华谊兄弟，被正{式申}请破产！曾是“中国影视第一股”，坐(拥冯)小刚、黄晓明<等百>位明星，8年亏光80多亿，如今还不起1000万,鲁豫有约步步惊情：专访亮点与精彩看点

4月23日， “华谊兄弟被申请破产重整”的消息引发关注。24日，华谊兄弟开盘大跌，一度跌超6%。很多网友直呼：是那个我知道的华谊兄弟吗？

伴随中国电影行业发展而壮大，华谊兄弟巅峰时期坐拥众多大腕，两位创始人也频频占据媒体头条，成为“中国影视第一股”，眼看他“高楼”起得高高的，怎么就一夜之间“楼”塌了呢？

左：华谊兄弟20周年庆典合照，右：4月24日华谊兄弟开盘大跌

8年亏光80多亿，华谊兄弟还不起1000万

4月23日晚，华谊兄弟传媒股份有限公司发布公告称，公司于4月23日收到浙江省金华市中级人民法院作出的《决定书》，决定对公司启动预重整程序，并指定北京市中伦(上海)律师事务所、浙江智仁律师事务所担任公司预重整临时管理人。

华谊兄弟表示，启动预重整不代表法院正式受理重整申请，后续是否进入重整程序存在重大不确定性。如果后续公司进入重整程序且重整顺利实施完毕，将有利于改善公司经营和财务状况，提升经营能力，优化公司资产负债结构。若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，公司股票将面临被终止上市的风险。

前几日，华谊兄弟被申请重整的消息，就已令这个昔日中国电影行业的“当红炸子鸡”再次震惊公众。

4月15日，华谊兄弟发布公告称，公司当日收到债权人北京泰睿飞克《告知函》，对方以公司 “不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值”为由，已向浙江省金华市中级人民法院申请对公司进行重整及预重整。

根据公告披露，债权人北京泰睿飞克的申请依据是，华谊兄弟对其有到期债务本金1140.5155万元未予支付，这笔债务源于双方此前的广告合同纠纷。

24日，华谊兄弟开盘大跌，一度跌超6%。

自2018年首次出现年度亏损以来，华谊兄弟已连续多年深陷亏损泥潭，截至2024年，公司已连续7年净亏损，累计亏损超81亿元。期末净资产则从2018年末的85.5亿元缩水至2024年末的3.61亿元。截至2025年第三季度末，公司净资产则为2.63亿元，资产负债率达87.7％。

“华谊兄弟的天下，一半是冯小刚打下的”

回顾华谊兄弟的发展历史，始终绕不过冯小刚的名字。

1994年，王中军、王中磊两兄弟创立华谊兄弟传媒股份有限公司。他们在上世纪90年代及21世纪初参与投资冯小刚执导的《没完没了》《一声叹息》《大腕》等一系列贺岁片，这些高口碑之作让双方都打出了名声，于是开始了更深度的绑定。

王中磊直言：“华谊兄弟的天下，有一半是冯小刚打下的。”

王中军曾透露，冯小刚第一份合约到期后，离开了华谊兄弟一年。他表示，这对于自己来说是挫折，“因为我是依赖冯小刚的。”

华谊兄弟参与投资了冯小刚执导的《没完没了》《一声叹息》《大腕》等一系列贺岁片（资料图）

好在冯小刚很快又回归了华谊兄弟。据媒体报道，华谊兄弟和冯小刚的第二份合同价值400万元现金和3%的股票。2009年，华谊兄弟上市，成为A股市场第一家从事电影制作的公司，冯小刚用手中的部分股票套现2亿多元。

2012年11月，电影《一九四二》确定公映时间，冯小刚在微博真情流露：“谢谢你中军中磊，我知道你们为了圆我这个梦所承受的压力，我的好兄弟，下辈子给你们当牛做马。”

不过，这部电影上映后的票房却远不如预期。正式公映后两个交易日内，华谊兄弟市值蒸发了13亿人民币。

但这点风波并没有影响双方的亲密合作。2015年12月，华谊兄弟以10.5亿元收购浙江东阳美拉传媒有限公司70%股权，冯小刚持股东阳美拉，当时该公司的资产总额仅为1.36万元，负债总额为1.91万元，净资产为-0.55万元。

