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米哈游想要成为一片森林。

2026 年初的年会上，蔡浩宇打了个比喻：过去的米哈游像一棵大树，个别头部游戏贡献绝大部分收入，未来他想让它变成一片森林，树有大有小，但每棵都有独特性，在各自的领域做到最好。

这不是米哈游第一次寻求多元化。早在 2017 年的招股书里，它就写明要摆脱对单一 IP 的依赖；2020 年，内部立项指南《How miHoYo makes games》更提出"形成产品的航母舰队群"，要将旗舰产品的营收占比降至三分之一。

然而现实反复走回老路。《原神》上线后一款游戏扛起绝大部分营收，"舰队群"的构想反而被巨大的成功搁置。此后《崩坏：星穹铁道》《绝区零》相继面世，产品线丰富了，头部效应却未改变。

但这次似乎不一样。蔡浩宇之后，刘伟用更直白也更谦逊的态度解释了为什么米哈游要做积累、做垂类、做十年、做三代。"要有耐心，要对市场感到敬畏。不要觉得我们做什么都能成，第一代的预期可能得低一些。"

这可能是米哈游有史以来第一次在年会上如此认真地谈论"敬畏"。有员工听懂了弦外之音："其实就是打预防针，他们觉得接下来几部可能不会有过去那么亮眼的表现。"

一个讲森林，一个讲敬畏。两段话指向同一件事：这家从创立至今一路 all in 赢过来的公司，正在认真地为可能的踩坑和积累做准备。

贪吃蛇咬到了尾巴

2013年，米哈游差点没活下来。

团队7个人，全年净利润28万，分到每个人头上，一个月不到3400块。蔡浩宇、刘伟和罗宇皓给自己开着4000块月薪，合租一间月租3900元的房子。他们的上一款游戏《崩坏学园》采用买断制，定价6元，玩法虽有亮点，但付费模式完全跑不通，盗版太多，没人愿意花钱。

如果下一款游戏还挣不到钱，公司就没了。

买断制碰壁后，他们重新设计了数值和付费体系，参考了日本市场上已被验证的卡牌商业化模式。《崩坏学园2》在这套新框架下重做，2014年初上线后杀入App Store免费榜和畅销榜前十，当年营收接近一个亿。后来蔡浩宇回忆起那段时期："追求商业成功好像不怎么理想主义，但只有理想和现实结合，才能一直走下去。"

《崩坏学园2》让公司活了下来，也确立了一套此后被反复验证的底层逻辑：角色是核心资产，围绕角色做内容、围绕内容做付费。

很多同行赚到第一桶金后会选择换皮复制，或者趁估值高把公司卖掉。但米哈游把《崩坏学园2》赚到的钱全押进了下一款游戏。用刘伟的话说："完全是靠运气挣了这么多钱。如果我们转手就把公司卖了，会被天打雷劈的。"

他们又一次赌赢了。2016年底，《崩坏3》上线，首年流水超过10亿。3D动作表现做到了当时手游几乎没有的水平，这款游戏把围绕角色的内容运营和付费往前推进了一大步。

但成功也悄悄划定了边界。上线早期，团队试过在此前的基础上再走一步，用新玩法驱动版本更新，扩大受众面。结果数据不涨反跌。团队紧急调整，回归主打角色和内容，流水很快创了新高。

一位早期员工回忆，那之后内部有过一次复盘，结论被提炼成一句话："还是要回归做内容，不要偏太多。"此后很长时间里，没有人再轻易提出偏离这个方向。

每次偏离都被市场惩罚，每次回归都被奖赏。一个在生死关头逼出来的选择，在一次次胜利的加固下，逐渐长成了信条。一套完整的打法固化下来：迭代新角色、提供配套剧情体验和角色养成、围绕角色抽卡进行商业化——通过不断造新角色，让用户为角色买单。它有效地回答了一个根本问题：怎么通过稳定的内容更新持续获得收入。

《崩坏3》之后米哈游决定第三次all in，将此前积累的利润押进了代号"原神"的项目。这一次的赌注不只是钱：他们要在手机上做一个开放世界，跨PC、主机、移动端同步运行，全球多语种同步发行。每一项单拿出来都是其他厂商极少尝试的事，米哈游打算同时做。焦虑比以往任何时候都要强烈。一位接近蔡浩宇的人士回忆，上线前核心团队一度非常紧张："他们自己也怀疑能不能命好到每次下注都赢。"

