汤臣倍健(失去)的五年：董事长检讨错失机会总《经理》年薪却【涨到】900万,lol盲僧教学视频：盲僧连招与Gank思路讲解

文 | 白雪

近日，汤臣倍健（300146.SZ）发布 2025 年度业绩报告。财报显示，公司全年营业收入 62.65 亿元，同比下滑 8.38%；归属于上市公司股东的净利润 7.82 亿元，同比增长 19.81%。营收利润 " 一降一升 "，构成了这家中国最大膳食营养补充剂企业，过去一年的业绩底色。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

拉长时间轴看，62.65 亿元的营收规模，已回落至 2020 年水平（彼时全年收入为 60.95 亿元）；7.82 亿元的净利润，也不过与 2017 年的 7.66 亿元，基本持平。

一家成立三十年的行业龙头，在收入和利润上 " 兜了个圈 "，回到了原点。

营业总收入，图源：富途牛牛 PC 端

净利润，图源：富途牛牛 PC 端

值得注意的是，两年前，公司还站在截然不同的位置。

2023 年，汤臣倍健营收冲上 94.07 亿元的历史高点，距 " 百亿营收门槛 " 仅一步之遥。

彼时，董事长梁允超在致股东信中信心十足，判断中国膳食营养补充剂（VDS）新周期开启，预言将出现更多品类、更多品牌的高增长机会。

汤臣倍健旗下品牌，图源：汤臣倍健 2025 年度报告

此后两年，公司营收急速下行：2024 年同比下降 27.3% 至 68.38 亿元，2025 年再降 8.38%。

对此，梁允超在今年披露的《2026 汤臣倍健董事长致股东信》中坦言：" 汤臣倍健错失了自己提出的新周期开局，也错失了 2023 年最好的调整机会。"

他将外部原因归结为 " 医保政策、购买力下降带来药线 VDS 整个品类持续大幅下挫 "，但同时强调内因是主，即 " 跨境 × 抖音新周期主要增量和势能渠道的缺失 "。

" 急挫比温水煮更让人顿醒 "，是这位掌舵者面对失速时难得直白的表述。

渠道端的压力，在数据上有更具体的呈现。长期以来，药店与商超是汤臣倍健最重要的收入来源，线下渠道占比在 2022 年曾达境内收入的 61.14%。

到 2025 年，境内线下渠道全年收入仅 25.21 亿元，同比大幅下滑 19.34%，且这一表现还是建立在渠道成本同比压缩 10.16% 的基础之上。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

与此同时，境内经销商数量从 2024 年的 738 家降至 588 家，减少 150 家，降幅超过两成。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

本应承接线下流量的线上渠道，同样未能扮演 " 救场 " 角色。

2025 年，汤臣倍健境内线上渠道收入 12.53 亿元，同比仅微增 2.54%。

汤臣倍健线上渠道的疲软，折射出的是更深层的市场份额流失。近年来，以诺特兰德为代表的新兴品牌，凭借 " 低价 + 流量 " 的打法，在线上市场迅速崛起。

图源：诺特兰德抖音旗舰店

公开资料显示，诺特兰德运营主体山东斯伯特生物科技有限公司自 2018 年成立，2021 年营收即突破 24 亿元，2022 年进一步突破 40 亿元。

在以抖音为首的内容电商平台上，诺特兰德与逾 50 万名达人合作开展网络分销。据悉，其中 70% 为粉丝不足 10 万的腰尾部达人。

凭借这一打法，诺特兰德持续占据保健食品类目前列，并于 2025 年获得 "2021-2024 年连续 4 年膳食营养品全国销量第一（按销量件计）" 认证。

相比之下，" 价格差距 " 是两者竞争最直观的注脚。

以维生素 C 产品为例，汤臣倍健同等规格的产品建议零售价 138 元，而诺特兰德同等剂量产品的售价仅约 25 元，相差逾 5 倍。

这一价格鸿沟，在内容电商重塑消费决策的当下，直接影响着年轻消费群体的选择。

当然，诺特兰德自身也并非没有隐忧，2024-2025 年，其旗下产品 " 维生素 C+ 维生素 E+ 烟酰胺微泡球 "" 牡蛎锌镁硒片 " 先后被山东省及国家市场监管总局通报，存在成分含量不达标问题，品控短板有待正视。

那么，对于汤臣倍健来说，其营收连续下滑之下，利润为何还能同比增长 19.81%？

答案藏在费用端。2025 年，汤臣倍健三项核心费用全面压缩：销售费用从 30.31 亿元降至 26.82 亿元，同比下降 11.53%；管理费用从 5.57 亿元降至 5.06 亿元，同比下降 9.19%；研发费用则从 1.49 亿元骤降至 8895 万元，同比下跌 40.15%。

三项合计减少约 4.6 亿元，同比降幅 12.31%，构成了利润改善的主要来源。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

