暴跌200<亿的>“两《轮特》斯拉”，【再次】站在悬崖边上,暖暖社区温馨分享的开始：从这里开启暖心交流

又一个 " 迷晕 " 老外的东方魔法出现了。

继三蹦子、电动车之后，中国的电驴又开始集体出海，在全球的大街小巷疯狂抢占存在感。

比如老挝一家门店，1000 多台的中国电驴库存一抢而空。曾经还被贴上 " 低端代步工具 " 标签，现在却摇身一变成了拉风神器。

然而，与很多趁着红利大赚特赚的同行不同，曾经的 " 电驴爱马仕 " 小牛电动的日子却没那么舒坦。

2025 全年净利润仍亏 3940 万元。2025 年第四季度，单季净亏损 8810 万元，同比扩大 21.5%，而且这已经是它连着四年亏损了，累计超 5 亿。

资本市场也很快给出反应。小牛电动的市值从巅峰时期的 40 多亿美元，缩水到不足 2.5 亿美元，暴跌 200 多亿。

没有对比就没有伤害。扎心的是，同行们却一个个都在闷头赚钱。

雅迪 2025 年预计净利润不少于 29 亿，爱玛去年前三季度归母净利润已达 19.07 亿，九号 2025 年净利润也有约 17.55 亿。

上演一出 " 同行吃肉我挨打 "，凭啥最憋屈的偏偏是小牛？

国内 " 两头不讨好 "，

国外雪上加霜

小牛的 10 年，就是一部坐过山车般的血泪史。

时间回到几年前，彼时的小牛，还是资本市场的宠儿，是智能电动两轮车的代名词。

那些年，小牛确实风光无限：设计感十足的外观、智能 APP 控制、锂电技术、GPS 定位……每一项都戳中了年轻消费者的痛点，更是有了一个称号：" 电驴界爱马仕 "。

但问题在于，当所有玩家都开始做智能、做锂电时，小牛的护城河肉眼可见的变窄了。

然而谁也没想到，巅峰之后，便是漫长的下坡路。

2022 年，小牛电动首度由盈转亏，亏损 4900 万元。市场开始发出质疑，是不是暂时的调整？

没想到，这个亏损并没有短期好转，反而到了 2023 年，亏损扩大至 2.72 亿，一直到 2025 年继续亏，四年累计亏损超 5 亿。相当于每天两眼一睁，就是亏几十万。

小牛也意识到了这个问题，推出了第二品牌 Gova，主打性价比。但问题是，Gova 并没有形成独立的品牌认知，反而稀释了小牛的主品牌价值。

甚至为了降低成本，小牛部分放弃了锂电化的高端定位，引入铅酸电池。

简单说就是：既要高端，又要下沉，结果两头不讨好。

高端用户觉得小牛 " 不够高端了 "，下沉市场用户觉得 " 还是太贵 "。这种定位的模糊，直接体现在销量结构上：2025 年，小牛的单车平均售价仅 3614 元，比 2022 年的 4000 多元跌了不少。

更让人揪心的是，曾经骄傲的海外市场，也不香了。

过去，海外市场是小牛电动最大的增长引擎。那些设计时尚、性能强劲的小牛电动车，成为欧洲年轻人追捧的 " 潮品 "。

但到了 2025 年，这个增长引擎也几乎熄火。2025 年全年，小牛电动海外销量仅 8 万辆，同比直接腰斩。其中第四季度，销量更是暴跌 68.4% 至 1.4 万辆，营收占比已经跌破 10%。

很多人质疑，为什么海外市场崩得这么快？

毕竟现实从来不是爽剧。一方面，是中国其他品牌如雅迪、爱玛也反应过来，加大出海力度，价格战打到海外。另一方面，欧洲本土电动两轮车品牌快速崛起，性价比更高。

国内陷入红海竞争，海外市场又失守，无异于雪上加霜。

两大考验，

让小牛压力山大

小牛的问题，不是一夜之间爆发的。

其实并不是电动两轮车不好卖了，事实正相反，中国电动两轮车市场迎来爆发式增长，年销量突破 5000 万辆。但这波增长的红利，主要被雅迪、爱玛、台铃等传统巨头吃掉了。

为什么？因为用户买车的逻辑变了。

小牛面临的两大难关，正让它压力山大。

第一道难关，是昔日的智能王牌，被对手加速追赶。

过去，人们一提到小牛，想到的就是 " 智能 "" 黑科技 "。小牛曾经的高端，靠的是设计感、锂电技术、智能 APP。

但现在，这些优势正在被快速追赶，所有玩家都在做智能、做锂电。九号更是做绝了：重研发，强智能。价格还更低，把 App 互联、感应开锁等功能下放到了更低价位段，也就是说，智能早已不是小牛的专属。