幸运的是，结果再次远超所有人的预期。2020年9月，《原神》上线首月流水超过3亿美金，首年收入突破百亿量级。

三次all in，每次都带来十倍以上的收入跃迁。从28万净利润到百亿年收入，中间只隔了七年。只靠一款游戏扛营收确实有隐忧，但比起行业里那些连一棵树都种不活的公司，这是奢侈的烦恼。

然而，公司的命运在任何一个时间切面上，几乎都系于一款游戏。原神的超额回报让米哈游不再为生存焦虑，但并没有改变一棵树扛全局的结构，它只是让那棵树长得更大了。

米哈游并非没有尝试再种几棵新树。《崩坏：星穹铁道》和《绝区零》就是在这个背景下立项的。两款游戏品类各异，看起来丰富了产品线，但它们共享同一套核心配方——赛璐璐二次元画风、随机词条驱动的角色养成、抽卡付费——"米氏三件套"被完整地复制了三份。

三款游戏都是42天更新一个大版本，每个卡池持续两周，即使刻意错开档期，如果三个游戏都玩，更新节奏刚好无缝衔接。崩铁上线时，内部曾期望它能拓展新圈层，后来发现来的还是原来那批玩家。同一套配方同时喂养三款游戏，长出的不是三棵树，而是一棵树的三根枝杈，争夺的是同一片土壤里的养分。

于是，贪吃蛇咬到了自己的尾巴。

三款游戏收入的叠加并未带来线性增长，内耗开始显现。 十年间从28万加速到百亿营收，又从百亿的峰顶看见了下坡的轮廓。那套从生死线上总结出来的配方，每一次被成功验证都让它更难被质疑，直到三款游戏同时使用它并触碰到边界那一天，它从最大的资产变成了约束。

这套配方不是凭空长出来的。它从创始人的特质和组织的早期记忆中生长出来，被十年的成功反复加固，沉淀进公司的流程和决策惯性里。它的根比任何一款具体的产品都深，扎在人身上。

拆闹钟的人

蔡浩宇大学成绩最高的两门课，一门是编译原理，满分；另一门是音乐鉴赏，99分。

这个组合不常见。物理竞赛保送上海交大、还没毕业就做过游戏拿到行业认可……在外界看来，蔡浩宇是一个技术天才，但技术只是一半。米哈游产品身上那种技术与审美并重的气质，跟创始人本人的这种组合不无关系。

一位早期核心员工这样描述他："围绕自己想做的事，他极其专注，不在那个范围里的，他一概不关心。"他能推掉顶级创业者的饭局转头回去加班，却经常自己接送孩子上下学、给他们讲睡前故事。

2011年，蔡浩宇在上海交大D32宿舍发起了miHoYo工作室。三个创始人住在同一栋宿舍楼，读书时就一起熬夜做项目、写代码、玩游戏，用他们自己的话说，是"宅男惺惺相惜"。

分工很早就定了，而且是蔡浩宇有意设计的。他第一个找到刘伟。刘伟觉得奇怪：自己学生时期经历过一次失败的创业，代码生疏了，技术上帮不上忙。但蔡浩宇说，他要的就是不做技术的人，以前在交大做项目，清一色技术同学，每个人都有自己的想法，做到最后都散了。"我们就要你这种不懂技术的人来管我们，我们不想干的事你干，我们有异见的时候你就撮合我们。"

刘伟觉得这事挺适合自己，他们就这样开始了。蔡浩宇管产品方向、技术和美术；罗宇皓管商业化、数值设计，兼顾玩法讨论；刘伟管商务、运营和对外事务。三人一起走过了从宿舍到百亿营收的全程，但从第一天起，蔡浩宇就是那个定义方向的人。

米哈游每一款旗舰游戏，他都亲自担任项目负责人。一位曾任公司战略顾问的人士说，即便年入百亿，蔡浩宇"依然过着跟普通人一样的生活，依然是带兵打仗的状态"。

很长一段时间里，做游戏是他最专注的事。而他做游戏的方式，用一位长期观察米哈游的行业人士的话来说："理科生如果看到一个闹钟，最先想的是把它拆掉，看里面秒针、时针、机芯怎么装的。拆完之后再plus一下。"

