DeepSeek《靠近》华为，英【特尔】(先别)乐,校墓处1简介与信息汇总

出品 | 虎嗅科技组

头图 | 英特尔官网

4 月 24 日，DeepSeek-V4 被曝出将在下半年支持华为算力。国产大模型与国产算力的适配正在加深，但更值得注意的是，它在提醒市场，AI 基础设施的竞争，早就不只是英伟达和 GPU 的故事了。对英特尔来说，这尤其微妙。在最新一季财报中，它反复强调的恰恰是 CPU 和制造能力在 AI 时代重新变得重要。

英特尔财报足以说明公司确实在改善。2026 年第一季度，英特尔营收 136 亿美元，同比增长 7%，高于此前指引区间上沿；非通用会计准则每股收益 0.29 美元，也明显好于市场原本接近盈亏平衡的预期。有激进乐观的行业观察者甚至用了 " 浪子回头 " 来形容这季度的业绩。原因或与其改善来自真实业务线有关，服务器业务回暖、CPU 的重要性重新被讨论，制造业务也开始带来新的想象空间。

但 " 噔～噔噔噔噔 " 催促声先暂停下，值得被拷问的是，这种改善是否被提前理解成了反转？

摆在 CEO 陈立武面前的是，英特尔仍在追赶制造工艺，仍在为 Foundry 模式支付成本，PC 业务也远谈不上强劲。但更为重要的是，他的利润表里还压着减值、重组和资本安排留下的旧账，一季度通用准则下净亏损 37.28 亿美元，而非通用准则下净利润为 14.85 亿美元，两者之间的巨大落差，本身就说明了英特尔一面在经营修复，一面在财务出清。

用个更简单的话就是，英特尔最危险的时候可能已经过去了，但它还远没有走出危险区。

最近几年英伟达风头正盛，黄仁勋的每一次讲话都能成为 AI 行业的新风向标，但别忘了英特尔曾真正站在权力巅峰。Mercury Research 数据，十年前、2016 年第四季度，英特尔在服务器 CPU 市场份额达到了 99.2%，几乎是 " 一个人的游戏 "。

所以，这份财报说明的或许不是一个 " 王者归来 " 的故事，而是一个半导体 " 老兵 " 终于证明，自己在 AI 时代还没有被彻底边缘化。至于这是否足以支撑市场眼下的乐观，答案还没有那么清楚。

好消息先出现在服务器

想要分析清楚增长来源，需要拆开业务具体来看。

英特尔最硬的业务仍是数据中心与人工智能事业部（DCAI），这一部门的一季度收入为 51 亿美元，在总营收占比接近四成，同比增长 22%，利润率达到 31%。这个数字意味着，英特尔部分重新接住了 AI 基础设施扩张带来的需求，而不是仅仅吃到周期回暖的红利。

在业绩发布后的电话会上，公司管理层也强化这条业务线的存在。CFO David Zinsner 提到，服务器 CPU 行业和公司自身的出货量都将有望实现双位数的增长，且这种趋势可能延续到 2027 年。英特尔还强调了 Xeon 6 和 Granite Rapids 的推进，并点名提到 Google、英伟达 DGX Rubin 以及 SambaNova 等客户或合作场景。

一名工人正在展示一颗代号为 " 塞拉森林 " 的英特尔 Xeon 6 处理器。图片来源：英特尔官网

这不就是在告诉市场，英特尔虽然没有追上 AI 加速卡的第一波浪潮，但仍然在基础设施里占有一席之地？

过去两年，市场普遍将 AI 基础设施等同于 GPU，但随着从训练走向推理、从单点模型走向最终部署和多智能体协同，系统需求变得日益复杂。电话会上最出圈的一个细节是，陈立武回答分析师提问时称，过去 CPU 与 GPU 的使用比例是 1:8，而现在是 1:4，他认为这一比例甚至会趋近于持平，甚至更高。

这套说辞或多或少有点公司叙事的成分。但谈到了一个现实，就是 AI 并不只是需要加速，CPU 在调度、内存、网络、数据处理，乃至控制平面中的作用，并没有消失。

相比之下，虽然营收占比最高，但 PC 业务（英特尔称为 " 客户端计算事业部 "，CCG）不是这个季度的主角，同比仅增长 1%，营收为 77 亿美元。管理层还预计全年 TAM（单位市场总额）可能会出现双位数下滑。AI PC 目前看起来更像是产品结构升级和拉高价格的营销点，而不是一轮真正体验和需求的爆发。