在中低端市场，小牛的存在感更是比不过老大哥。

雅迪、爱玛这些老牌巨头，早把渠道铺到了全国每一个县镇，凭借规模优势，占了 70% 以上的市场。他们的打法简单粗暴：渠道下沉到县镇，就是用价格战挤压对手。

在三四线城市和乡镇，一辆电动两轮车就是代步工具、谋生工具。用户最关心的是什么？是价格、是续航、是耐用性、是维修方便。

小牛呢？平均售价 3614 元，比雅迪、爱玛的主流车型贵了将近一倍。这个价格，在下沉市场就是 " 奢侈品 "。

" 性价比为王 " 在下沉市场，依然是铁律，显然小牛并不占太多优势。

偏偏就在去年，小牛电动又迎来了第二道难关：官方重拳出击。

2019 年实施的电动自行车新国标，对整车质量、最高车速、电机功率等做出了严格限制。新国标的本意是规范行业、保障安全，但对小牛这样的 " 性能派 " 玩家来说，却是一道紧箍咒。

新国标限速 25km/h，而小牛电动很多车型的设计时速都超过这个标准。怎么办？要么改设计，要么放弃国内市场。

如果选择前者，但这也意味着产品性能的 " 阉割 "，所谓的 " 驾驶乐趣 "、" 性能优势 " 等卖点也会大打折扣。

外部环境固然有影响，但小牛最大的敌人，其实是自己。

翻开小牛的财报，一个刺眼的数据摆在面前：2025 年研发费用 1.7 亿元，营销费用 6.8 亿元，营销费用是研发的 4 倍。

这是什么概念？小牛每花 1 块钱搞研发，就要花 4 块钱打广告。而竞争对手九号公司，2025 年前三季度研发投入已达 8.72 亿元。

研发投入的相对不足，直接影响核心技术迭代能力。小牛既想维持高端形象，又想抢占下沉市场，既想讲智能故事，但又舍不得研发投入。

再加上前几年创始人李一男带着团队跨界做汽车，主业不稳搞跨界，更是创业公司的大忌。

成功了还好，一旦不成功，分散了核心业务的资源和精力，主业也岌岌可危。

定战略最怕什么？答案只有一个：那就是既要又要还要。

豪赌 AI，

还不是唯一解药

于是，被逼到悬崖边缘的小牛，今年开始祭出终极武器：

全面转向 AI。

2026 年 3 月 17 日，小牛在北京举办 " 真科技，就要小牛 " 主题发布会，推出全球首款 AI 智能两轮电动车车机系统 " 小牛灵犀 AIOS" 及两款 AI 旗舰车型，NXT2 Ultra 版直接卖到 13499 元。

小牛电动联合创始人直言："AI 对于小牛这家公司，意味着思维方式的变化。从财务上看，是效率提升。从产品逻辑看，是能够快速试错、调整方向。"

为了维持高端，小牛开始转向寻求 AI。但问题是：消费者会为万元的 AI 电动自行车买单吗？

在我看来，AI 不是救命稻草，更像是最后的赌注。一个更残酷的现实是：小牛已经掉队了。从销售数据表现来看，有人犀利指出，" 别说追赶雅迪爱玛，小牛现在连九号的尾灯都看不到了。"

不得不说，小牛的困境，是所有高端品牌在中国市场都会面临的挑战。

在中国，做高端很难，做大众消费品的高端更难。

但我觉得，悬崖边上的小牛，并非没有绝地反击的可能。

毕竟，品牌价值还是有的。尽管面临困境，但小牛这个品牌在年轻消费者心中仍有号召力。" 电驴界爱马仕 " 的称号不是白来的，设计感和品牌调性依然是它的优势。

其次，打好 AI 这张牌，也许真能创造新故事。

目前，万元的 AI 电动车虽然还不够大众，但 AI 确实是电动两轮车的未来方向。小牛发力不晚，如果能在 AI 技术上建立真正的壁垒，或许能重新定义高端找回面子。

而且现在油价飙升时代，国外依然有大机会。就像国内车企齐刷刷盯上了海外，尤其是东南亚，在越南，开燃油摩托一年油费要 1500 块，开电动车一年电费才 82 块。如此狂飙的需求红利，小牛显然也不能落后。

总之，从 2015 年到 2025 年，小牛走完了第一个十年。这十年，有过高光时刻，市值突破 40 亿美元，也有过低谷，股价暴跌 94.5%。

如今的小牛，站在第二个十年的起点，同样也是悬崖边上。All in AI，是背水一战，也是最后一搏。

万元 AI 旗舰能否拯救小牛？170 万到 190 万辆的销量目标能否实现？新开的 1000 家门店能否带来增长？这些问题，都没有答案。

但有一点是确定的：

资本市场和消费者的耐心，都是有限的。

小牛的杀手锏，不该是股价多高，市值多大，应该是产品多好，用户多爱。

悬崖边的小牛，需要找回的，正是这份底气。留给小牛的时间也并不多了。

因为在这个生死存亡的市场里，从来没有情怀可讲。

暖暖社区的“温馨分享”到底在分享什么

很多人第一次发帖，会以为“温馨分享”只允许发快乐内容。其实更常见的理解，是一种不攻击、不比较、不制造压力的表达方式。它当然可以是快乐：一顿饭、一次散步、猫狗的一个表情；也可以是低落：工作卡住、和家人沟通不顺、情绪起伏。重点不在于内容够不够积极，而在于表达是否尊重自己，也照顾到他人。

