华谊兄弟，被正{式申}请破产！曾是“中国影视第一股”，坐(拥冯)小刚、黄晓明<等百>位明星，8年亏光80多亿，如今还不起1000万,娇缚时尚女孩们的甜美妆容：清新又显气质的日常妆感

4月23日， “华谊兄弟被申请破产重整”的消息引发关注。24日，华谊兄弟开盘大跌，一度跌超6%。很多网友直呼：是那个我知道的华谊兄弟吗？

伴随中国电影行业发展而壮大，华谊兄弟巅峰时期坐拥众多大腕，两位创始人也频频占据媒体头条，成为“中国影视第一股”，眼看他“高楼”起得高高的，怎么就一夜之间“楼”塌了呢？

左：华谊兄弟20周年庆典合照，右：4月24日华谊兄弟开盘大跌

8年亏光80多亿，华谊兄弟还不起1000万

4月23日晚，华谊兄弟传媒股份有限公司发布公告称，公司于4月23日收到浙江省金华市中级人民法院作出的《决定书》，决定对公司启动预重整程序，并指定北京市中伦(上海)律师事务所、浙江智仁律师事务所担任公司预重整临时管理人。

华谊兄弟表示，启动预重整不代表法院正式受理重整申请，后续是否进入重整程序存在重大不确定性。如果后续公司进入重整程序且重整顺利实施完毕，将有利于改善公司经营和财务状况，提升经营能力，优化公司资产负债结构。若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，公司股票将面临被终止上市的风险。

前几日，华谊兄弟被申请重整的消息，就已令这个昔日中国电影行业的“当红炸子鸡”再次震惊公众。

4月15日，华谊兄弟发布公告称，公司当日收到债权人北京泰睿飞克《告知函》，对方以公司 “不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值”为由，已向浙江省金华市中级人民法院申请对公司进行重整及预重整。

根据公告披露，债权人北京泰睿飞克的申请依据是，华谊兄弟对其有到期债务本金1140.5155万元未予支付，这笔债务源于双方此前的广告合同纠纷。

24日，华谊兄弟开盘大跌，一度跌超6%。

自2018年首次出现年度亏损以来，华谊兄弟已连续多年深陷亏损泥潭，截至2024年，公司已连续7年净亏损，累计亏损超81亿元。期末净资产则从2018年末的85.5亿元缩水至2024年末的3.61亿元。截至2025年第三季度末，公司净资产则为2.63亿元，资产负债率达87.7％。

“华谊兄弟的天下，一半是冯小刚打下的”

回顾华谊兄弟的发展历史，始终绕不过冯小刚的名字。

1994年，王中军、王中磊两兄弟创立华谊兄弟传媒股份有限公司。他们在上世纪90年代及21世纪初参与投资冯小刚执导的《没完没了》《一声叹息》《大腕》等一系列贺岁片，这些高口碑之作让双方都打出了名声，于是开始了更深度的绑定。

王中磊直言：“华谊兄弟的天下，有一半是冯小刚打下的。”

王中军曾透露，冯小刚第一份合约到期后，离开了华谊兄弟一年。他表示，这对于自己来说是挫折，“因为我是依赖冯小刚的。”

华谊兄弟参与投资了冯小刚执导的《没完没了》《一声叹息》《大腕》等一系列贺岁片（资料图）

好在冯小刚很快又回归了华谊兄弟。据媒体报道，华谊兄弟和冯小刚的第二份合同价值400万元现金和3%的股票。2009年，华谊兄弟上市，成为A股市场第一家从事电影制作的公司，冯小刚用手中的部分股票套现2亿多元。

2012年11月，电影《一九四二》确定公映时间，冯小刚在微博真情流露：“谢谢你中军中磊，我知道你们为了圆我这个梦所承受的压力，我的好兄弟，下辈子给你们当牛做马。”

不过，这部电影上映后的票房却远不如预期。正式公映后两个交易日内，华谊兄弟市值蒸发了13亿人民币。

但这点风波并没有影响双方的亲密合作。2015年12月，华谊兄弟以10.5亿元收购浙江东阳美拉传媒有限公司70%股权，冯小刚持股东阳美拉，当时该公司的资产总额仅为1.36万元，负债总额为1.91万元，净资产为-0.55万元。

