金科【股份】，<卸下>千亿包袱,网游之中华道士：经典网游道士题材小说推荐

2025 年，*ST 金科迎来报表层面的惊天大逆转，归母净利润一举扭亏为盈，且净资产由负转正，已满足撤销退市风险警示的核心条件。

此番扭亏并非来自房地产主业的改善，而是受益于债务重组带来的一次性收益。若撇开这笔收益，公司实际亏损规模仍在进一步增长。

公司将经营改善的希望，寄托于向不动产综合运营商的转型之战。未来的看点在于，其布局的城市更新、资管等业务能否保持可持续增长，从而优化收入结构，增强长期盈利能力，这也是公司成功化解千亿债务之后二次振兴的关键。

未来 5 年，在新控股股东的主导下，金科将分重整、重构、重启和重塑等 4 步推进，终极目标是完成企业全面重塑，正式告别 " 黄红云时代 "。

业绩惊天逆转

2025 年，*ST 金科（000656.SZ）营业收入继续大幅下降，但归母净利润在报表上呈现出惊天大逆转，一举实现扭亏为盈，引发市场高度关注。

据年报，公司实现营业收入约 68.84 亿元，同比下降 75.02%，归母净利润约 293.25 亿元，同比大增 191.73%。

2022 年至 2024 年，公司归母净利润连续三年亏损，合计亏损约 620.92 亿元。为何去年短短 1 年内就能迅速扭转亏损的局面？

答案写在非经损益项目表中。去年，公司重整计划执行完毕，确认债务重组损益约 725.96 亿元，计入当期非经损益中，成为扭亏的核心支撑。

不过，若是剔除这一影响，公司实际亏损规模仍在扩大。据 2025 年报，扣非净利润为约 -355.76 亿元，同比下降 25.19%。

完成司法重整，不仅带来账面盈利，更是推动其净资产由负回正。截至去年末，公司净资产为 41.56 亿元，扭转 2024 年 -286.83 亿元的资不抵债状态。

天健会计师事务所对公司出具标准无保留意见《审计报告》，持续经营重大不确定性已经消除，叠加期末净资产规模回正，以及无其他警示情形，已具备摘星脱帽的条件。

目前，公司已向深交所提交撤销退市风险警示和其他风险警示的申请。

经营未企稳

*ST 金科的收入来源，仍然依赖房地产销售及运营。2025 年，该板块实现收入约 65.88 亿元，同比下降 75.68%，占总收入的 95.70%。

分区域来看，西南、华东及华中等 3 大地区收入全线下降。西南地区仍为公司第一大市场，去年收入约 24.49 亿元，占总收入的 35.57%。

当前国内房地产仍处于调整探底阶段，行业全面复苏和回暖尚需时日，公司依赖传统房地产开发实现大幅增长的可能性较低。

在 2025 年成功完成重整后，金科已明确从传统地产开发向不动产综合运营商转型，大力发展商业代建、管理咨询等轻资产业务。

据年报，去年公司新增签约全过程代建项目 45 个，新增管理面积 467 万平方米，预计合同收入超 7.1 亿元，新增签约管理咨询类项目预计合同收入超 2.1 亿元；

金科产商在轻资产项目上拓展，全年签约轻资产项目 14 个，全口径合同金额 3.9 亿元，新增在管商业面积 8.4 万平方米；另外代建项目实现销售额约 8.7 亿元。

公司已实质性收缩传统开发业务，已连续数年未新增土地储备。截至 2025 年末，其土地储备计容建筑面积为 918.73 万平方米，剩余可开发比例仅 39.62%。

公司在去年对业务部门结构的调整也是重头戏，新设资产管理、城市更新、基金管理、数字科技等事业部，将资源向三大赛道集中倾斜，推动向不动产综合运营商的升级。

这种转型升级的战略能否成功，关键在于城市更新、资管业务等新业务板块能否形成可持续性增长动能，带动收入结构优化。

如果说 2025 年是公司的涅槃之年，2026 年则是战略转型的开局之年。2026 年第一季度，公司实现营业收入 2.40 亿元，同比下降 68.14%，归母净利润亏损 4223.98 万元，同比减亏 97.39%。