米哈游内部有一份立项手册，第一条要求就是确定"火种"：一个已经被市场验证过的优秀体验原型，团队的任务是把这颗火种带给更大众的用户。

这套方法论的起点是一次早期教训。公司曾做过一款完全从零设计玩法的游戏，投入不小，但市场反应平淡。

此后，米哈游形成了一套"找到火种、放大火种"的产品节奏：先识别一种有潜力但未被充分发掘的体验方向，再通过技术突破和内容投入将其推向新的高度。

《崩坏3》把主机级动作手感带到了手机上，《原神》把开放世界体验带到了全平台。每一次的增量不在于发明品类，而在于重新定义品类的天花板。

找到火种，拆清零件，在技术和体验上做增量。这套方法要高效跑起来，还需要一种与之匹配的组织。

上述顾问回忆，第一次去米哈游时《崩坏3》已经上线，年入十亿，创始团队依旧保持着穿公司文化衫的习惯，也没有自己的独立办公室，"公司没有任何繁文缛节，挣的钱全投到下一个游戏。"

不在装饰上花多余的钱，也不在流程上花多余的时间。不止一位员工向我们描述，早年间做事就是搬个小板凳，几个人坐一起把事情对齐搞定，谁最懂谁说了算。

蔡浩宇在文化手册里为这种结构画了张图，不是常见的树状层级，而是一张缠绕交错的网，手册管它叫"Team of Teams"：每个团队有自己的决策核心，核心之间平等互联而非上下级，任何个人也可以跨越团队边界直接沟通。

与之配套的工作方式借鉴了Netflix的"Context, not Control"：不靠上级下达指令层层拆分，而是让每个人充分了解背景信息，基于专业认知自主判断。

公司几十人、到几百人的时候，这套系统极其高效。但它有一个不容易被看见的前提：高度依赖少数关键节点上的人。公司越大，压在这些节点上的负荷越重。

蔡浩宇很早就计划将团队推向千人，甚至在更长远的未来挑战万人规模。

《原神》在研期间，负荷已经开始显现。在一次组织层面的内部复盘中，蔡浩宇坦陈了自己对公司的看法："公司不是家"，它是实现愿景的载体，也不必把每个人的成长都揽在身上。"理论上如果公司持续发展，我们可以请得到这个世界上最优秀的人。"

有人当场提出了不同看法。对方认为，事情成败往往就在毫厘之间，而那个毫厘取决于人的状态、情绪，以及他和这件事之间的关联深度。如果所有人都觉得自己随时可被替换，那种决定成败的投入就不会发生。

蔡浩宇没有反驳。对方接着说："你如果用原来的方式管理公司，大概到五千人之前，把人累垮可以实现，因为你有一个超级的人肉计算机。但你再多几个，并联就要出问题。"

那个被累垮的过程其实已经在发生了。当时在场的核心成员中，就有原神的一位项目负责人——一个在关键节点上的超级计算机。研发压力最大的那段时间，他凌晨一点半回家，四点半到公司，花四五个小时，把第二天将要发生的每一件事，在脑子里按五分钟为节点推演一遍。

而在场十几位最核心的人里，几乎没人知道他以这种方式工作。

"如果你不能唤醒大家的安全感和意义感，五千人肯定崩。"

巨轮失速

《原神》还没上线，蔡浩宇就已经在想下一步了。

2020年初，原神铺开量产，并开启一轮封闭测试。蔡浩宇看完数据，确认产品不至于出问题，注意力随即转向了一个新方向：项目代号Project SH（PJSH）。定位是都市开放世界，写实二次元、现代都市、射击，画风、题材、玩法都是米哈游从未做过的方向。

"米哈游的每一款旗舰游戏都要挑战当时的技术边界，不是中国，是全球。"一位了解公司发展脉络的人士告诉我们。PJSH也不例外，内部定位是一款"究极大游戏"，技术、

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更新内容

一、统一系统兼容性处理逻辑

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五、节日关卡内含隐藏谜题

六、修复音频播放错误的问题