其中，研发费用的大幅削减尤为值得关注。

2025 年研发费用占营收比重仅约 1.42%，而销售费用是研发费用的近 30.2 倍。梁允超在致股东信中强调要 " 聚焦更大的资源在产品研发和创新上 "，但这一表述在资源配置层面，并未找到对应的数字支撑。

与此同时，两大核心募投项目，同步宣告延期：原定 2026 年 6 月完工的 " 数字化信息系统项目 " 与 " 澳洲生产基地建设项目 "，均推迟至 2029 年 6 月，整整延后三年，截至年报披露日投资进度分别为 36.78% 和 69.15%。

公司将延期原因归结为 " 行业渠道格局变化及竞争加剧，业务实际增速未及预期，导致近年产能需求缩减 "。梁允超一面提出 "2026 — 2028 年用三年时间创出收入新高 "，一面在产能投资上踩下刹车，两种信号间的张力耐人寻味。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

在上述背景下，高管薪酬走出了一条方向截然相反的曲线。

年报显示，2025 年公司董事及高级管理人员薪酬合计 3465.54 万元，较 2024 年增加约 1583 万元，同比涨幅约 84%。

具体来看，总经理林志成薪酬从 230.65 万元升至 900.67 万元，同比增约 290%；董事汤晖从 225.28 万元升至 840.13 万元，同比增约 273%，二人薪酬均接近翻了四倍。

董事长梁允超本人薪酬相对较低，从 40.81 万元升至 56.01 万元，同比增长约 37%。

这一涨幅，在 A 股上市公司的横向参照下，显得格外突出。

据上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司发布的《中国企业家价值报告（2025）》，截至 2024 年末，A 股上市公司董事长平均年薪为 133.94 万元，总经理（不兼任董事长）平均年薪为 130.51 万元，同期较上一年还略有下降。

据 Wind 数据显示，2024 年，A 股上市公司合计有 7 位总经理薪酬超 1000 万元，有 85 位总经理薪酬超 500 万元。

图源：时代商业研究院

以此为参照，林志成 900.67 万元的年薪，约为 A 股总经理平均水平的 6.9 倍，虽未跨过千万门槛，但已跻身 A 股总经理薪酬的头部区间；汤晖 840.13 万元亦相差无几。

需要指出的是，上述行业均值为 2024 年数据，与汤臣倍健 2025 年数据存在一个年度的时间差，但量级上的差距仍具有一定参考意义。

图源：汤臣倍健 2025 年 &2024 年 年度报告

对此，公司解释称，非独立董事及高级管理人员薪酬由基本薪酬与绩效薪酬构成，绩效薪酬与公司当年度利润目标达成率挂钩，由于绩效薪酬占比较高，可能导致总薪酬浮动较大。

这一机制设计在制度层面具有一定合理性，但其内在逻辑同样清晰：当利润增长的主要来源是压缩费用而非扩大收入时，以 " 利润 " 为核心的激励机制，客观上也将节省开支的结果，纳入了奖励范围。

展望 2026 年，梁允超在致股东信中宣布以 " 再创业 " 心态全线出击，重点方向涵盖传统电商、兴趣电商、跨境、商超及国际市场。

据华泰证券预测，汤臣倍健 2026 年营收约 69.17 亿元，但归母净利润约 6.9 亿元，较 2025 年实际值下降约 11.8%。

图源：华泰证券研究报告

这一预判点出了汤臣倍健当下最核心的结构性矛盾：若要真正重启增长，就必须加大品牌与渠道投入，而这意味着此前靠节流撑起的利润将承压；若继续守成求稳，增长动能则更难形成。

梁允超在致股东信中有一句表述颇为直白：" 不在‘品牌和产品创新’的餐桌上，就在‘渠道’的菜单上。" 这句话说的是市场竞争的逻辑，但某种程度上，也恰好描述了汤臣倍健当下所处的两难。

过去一年，汤臣倍健选择了省钱来保住利润。2026 年，它能否在加大投入的同时，真正换来增长，只能交给时间来回答。

盲僧核心技能理解：连招为什么要这样放

盲僧的节奏感主要来自两件事：位移能力和爆发窗口。Q【天音波/回音击】决定你能不能开到人、追得上人；W【金钟罩/铁布衫】决定你能不能进得去还能安全出来；E【天雷破/摧筋断骨】提供稳定减速，同时能探草、排除埋伏；R【猛龙摆尾】则是把“单点优势”直接踢成“局面优势”的关键按钮。

