-1000%！两大<国企>“《黑马》”，快把号练废了,苏梓玲 三级：相关内容与信息汇总

房地产 A 股和 H 股的 2025 年年报披露即将正式收官，部分房企也已披露 2026 年一季度报。根据 Wind 万得数据，A 股上市房企 2025 年出现亏损的比例已超过 75%，相较 2024 年亏损比例持续扩大。

这意味着，一年忙活下来，A 股已经有四分之三的上市房企是亏钱发展；而港股房企同样，盈利和亏损房企的比例差距逐渐扩大。

2025 年，谁赚得最多？

根据 Wind 万得数据，若仅统计以房地产开发为主业的 A 股和 H 股上市房企的成绩，归母净利润 TOP5 是——

华润置地 ( 盈利 254 亿元 ) 、

中海地产 ( 盈利 126.9 亿元 ) 、

滨江集团 ( 盈利 21.16 亿元 ) 、

中国金茂 ( 盈利 12.53 亿元 ) 、

保利发展 ( 盈利 10.35 亿元 ) 、

招商蛇口 ( 盈利 10.24 亿元 ) 。

但如果以 Wind 房地产板块定义，2025 年 A 股归母净利润的正序列 TOP5 房企分别是：

滨江集团 ( 盈利 21.16 亿元）、

南京高科 ( 盈利 18.30 亿元 ) 、

陆家嘴集团 ( 盈利 12.26 亿元 ) 、

中国国贸 ( 盈利 12.02 亿元 ) 、

浦东金桥 ( 盈利 10.74 亿元 ) 。

可以发现，" 经营性不动产 " 已经全面上桌，重要性空前凸显。

要知道，南京高科、陆家嘴集团、浦东金桥等 " 主营产业园 " 的企业，营收规模仅在数十亿，营业收入远不及 " 千亿级 " 的开发型房地产企业。但当房地产进入存量时代，上述拥有大量持有型资产的企业，利润可持续发展能力明显更强。

港股方面亦然，率先布局 " 经营性不动产 " 赛道的华润置地，在净利润方面明显领先，成为 " 利润王 "。中海地产作为老牌管控高手也算 " 宝刀未老 "。保利发展和招商蛇口明显需要加码经营性资产赛道，以提升净利润发展空间。

同样的原理，物业管理一类轻资产服务型企业，净利润的优势也开始放大。例如招商积余 2025 年的归母净利润 6.55 亿元，已经排到了城投控股之前。南都物业、新大正等物业服务上市公司，全面挺进利润 TOP30 行列。

房地产的生存逻辑，的确大变天了。

2025 年谁亏得最多、跌得最惨？

根据 Wind 万得数据，2025 年 A 股归母净利润的 " 倒序 TOP5" 房企分别是：

万科 A ( 亏损 885.56 亿元 ) 、

华侨城 A ( 亏损 144.96 亿元 ) 、

金地集团 ( 亏损 132.81 亿元 ) 、

华发股份 ( 亏损 94.96 亿元 ) 、

信达地产 ( 亏损 78.75 亿元）。

" 资产减值损失 " 作为近年影响房企净利润的最大因素之一，2025 年这一指标的 TOP5 则是：

万科 A ( -219.29 亿元 ) 、

华侨城 A ( -86.37 亿元 ) 、

保利发展 ( -64.84 亿元 ) 、

华发股份 ( -57.3 亿元 ) 、

信达地产 ( -46.93 亿元 ) 。

同时，2025 年归母净利润降幅 TOP5 的 A 股上市房企是：

西藏城投 ( -4504% ) 、

华发股份 ( -1095% ) 、

沙河股份 ( -1014%）、

京能置业 ( -970% ) 、

信达地产 ( -904% ) 。

两个意料之外的 " 差生典型 "

你能想到吗，上面 3 个 " 差生榜 " 均提名的，只有信达地产、华发股份。前者在 " 房企暴雷潮 " 中依托 AMC 一度快速做大做强；后者则是近年 " 国进民退 " 进程中，率先冲进全国房企 TOP10 的老牌区域性国企。

" 信达地产到底怎么了？"

或许不少人会不禁提问，从 2015-2016 年背靠中国信达，以 " 金融 地产 " 模式在全国耗资超 439 亿 " 疯狂抢地 " 的信达地产，曾经规模快速扩张、营收利润双增多么辉煌，如今为何急速下滑？

实际上，信达地产在 2024 年便出现 " 首次亏损 "，一年亏掉 7.84 亿元。这背后，伴随房地产调整，信达地产 2022 年后承接的大量房企纾困项目，曾经高价拿下的地块、布局在三四线和弱二线的存量项目，都面临资产沉淀和贬值压力，2025 年公司被迫计提大额存货跌价（资产减值损失 46 亿元）。

同时，纾困项目的债权、对外财务性投资等问题爆发，2025 年信达地产的信用减值也高达 15.76 亿元。两项减值占全年亏损额的 79%，是巨亏的最大推手。

而就在业绩开始恶化的 2024 年，信达地产原董事长石爱民、总经理郭伟、原副总经理陈瑜 ‌ 等高层集体辞任。

直到 2026 年高管的震荡仍在持续。自 2026 年 3 月以来，信达地产已连续发布多份高管辞职公告，涉及董事、独立董事及副总经理等多个核心岗位。尤其今年 4 月 13 日，信达地产董事长邓立新辞去公司全部职务，这距离其接任董事长还不到 2 年，原定任期至 2027 年 2 月，此次提前离任，让公司的 " 自我纾困 " 受到质疑。