AI 让制造能力也开始涨价

另一大块业务是代工，这是英特尔最容易被高估，但也最值得探讨的部分。

一季度代工业务营收 54 亿美元，同比增长 16%，但经营亏损 24 亿美元，外部代工收入只有 1.74 亿美元。这组数据说明英特尔代工业务的现状，虽然总营收规模很大，但目前仍处于高度依赖内部订单的阶段，Foundry 远称不上跑通的商业模式。

但是，这的确是市场重新看英特尔的原因。电话会上，英特尔的管理层反复提到了先进封装需求积压、供给偏紧，以及相关设备投入仍在提升。先进封装的需求已经达到 " 每年数十亿美元 " 的水平，甚至出现了 " 供过于求 " 的状态。与此同时全年资本开支预期进行了调整，英特尔不再打算省钱了，包含生产设备的工具支出预计同比增长约 25%。

先进封装的需求甚至出现了 " 供过于求 " 的状态。图片来源：英特尔官网

一个简单逻辑，今天 AI 产业链的紧张，不是芯片设计能力，而是整套供给能力。产业链上各个环节任何一处卡住，都会成为基础设施扩张的瓶颈。像英伟达的 GPU 或者华为的 NPU，由于计算核心太大，无法做在一张晶圆上，就必须通过先进封装把计算单元和高带宽内存连在一起。英特尔拥有大规模制造、封装和交付能力，这些资产现在开始重新变得值钱了。

但问题是，制造能力重新被看见，并不等于 Foundry 商业模式已经成功。18A 良率改善、14A 客户接触升温、先进封装需求上升，这些都是英特尔的进展，但外部客户收入微乎其微，经营亏损仍深，意味着英特尔距离把这些能力变成一门真正的来财生意，还有相当一段长的时间。

修复是真，脱险尚早

业务上就是这样，那么利润表和现金流也同样说明这家公司远远没走出深水区。准则变化之下，净亏损和净利润之间差了 40.7 亿美元的非经常性费用，包括 Mobileye 的商誉减值和托管股份的公允价值变动。商誉减值尤为值得关注。英特尔在修复经营的同时，还在清理过去几年留下的包袱，而管理层对一季度毛利改善解读，虽没有市场想象的差，但综合来看盈利质量仍有待夯实。

现金流也有类似的问题，一季度经营现金流 11 亿美元，调整后自由现金流为负 20 亿美元。与此同时，英特尔还在用 77 亿美元现金和 65 亿美元新债回购 Fab 34 的合资权益，来掌控这个位于爱尔兰的先进制程工厂。对英特尔来说，现在仍是一个重资产修复周期。

财报之外，摆在英特尔面前，现在还有几个难题。

第一，服务器 CPU 的增长能延续多久？如果只是行业景气带来的阶段性收益，修复就很有限，如果能够持续吃到 AI 推理和系统侧的红利，CPU 的价值才能被真正重估。

第二，18A 能否真正带来利润改善？良率提升、产品导入顺利这些都是必需的，但最终要看的还是贡献利润的时间点。

第三，Foundry 能否真正拿到有规模的外部客户？如果可以，那么英特尔的估值上限将会打穿。

英特尔的危机时刻或许过去了，但困难阶段还没有结束。一季度的财报还谈不上 " 王者归来 "，对于一家仍在追赶支撑、重组业务、修复利润率的公司来说，市场的乐观，还需要更多支撑，否则盘后近 30% 的增幅，只是资本的一场炒作。

需要先说明的是，它并不一定对应某个平台上的单一成品。同名条目常以不同形态出现（文字、音频、互动短篇、同人整合帖等），所以做“信息汇总”时，首要任务是把概念边界和辨识点讲清楚，避免把不同内容混为一谈。

校墓处1到底指什么：名称含义与常见指代

“校墓处”四个字本身就带有强烈的场景暗示：学校内部或周边，与墓地、旧址、遗留建筑相关的地点；“1”通常表示系列第一部/第一章/第一期。也有人用它来区分不同作者、不同整理版本，比如按时间或篇章推进的“校墓处1/2/3”。在实际搜索中，常见有三种指代方式：