很多人看教学只记住“先 Q 再摸眼 R”，但真正重要的是几个前提：

1）Q1 命中与否，决定你这一波有没有继续往前走的资格；

2）W 的护盾不是用来炫技，而是用来扛住你进场后吃到的第一波集火；

3）R 并非越快越好，很多时候要等对面交位移或关键控制后再踢，才不容易把自己送进去。

本质上，连招不是固定顺序，而是围绕“命中 → 贴身 → 留人/调整站位 → 安全退出”这四步去拼接与取舍。

常用连招拆解：每套连招对应一个目的

盲僧连招的价值在于“目标明确”。实战里不需要背很多套，想清楚这一波要达成什么，手上的顺序自然就会更稳。

目的	更常用的连招顺序	关键点
近身秒人/强换血	Q1 → Q2 → E → 平A穿插 → R收尾或留人	Q2落点常在对方身后，方便后续R把人踢回或踢走
稳定留人抓线	Q1命中后先不急Q2 → 走位逼退 → E减速 → 需要时Q2跟进	先不Q2更容易逼出闪现/位移，也能减少“飞过去发现追不上”的风险
反打与保命	W到队友/眼位 → E减速 → Q反追或撤退	W是你的节奏开关，别在进场前就交掉导致没有退路
关键开团回旋踢	先Q1或先摸眼W进身位 → R把人踢回 → Q2跟进补伤害	进场前先确认队友跟得上输出与控制，否则踢回来也接不住

几个细节很容易被忽略：

第一，普攻穿插非常关键。盲僧被动提供攻速与回能，连招中穿 A 能明显提升伤害与续航。

第二，E 的第一段能探草。准备 Gank 或入侵前先 E 一下，能减少“人没抓到反被蹲”的情况。

第三，R 不一定非要踢 C 位。有时把对面打野或切入位踢走，反而能直接保住己方核心，收益更高。

Gank思路：先看线权与技能，再决定从哪里来

盲僧抓人最怕两种情况：队友线在回推你硬抓只能追着跑；或者对面关键技能都在，你一进场就被反制。建议把判断顺序固定下来：先看兵线位置与队友状态，再看对面是否有闪现/位移/硬控，最后再决定走河道、三角草，还是绕后。

上路、下路、中路的抓法差异很大：

上路更吃“绕后封路”，因为线路更长、容错更高，绕后往往更容易把对面逼进死角；

下路更看“控制链衔接”，你如果只是 Q 进场，很容易被双人集火反杀；

中路则更讲究时机，很多时候不一定要击杀，而是用 Q 的威胁逼出闪现，帮助队友拿到推线权和河道主动权。

一个更实用的抓人节奏可以按下面来：

- 线上有稳定控制（点控/击飞等）：你可以先走近逼走位，等队友先手后再 Q，命中率会高很多。

- 线上缺控制：更依赖绕后或卡草视野，先用 E 减速再找 Q 的角度，别把 Q 当“开局抽奖”。

- 对面有位移（灵活射手/刺客）：尽量让队友先逼位移，你再 Q2 跟进，或直接用 R 改变站位，降低被风筝的概率。

视野与反蹲：盲僧最容易掉坑的地方

盲僧强在前中期，但也最容易“越强越送”。常见误区之一是过度依赖 Q：Q 中就飞，飞过去才发现河道没视野、三角草有人、技能全在 CD，直接变成白给。更稳的做法是把视野当作连招的一部分：你打算从哪个角度进，就提前用扫描或控制守卫处理关键草丛，至少保证退路上有可 W 的眼位或队友。

第二个误区是开局频繁入侵。入侵当然能做，但最好同时满足几个条件：你有线权、对面打野位置大致清楚、W 有后路。盲僧野区遭遇战确实强，但 W 一旦交掉或能量不足，很容易被拖到对面支援到来前直接阵亡。

第三个误区是回旋踢过度追求极限角度。视频里常见的极限摸眼 R 很秀，但排位里更稳定的做法往往是先把对面逼到墙边、逼出闪现，随后用更简单的进场方式完成 R。稳定踢回一个关键目标，比偶尔秀一次更能决定胜负。

团战与中后期定位：别再把自己当纯刺客

进入中后期，盲僧的任务会明显分化：顺风时你可以找侧翼踢回核心；均势或劣势时，你更像“保护者 + 扰乱者”。你可以用 R 踢走切入者，用 E 减速拉扯，用 Q 的威胁限制对面走位。这个阶段最忌讳的就是无脑先手：你一倒下，队伍就少了一个关键控制与开团点，很多团战会立刻崩盘。

盲僧的存在感，操作只是表面，真正拉开差距的往往是两件事：这一脚能不能把关键人安全踢到队友面前，以及进场前有没有预留 W 的退路。每次出手前多想一秒，你的连招会更干净，Gank 也会更像“必然发生的结果”。

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相关介绍

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更新内容

一、修复了玩家进入水域后不会溺水反而会飞的问题。

二、优化消息推送机制，重要通知不错过

三、后台保活能力增强

四、新增全图探索进度显示

五、接入Apple登录

六、优化部分提示内容的翻译准确度