华发股份的 " 突然衰颓 "，原因相似。

在当前市场状况下，华发股份早期在上海、南京、武汉等地获取的高价地项目面临严重的减值压力，公司不得不在 2025 年计提了约 57.30 亿元的巨额存货跌价准备，导致归母净利润出现惊人的 -1095.54% 降幅，也创下上市 22 年来的首次净利润亏损（达到 94.96 亿元）。

不过华发股份 2025 年营业收入 834.26 亿元，同比增长 38.85%；经营性现金流净额保持正向，这一次似乎是其集中释放积累的潜在风险，而做出一次主动的财务 " 大洗澡 "。

但地产行业逐渐将彻底告别旧模式，曾经的 " 地产一哥 " 们一个个倒下，反倒是曾经的边缘角色们，凭借核心资产自持运营、深耕地产服务，展现出稳定的利润表现。因而当高价存量土地减值集中爆发后，部分开发商真的能回到营收上行、利润稳定的局面吗，尚待市场给出答案。

“三级”在中文语境里通常指什么

“三级”最常见的出处来自华语影视语境里对分级内容的俗称，尤其在一些老影迷的讨论中，它常被简化为“尺度较大”“成人向”的代称。但有两点需要分开看：第一，分级体系并不等于“色情内容”，有时只是包含裸露、较强暴力、惊悚或性暗示等元素；第二，在网络语境里，“三级”经常被进一步泛化，变成吸引点击的关键词，甚至与真实作品分级并无关系。

此外，“三级”也可能被误用到完全不同的领域，比如资格证等级、考试等级或某种“第三档”评价。如果你发现搜索结果跨度很大、指向混乱，通常不是你搜索方式的问题，而是这个词本身就高度歧义。

“苏梓玲 三级”为何会变成混合搜索词：常见情况与误区

把“人名 + 三级”组合在一起，往往意味着几种需求被塞进了同一个词里：

1）找作品：有人想确认某位人物是否参演过带分级标签的影片或短片，于是用“三级”当作筛选词。但问题是，网络上的姓名与作品对应关系并不总是严谨，容易出现同名、别名混用，甚至剪辑拼接、误标作品等情况。

2）找图片或片段：有些平台会用“三级”包装擦边内容，导致结果里混入搬运、合辑、二次剪辑，甚至虚假封面。这类内容往往伴随版权与合规风险，也更容易出现恶意跳转、诱导下载等问题。

3）找传闻：也有人在意的是“有没有相关传闻”“是否存在某个所谓版本”。但网络传闻常与事实脱节，越难证实越容易被复制粘贴，最后只会越搜越乱。

常见误区是：看到“三级”就默认它对应某种确定类别，或把搜索结果标题当成事实。相对稳妥的做法，是先看页面来自什么类型站点，是否能给出明确作品信息（片名、年份、出品方、演职员表），以及内容是否存在剪辑拼贴的迹象。

更高效的检索与甄别：信息路径与风险点

想把“苏梓玲 三级”这类词查清楚，关键在于把“人名”“作品”“分级/标签”拆开，分步核对：先确认人物信息（是否同名、是否有别名、主要活动领域），再整理作品清单，最后再核对作品是否真的存在分级标签或相关讨论。若只盯着“三级”这个词，搜索往往会被带进噪音更大的内容池。

同时要留意两类风险点：一是“资源”导向页面常伴随诱导安装、付费解锁、网盘跳转等行为；二是“未删减”“流出版本”等表述经常是盗版传播话术，不仅可信度低，也可能触及法律与平台规则。对多数人来说，先明确自己要找的是“作品信息”还是“内容片段”，就能显著降低误入歧途的概率。

下面这张表可用来快速判断你看到的结果更可能属于哪一类：

搜索结果特征	更可能的类型	建议处理
有完整片名、年份、演职员与版本信息	作品信息页/影评讨论	交叉核对多处信息，避免只信单一页面
标题含“资源/链接/在线观看/合集/私发”等	引流或盗版聚合	直接跳过，避免点击下载与授权
大量模糊截图、无出处说明、夸张措辞	二次剪辑/误标内容	视为不可靠，回到“作品清单”重新查证

分级讨论与现实合规：谈尺度不等于传播内容

不少人把“三级”当成“随便找、随便看”的代名词，但现实里并不成立。分级讨论本质上是围绕作品表达边界、适合人群与平台规则展开；而在网络上扩散未授权片段、盗版资源、未经同意的私密影像，则完全是另一回事。尤其当搜索词带有人名时，更要避免把来源不明的内容强行与当事人绑定，造成名誉伤害或侵权。

如果你的真实需求是了解“苏梓玲”的公开作品与公开信息，更合适的检索路径是围绕“作品名/年份/角色/公开采访或发布信息”去查；如果只是被“三级”这个词吸引而点进来，也建议先停一下，想清楚自己要找的是“信息”还是“刺激”，两者的风险与后果差别很大。

FAQ

Q：搜索“苏梓玲 三级”一定能找到对应作品吗？
A：不一定。这个词歧义很强，很多结果可能是误标、搬运或引流内容。

Q：“三级”就等同于色情内容吗？
A：不等同。它更多是对成人向分级的俗称，可能涉及多种强烈元素。

Q：看到“未删减/流出”这类表述该不该点？
A：不建议。这类说法常与盗版、诈骗跳转或侵权传播绑定，风险较高。

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