协议规定了2016年至2020年每年税后净利润数额，若未能完成要求，冯小刚需自掏腰包补齐。这是中国电影行业最为著名的一次对赌，价值数亿元的回旋镖由此掷出。

“黄金”2014：坐拥众多明星，华谊兄弟多有钱？

冯小刚、成龙、徐克、葛优、刘德华、张国立、黄晓明、李冰冰、姚晨、宋丹丹、那英、孙楠……2014年，华谊兄弟成立20周年庆典，众多明星参与助兴。

活动现场，王中军、王中磊与一众大腕谈笑风生。那是属于他们的黄金时期。

当年11月，王中军在纽约苏富比拍卖行拍下梵高静物油画《雏菊与罂粟花》，拍价合计为6176.5万美元，按照当时的汇率，约合人民币3.77亿元。这幅油画完成于1890年，梵高创作时的精神状况已经很差，他在完成这幅作品几星期后结束了自己的一生，画中花朵恰恰采自他自杀的那片田野。在拍下这幅画之前的一段时间，王中军减持华谊兄弟股份套现超过5亿元。对此他解释称，自己在公司的薪水也就是几十万，“我也要生活”。

图为相关报道配图

王中磊在2014年和儿子一起上了一档名为《爸爸回来了》的综艺节目，看起来家庭和事业都十分圆满。被问及参加节目的酬劳，王中磊直言：“你觉得我缺钱吗？说实话，酬劳并非我参加节目的主要原因。”

那几年的华谊兄弟，确实不缺钱。2014年，华谊兄弟融资近36亿，获得阿里入股、腾讯增持。2015年，华谊兄弟净利润达到了12.18亿元，创下了净利润的最高值。

华谊兄弟19亿元入股英雄互娱成第二大股东；华谊兄弟全资创立“点睛动画”，梦工厂前总制片人任CEO；华谊兄弟计划投资20亿元人民币建设电影小镇……那时关于华谊兄弟的新闻，多数都是这样的大动作。

进入寒冬：欲造王国，却难承其重

但在热闹之后，华谊兄弟的滑铁卢来得很快。2018年，华谊兄弟上市后首度亏损。原因是多方面的，华谊兄弟将其归结为“重点电影项目的票房失利和商誉减值”。

华谊兄弟在正经历“黄金时代”之时，做了一个重要的决定：华谊兄弟想效仿迪士尼，通过“去电影化”的战略布局，将公司重心转向IP授权、实景娱乐，同时将业务范围延展至互联网、游戏等领域，意图打造一个全产业链的娱乐王国。

欲造王国，离不开开疆扩土的大将。像冯小刚等这类明星导演，便是华谊兄弟必须依赖甚至牢牢绑死的大将。为此，华谊兄弟不惜高溢价收购几家明星持股的公司，签下巨额业绩对赌协议。

只是他们没想到，风险来得比收益快。

2018年，冯小刚与华谊兄弟继续联手打造《手机2》，结果却引发一场涉及明星税务、阴阳合同的娱乐圈大地震。之后，行业估值体系崩解，华谊兄弟商誉减值，陷入舆论漩涡中心。

同年，华谊兄弟参与的《狄仁杰之四大天王》《鬼吹灯之云南虫谷》等多部电影票房均不如预期。而此前扩展的其他领域业务，短期内无法承担更多拉动收入的职能。

为了解决公司资金流问题，王中军开始卖画套现。时过境迁，这一次卖画某种意义上也是“为了生活”。但这样的努力效果杯水车薪，2019年，华谊兄弟经营净利润出现巨亏，为约-40亿元。

华谊兄弟与冯小刚的对赌协议也有了结果，2021年，有媒体报道，冯小刚在为期五年的对赌中，累计支付给华谊兄弟2.35亿元补偿款。

近几年来，有关华谊兄弟的新闻多数都为负面消息。

深交所向华谊兄弟发年报问询函，要求说明是否存在债务违约风险；华谊兄弟实控人收浙江证监局警示函；华谊兄弟公司再次收到浙江证监局警示函；腾讯减持华谊兄弟；华谊兄弟及其法定代表人因广告合同纠纷案被限制高消费……

12年前，王中磊参加《爸爸回来了》时，曾表示：“这是我第一次，也是最后一次参加综艺节目。”去年3月，他入驻抖音，开始运营个人账号，但在去年11月后停止了更新。

在其最后一条视频下有网友评论：“老板，我重仓华谊兄弟，能不能把股票拉高点？”