在暖暖社区里，一篇更容易被理解的温馨分享，通常包含三个要素：清楚的场景（发生了什么）、真实的感受（你当时怎么想）、适度的需求（你想被倾听、想要建议，还是只想记录）。把这三点写明白，互动质量往往会更好，也更容易遇到同频的人。

从这里开启：新手最容易卡住的三种情况

第一种是“不知道发什么”。这时不必追求新颖，反而越具体越容易被回应：今天做了哪道菜、通勤路上看到的云、同事一句让你松口气的话。小而真，比大而空更有温度。

第二种是“担心被评价”。暖暖社区的氛围强调温和，但网络仍有不确定性。更稳妥的做法，是把可识别信息收起来：不写单位全称、不晒清晰门牌、不暴露孩子学校和班级；涉及关系矛盾时，少贴标签、多讲事实，尽量别把帖子写成“求站队”，争议自然会少很多。

第三种是“发了没人回”。这不一定代表内容不好，可能只是发布时间、标题不够清晰，或你的需求没说出来。与其只写“好累”，不如具体一点：“今天连续开会到九点，想听听大家是怎么把工作和休息分开的。”当读者知道该怎么回应，互动就更容易发生。

发帖表达的分寸：温柔不等于委屈，真诚也要有边界

温馨交流里常见的误区，是把“温柔”误当成“忍耐”。你完全可以坚定表达不舒服，只是方式更清楚、更不伤人。比如把“你们都太过分了”换成“这件事让我很难受，我更希望被提前告知”。

同样，给建议前也要留意：对方可能只是想被倾听。先问一句“你需要我给点想法，还是更想有人听你说完？”往往比直接开解更贴心。

也要留心“过度倾倒”。社区交流能提供陪伴，但不必把所有压力都压在陌生人身上。如果你发现自己反复失眠、情绪持续低落、生活功能明显受影响，除了在暖暖社区记录与求助，也建议尽快寻找线下可靠支持。

互动更暖的细节：回帖、私信、共情的技巧与雷区

好的回帖不一定要长，关键是让对方感到被认真对待。比较有效的做法是三步：复述关键信息（让对方知道你看懂了）、确认感受（允许情绪存在）、给出可选项（建议是“可参考”，不是“必须照做”）。常见雷区也很典型：动不动上价值、用自己的经历压过对方、用“你应该”“你怎么不”去推动对方。

私信更适合当作“延续对话”，而不是“快速建立亲密”。对方没有回复不代表否定你，可能只是忙，或不习惯私聊。遇到边界不清的内容，及时停下互动并做好自我保护，往往比硬讲道理更有效。

下面这张表可以帮助你快速判断：当下更适合在暖暖社区做哪种表达。

你的当下状态	更合适的发帖方式	互动期待更容易被满足的点
想记录生活小确幸	具体场景 + 一两句感受	点赞、轻量回复、同好交流
遇到困扰但不想被批评	事实经过 + 明确“求倾听/少建议”	共情回应、温和建议
需要解决问题	交代背景 + 你已尝试的方法 + 具体问题	可执行的经验分享
情绪很重、容易被触发	简短表达 + 设置边界 + 降低细节暴露	安全感、稳定的陪伴式回复

让交流持续下去：内容节奏、长期参与与自我照顾

在暖暖社区里，长期被喜欢的账号往往不是天天输出大道理，而是保持稳定的节奏：隔几天更新一次，哪怕只有三五行。你也可以给自己设一个轻量主题：一周三次散步记录、每月一次书影音感受、每次学会一道菜。主题就像扶手，能减少“我该写什么”的压力。

同时别忽略自我照顾：如果你因为某条回复反复生气，不妨先退出通知、暂停浏览，让情绪回落，再决定要不要继续互动。温馨分享的目的，是让人更温暖、更有力量，而不是把自己困在对抗里。

暖暖社区温馨分享的开始，其实就从一次真诚、边界清晰的表达起步。把日常写得更具体一点，把需求说得更明白一点，把互动放得更温柔一点，暖心交流就会更自然地发生，并慢慢变成可靠的生活支点。

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以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

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相关介绍

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更新内容

一、支持第三方RSS订阅源导入

二、修复主界面图标位置错乱

三、修复谜题解法提示出错问题

四、修复积分获取异常BUG

五、统一各页面过渡动效

六、增强了[法师]的初始法力值回复速度。