协议规定了2016年至2020年每年税后净利润数额，若未能完成要求，冯小刚需自掏腰包补齐。这是中国电影行业最为著名的一次对赌，价值数亿元的回旋镖由此掷出。

“黄金”2014：坐拥众多明星，华谊兄弟多有钱？

冯小刚、成龙、徐克、葛优、刘德华、张国立、黄晓明、李冰冰、姚晨、宋丹丹、那英、孙楠……2014年，华谊兄弟成立20周年庆典，众多明星参与助兴。

活动现场，王中军、王中磊与一众大腕谈笑风生。那是属于他们的黄金时期。

当年11月，王中军在纽约苏富比拍卖行拍下梵高静物油画《雏菊与罂粟花》，拍价合计为6176.5万美元，按照当时的汇率，约合人民币3.77亿元。这幅油画完成于1890年，梵高创作时的精神状况已经很差，他在完成这幅作品几星期后结束了自己的一生，画中花朵恰恰采自他自杀的那片田野。在拍下这幅画之前的一段时间，王中军减持华谊兄弟股份套现超过5亿元。对此他解释称，自己在公司的薪水也就是几十万，“我也要生活”。

图为相关报道配图

王中磊在2014年和儿子一起上了一档名为《爸爸回来了》的综艺节目，看起来家庭和事业都十分圆满。被问及参加节目的酬劳，王中磊直言：“你觉得我缺钱吗？说实话，酬劳并非我参加节目的主要原因。”

那几年的华谊兄弟，确实不缺钱。2014年，华谊兄弟融资近36亿，获得阿里入股、腾讯增持。2015年，华谊兄弟净利润达到了12.18亿元，创下了净利润的最高值。

华谊兄弟19亿元入股英雄互娱成第二大股东；华谊兄弟全资创立“点睛动画”，梦工厂前总制片人任CEO；华谊兄弟计划投资20亿元人民币建设电影小镇……那时关于华谊兄弟的新闻，多数都是这样的大动作。

进入寒冬：欲造王国，却难承其重

但在热闹之后，华谊兄弟的滑铁卢来得很快。2018年，华谊兄弟上市后首度亏损。原因是多方面的，华谊兄弟将其归结为“重点电影项目的票房失利和商誉减值”。

华谊兄弟在正经历“黄金时代”之时，做了一个重要的决定：华谊兄弟想效仿迪士尼，通过“去电影化”的战略布局，将公司重心转向IP授权、实景娱乐，同时将业务范围延展至互联网、游戏等领域，意图打造一个全产业链的娱乐王国。

欲造王国，离不开开疆扩土的大将。像冯小刚等这类明星导演，便是华谊兄弟必须依赖甚至牢牢绑死的大将。为此，华谊兄弟不惜高溢价收购几家明星持股的公司，签下巨额业绩对赌协议。

只是他们没想到，风险来得比收益快。

2018年，冯小刚与华谊兄弟继续联手打造《手机2》，结果却引发一场涉及明星税务、阴阳合同的娱乐圈大地震。之后，行业估值体系崩解，华谊兄弟商誉减值，陷入舆论漩涡中心。

同年，华谊兄弟参与的《狄仁杰之四大天王》《鬼吹灯之云南虫谷》等多部电影票房均不如预期。而此前扩展的其他领域业务，短期内无法承担更多拉动收入的职能。

为了解决公司资金流问题，王中军开始卖画套现。时过境迁，这一次卖画某种意义上也是“为了生活”。但这样的努力效果杯水车薪，2019年，华谊兄弟经营净利润出现巨亏，为约-40亿元。

华谊兄弟与冯小刚的对赌协议也有了结果，2021年，有媒体报道，冯小刚在为期五年的对赌中，累计支付给华谊兄弟2.35亿元补偿款。

近几年来，有关华谊兄弟的新闻多数都为负面消息。

深交所向华谊兄弟发年报问询函，要求说明是否存在债务违约风险；华谊兄弟实控人收浙江证监局警示函；华谊兄弟公司再次收到浙江证监局警示函；腾讯减持华谊兄弟；华谊兄弟及其法定代表人因广告合同纠纷案被限制高消费……

12年前，王中磊参加《爸爸回来了》时，曾表示：“这是我第一次，也是最后一次参加综艺节目。”去年3月，他入驻抖音，开始运营个人账号，但在去年11月后停止了更新。

在其最后一条视频下有网友评论：“老板，我重仓华谊兄弟，能不能把股票拉高点？”