“步步惊情”被问到的核心：不是续集，而是转场与重启

很多搜索“鲁豫有约 步步惊情”的人，其实是在确认一件事：这部剧和《步步惊心》的关系到底是什么。专访里最值得抓住的，往往不只是那句“现代版”，而是它如何划清“情感呼应”与“故事重置”的边界——角色名字可能熟悉、演员也依旧是那张脸，但人物处境、关系逻辑会被改写。对观众来说，这意味着得先把观看心态调到位：别一上来就拿“上一部的答案”去套“这一部的问题”。

误区也常出在这里：有人把“惊情”当成“惊心2”，期待同样的历史厚重与宿命感，最后难免产生落差。专访的价值，恰恰在于提前把调性说清楚——更都市、更现实，更强调当下的选择，而不是命运推着走。这个前提不弄明白，后面的表演讨论、CP讨论很容易跑偏。

专访亮点在“表演方法”：情绪不是复制，而是换语境重建

《鲁豫有约》向来擅长把演员从“角色解释”引到“表演过程”。聊到“步步惊情”，观众最想听的往往是：同一组演员进入现代都市剧后，怎么避免把旧角色的神态、语气和情绪习惯直接带过来。情绪相似不等于表演复制，尤其是从古装到现代，人物的礼法束缚、表达方式，甚至“克制”的理由都变了。

看点通常集中在三类问题上：第一，演员如何处理“观众记忆”——既要保留一点熟悉感，又要给出新的心理动因；第二，情感戏怎么落地，避免只剩“虐”和“纠缠”；第三，对手戏怎么配合，尤其是眼神、停顿、语速这些细节，现代戏更容易暴露表演的真实度。把这些点记下来再回看正片，会更容易看懂某些“看似重复、其实不同”的段落。

鲁豫提问的有效处：把“观众争议”摆到台面上

这期之所以常被反复检索，很大原因在于它触及了当年讨论度高的矛盾点：改编是否过度消费前作情怀、人物关系是否为了戏剧性牺牲合理性、以及“现代语境里的深情”到底要怎么写才不显得悬浮。鲁豫的提问通常不会让对方难堪，但会把观众心里那句“我就是想问这个”说出来，让回答更有可复述的要点，也更容易抓到关键。

观看时可以留意一种信息：当演员提到“压力”“比较”“怕被骂”时，往往是在侧面说明创作团队对市场反馈的预判。这不等于甩锅，却能帮助观众理解：为什么有些桥段会写得更稳、更保守，或者更强调情绪冲突，而不去做叙事上的冒险。

想快速抓重点：用这张表对齐“看点—期待—避坑”

你想看的点	专访里通常能获得的线索	容易踩的坑
和《步步惊心》的关系	定位为现代转场/重启，情感有呼应但故事重置	期待“历史续写”，导致观感落差
角色是否还是“原来那个人”	强调语境改变、动机重建、表达方式更直白	把熟悉感当成偷懒复刻
情感戏是否可信	讨论表演细节与现实逻辑，避免只靠台词堆情绪	只盯CP输赢，忽略人物成长

这张对照表的意义，是帮你在专访里更快定位信息：别被寒暄带走，也别只截“金句”。真正影响观剧体验的，往往是这些关于定位与创作逻辑的回答。

回看这期节目的打开方式：把它当成观剧前的“校准器”

如果你是冲着“爆料”去的，可能会失望；但如果把它当作观剧预设的校准，会更有价值：它告诉你该用什么期待进入这部剧，哪些地方值得细看，哪些争议更多来自类型切换，而不一定是简单的好坏之分。尤其从古装情绪切到都市情绪时，观众需要的不是剧情复述，而是理解表达方式的变化——现代戏里，误会更接近日常，决裂更像现实，人也更容易显得“没那么浪漫，但更像人”。

归根结底，这期专访的精彩不在于把故事讲完，而在于把“为什么这样演、为什么这样写”说到让人能对上思路。看完再回到《步步惊情》，你会更容易分辨：哪些是剧情需要的戏剧化，哪些是人物性格在现代语境里的必然选择。

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更新内容

一、优化快捷键支持（适用于Pad/PC）

二、增强副本掉落率

三、引入成就系统，集齐 50 个成就可获得专属称号。

四、修复了某种动作下披风会插进身体的 Bug。

五、增加登录验证选项（如指纹/面容）

六、修复支付模块异常，提升交易稳定性