就很容易越界，甚至构成骚扰，不建议跟风使用。

至于“老狼”，多数情况下并不是某个固定名人或固定出处，更像一种口语化称呼，类似“老铁”“老哥”，带点江湖气，用来称呼对方或第三者。有些群体里也可能把“老狼”当作外号、主播口头禅，或二创视频里的角色名，传着传着就变成了“随便喊谁都行”的梗位。

判断“老狼”是否特指某个人，有个简单办法：如果前后文有明确指向（比如对方ID带“狼”、群里确实有人被叫老狼），那就是点名；如果只是顺嘴加在句尾，更多是为了节奏和气势，相当于句末加个“兄弟/哥们”。

这类话容易翻车，主要因为它把“威胁式强势表达”和“可能的粗口/性暗示”叠到了一起。常见的翻车场景大概有三类：

一是熟人互损。朋友之间早有固定的玩笑尺度，说出来可能只是“演一下”，相对安全，但也要注意现场是否有不熟的人在旁边听。

二是游戏对喷或嘲讽。在对局里对陌生人丢这句，很容易被理解为辱骂、挑衅，引发对喷、举报或带节奏。

三是语音房、弹幕等公共场合。公共区域的审核更敏感，尤其“C的”“叫出来”这种组合，可能被判定为低俗或骚扰倾向，风险更高。

一个常见误区是把“我只是玩梗”当成免死金牌。对方不在你的圈层里、不懂梗时，收到的往往只有攻击性和冒犯感。

如果你只是想保留“放狠话”的气势，又不想引发低俗联想或举报风险，最稳的做法是把最容易被误读的两处换掉：一是“C的”（容易被当成粗口替代），二是“叫出来”（容易被联想到擦边）。比如游戏里可以说：“看我怎么把你们主C打崩”“这波让你们直接交技能”“打到你们全员破防”。气势还在，但边界更清晰。

如果你在公共场合看到别人刷“看我怎么把你C的叫出来，老狼！”，比较稳妥的处理方式是先看语境：是开黑玩笑，还是对某个人的定向冒犯。前者不必上纲上线；后者就别跟着起哄，必要时直接屏蔽、拉黑，或提醒对方收敛。

这句话一定是脏话吗？不一定。游戏语境里可能只是“打崩对面核心”的夸张说法，但它也确实常被用作粗口替代。

“老狼”有固定出处吗？多数情况下没有，更像外号化称呼或二创里的角色位。

在平台会被封吗？要看平台尺度和上下文。一旦涉及人身攻击、低俗暗示或定向冒犯，风险会明显升高。

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更新内容

一、新增AI助手支持问答

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五、改善“组合式谜题”线索提示逻辑

六、新增悬疑问答挑战玩法