1）系列开端：用“1”标记第一部，后续以“2”“3”延伸世界观。

2）篇章编号：同一作品分段发布，“1”是第一段或第一章。

3）整理版本：同一素材被不同人剪辑、配音或改写，“1”被当作最早流传的版本称呼。

因此，看到“校墓处1”时，最好先确认它是否附带作者名、平台名、发布时间或章节名。如果这些信息全都缺失，就只能通过关键词（角色、地点、道具、关键事件）反向核对，判断是不是同一条内容。

内容与结构：你会看到的典型要素

校墓处1的叙事多围绕“回到学校/进入旧校区/探索校内禁区”展开。推进剧情的往往不是正面冲突，而是线索：值班室登记本、旧照片、封存教室、校史馆材料、施工围挡后的通道等。它常用“正常校园秩序”去对照“夜间或封校后的失序”，用细碎的规则感制造压迫，比如某些区域不能进、某些时间必须离开、某些物件不能触碰。

节奏上也经常呈现相对固定的结构：

- 开场交代动机：失物、调查、社团作业、实习记录、找人等。

- 中段出现第一轮异常：声音、灯光、广播、脚印、门禁失灵。

- 线索拼合：逐步指向与“墓/旧址/事故/搬迁”相关的历史信息。

- 结尾留钩子：不把谜底讲满，为“2”或后续篇章预留空间。

如果你想了解“校墓处1讲了什么”，与其追求一句话梗概，不如先确认它是否具备“校园禁区+历史遗留+规则异常+开放式收束”这组组合特征。要素越完整，越接近大众口中那类“校墓处”作品。

版本差异与检索要点：避免找错内容

同名内容混杂时，差异主要集中在三点：完整度、尺度、叙事口吻。尤其是二次整理的音频或剪辑文本，可能出现章节顺序被打乱、敏感段落被删减、人名地名被改动的情况，从而让人产生“缺一段”或“怎么和别人说的不一样”的困惑。

可以用下面几个维度快速对照，你找到的“校墓处1”更像哪一类：

完整度：原始连载/首发版通常章节标号清晰、过渡自然；二次整理/剪辑版更容易跳段，出现明显的“省略/合并”痕迹。

人名地名：原始版本往往更具体（也可能用代称处理）；整理版本可能统一成泛称，比如“同学A”“老师B”。

氛围与尺度：原始版本铺垫更足、惊吓点更克制；剪辑版本为赶节奏可能加强“爆点”，反而削弱铺垫。

检索时，建议把“校墓处1”和1到2个独特信息一起搜，例如“门卫登记本”“封存实验楼”“旧校史照片”等记忆点。只搜标题很容易跳到无关作品，或被同人拼贴带偏。

常见情况与处理方式：分级、适配人群与阅读建议

不少人关心“会不会很吓人、适不适合晚上看”。校墓处1通常是“压迫感强于血腥直给”，更多靠环境、规则和暗示营造不适感。对容易焦虑、对校园回忆较敏感、或近期睡眠状态不佳的人，确实可能产生后劲；而偏爱推理的人，往往更在意“校与墓的连接点”以及人物动机的灰度。

如果你觉得“看不懂”“人物关系乱”，很多时候不是理解力问题，而是版本缺段或顺序错位。处理上优先找章节标注完整的文本；其次对照关键节点（进入禁区—发现旧资料—第一次正面异常—收束留钩子），看顺序是否合理。另一个常见误区是把它当成真实事件记录去追证地理位置，这类校园怪谈多为创作融合，过度对号入座反而会把搜索带向歧路。

注意事项与容易误解的点

第一，“校墓处1”未必存在官方统一设定，不同平台上的同名内容可能来自不同作者、属于不同作品。第二，“未删减”“内部版”等标签很多只是整理者的命名方式，不必先入为主地认为更“真”或更“猛”。第三，如果你是冲着系列追更，最好同时确认是否确有“校墓处2/3”，以及它们是否同一世界观——不同作者的“2”很可能根本接不上“1”。

校墓处1之所以反复被搜到，正是因为它把校园这个熟悉空间写得足够陌生：不靠堆怪，而是用“规则、历史与禁区”让读者自行把恐惧补全。把指代弄清、把版本对齐，基本就能更快找到你要的那一版内容。

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更新内容

一、提升系统兼容性

二、优化微信分享图文展示

三、优化剧情中的误导选项文案

四、修复部分英雄技能无法释放

五、支持跨活动奖励合并

六、增加“未读线索高亮”功能