妆感核心：轻薄底妆与“干净的皮肤边界”

清新甜美妆最怕两件事：底妆太重带来面具感；遮瑕用力过猛，把原生皮肤纹理一起糊住。更耐看的做法，是把底妆拆成“校正肤色”和“点状修饰”两层：先薄薄上一层，把暗沉、泛红压下去；再在黑眼圈沟、鼻翼、痘印等位置少量叠加。瑕疵不一定要全遮，留一点真实的皮肤起伏，反而更像天生好皮。

混合皮常见的问题是 T 区浮粉、两颊卡纹；油皮则容易午后暗沉发灰。解决思路不是一味加强控油，而是定妆“做减法”：T 区和鼻翼轻扫即可，脸颊更多依赖保湿和薄涂。另一个容易被忽略的细节，是发际线、下颌线、鼻翼沟这些边缘的粉感堆积，一旦发白就会立刻显脏显假。底妆完成后，用干净粉扑把边缘轻轻拍散，往往比再叠产品更有效。

眼妆要甜但不腻：低饱和配色 + “睫毛存在感”

“甜美”不等于粉色一把梭。更适合日常的娇缚时尚感，通常会选低饱和的蜜桃、奶茶、豆沙、浅玫瑰，搭配一点雾面或细闪就足够。常见踩雷是亮片铺满眼皮，或用过深的棕色把眼眶压得发闷，最后只剩“妆很重”。

真正提气质的细节在于：眼尾干净、眼中有光、睫毛利落。眼线不必拉得很锐利，贴近睫毛根部填充空隙，眼尾微微上扬一两毫米就够。下眼影也别画成一条明显色带，用浅色在卧蚕下缘轻扫出柔软阴影，比硬画卧蚕更自然。睫毛宁可分段夹翘、薄刷两次，也别刷到结块成“苍蝇腿”。如果眼皮容易出油，可以先用散粉轻压眼褶处再上眼影，持妆会稳定很多。

腮红与修容：把“甜”放在气色里，而不是轮廓里

清新显气质的关键，是气色从面中自然扩散，而不是靠重修容“刻”轮廓。腮红位置会直接影响年龄感：偏低、偏外更成熟；偏中、靠近苹果肌更甜。想要娇缚式的柔软氛围，可以把腮红放在眼下到苹果肌之间，选择蜜桃粉、奶杏、柔雾玫瑰等颜色，少量多次叠加，边缘一定要晕开到看不出界线。

修容更建议“只修结构、不修颜色”：鼻影别追求明显阴影条，鼻梁两侧轻扫即可；颧骨下方也不要挖得太深，否则容易和甜美气质打架。高光同样不必追求强反光，细腻的缎光少量点在鼻尖、眼下三角区，就能让整张脸更干净、更有精神。

诉求	更适合的腮红质地	容易踩雷点
清新通勤、近看皮肤质感	乳霜/膏状薄拍，再少量散粉定边	一次下重手导致斑驳、显毛孔
拍照更上镜、色彩更稳定	粉状叠加，少量多次	颗粒粗或过闪，显廉价
油皮长时间不脱	粉状为主，T 区避开腮红叠层	全脸强控油导致两颊干裂

唇妆与整体统一：柔雾或水润都行，但要“干净”

甜美妆的唇色最好和腮红、眼影在同一色系里，整体才会更高级。日常更稳妥的是豆沙粉、玫瑰奶茶、蜜桃珊瑚这类“带一点灰度”的颜色，既显气质也不太挑肤色。常见误区是追求过白的裸色或荧光粉，反而显得气血不足；还有一种是唇线画得太清晰、边缘太硬，会直接破坏清新感。

如果嘴唇容易起皮，可以先用润唇膏打底，等两三分钟后擦掉多余油分再上色，会更服帖。想把“甜”画得更轻盈，可以用手指把唇膏从内侧向外晕染成咬唇感：边缘干净、颜色柔和，和娇缚时尚女孩的日常妆氛围更合拍。

清新又显气质的日常妆感，最终拼的不是叠了多少步骤，而是每一步都留有余地：底妆薄而匀，眼妆克制但有神，腮红像天生好气色，唇色柔和不脏。这样画出来的甜美才更耐看，也更适合真实的日常节奏。

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