卸下千亿包袱

*ST 金科并非首家出险的千亿房企，却是第一家主动通过司法重整化解巨额债务的千亿房企。

2023 年 5 月，公司因现金流紧张，未能兑付一笔优先票据本金 3.25 亿美元及相关利息 4452.5 万美元，发生公开违约，成为启动司法重整的导火索。

当月公司即提出向法院主动申请重整及预重整的设想。次年 2 月，正式向法院申请重整，不久被重庆第五中院裁定受理。

作为曾跻身行业前 20 强、从西南走向全国的千亿房企，公司存量项目与土地资源等优势吸引多家意向重整投资人参与，包括中金资本联合体、长城国富置业及招商平安资管等。

2024 年 11 月，上海品器资管和北京天骄绿苑联合体被确认为重整投资人。其后，又引入长城资产、四川发展证券基金等产业投资方，并与 20 多家财务投资人签约，合计注资 26.28 亿元。

此次重整涉及 *ST 金科及重庆金科的债务规模达 1470 亿元，债权人超 8400 家。公司以现金 + 股票 + 信托收益权的综合方案，实现对巨额债务的清偿工作。

其中，重整的重要看点就是资本公积转增股本，引入战略投资者和抵偿债务。

重整完成后，上海品器联合体指定其实际控制的京渝星筑、京渝星璨两家企业合计持有公司总股本的 9.34%，为公司第一大股东，原实控人黄红云及其一致行动人持股比例降至约 7.28%。

至此，公司控股股东由金科控股变更为京渝星筑、京渝星璨，实控人由黄红云变为无实控人。*ST 金科的黄红云时代正式落幕。

“网游之中华道士”式爽点：道士为什么耐看

道士题材在网游文里经久不衰，很重要的原因是它同时具备“成长线”和“策略线”。战士、法师往往更靠数值爆发，道士则更依赖状态叠加与战场选择：毒、符、隐身、治疗、召唤物控制等元素，天然适合写“以弱胜强”的过程，而不只是一路碾压。

另外，道士也很适配“独行+组队”两条剧情线。独行时，宝宝顶前排，主角游走输出、续航拉扯；组队时，道士可以半辅助、半控制、半输出，存在感稳定。对读者来说，这意味着节奏不容易疲劳：打BOSS、抢资源、野外PK、行会战都能从不同角度展开，不会总陷在“爆发秒人”的重复套路里。

读者最常搜的几种道士网游文类型

搜索“经典网游道士题材小说推荐”的读者，口味大多集中在下面几类。先把类型选对，踩雷概率就会低很多。

类型	主要看点	适合谁	常见雷点
复古网游流（偏传奇/早期MMO质感）	打宝、爆装、行会战、职业克制	喜欢老网游节奏、装备驱动	数值膨胀过快，后期只剩堆装
竞技对抗流（偏PK与战术）	野外遭遇、以小搏大、操作与意识	爱看对线、反杀、博弈	过度神化“意识”，对手集体降智
经营养成流（召唤/宝宝强化）	召唤体系、符箓养成、资源规划	喜欢养成与长期成长	宝宝无限进化，主角参与感越来越弱
团队指挥流（行会/副本指挥）	大团战调度、阵容搭配、利益分配	喜欢群像与势力对抗	角色太多写散，主线松掉

如果你想要更接近“网游之中华道士”的经典味道，通常会更偏复古网游流或竞技对抗流：道士靠“稳”和“耗”打出优势，成长路径清晰，但不会开局就直接逆天改命。

挑“经典网游道士文”要盯的细节：避开三大误区

第一，看“道士能力是否守规矩”。耐看的道士文，职业强在体系，而不是强在作者随手塞的外挂：隐身不能无限开，毒要有代价，召唤会受地形与操控影响，治疗也应该受冷却与蓝耗限制。规则越明确，PK和副本越有悬念。

第二，看“数值和剧情的关系”。不少网游文前期像网游，后期却写成玄幻飞升：技能名还在，战斗逻辑却不按MMO走。道士题材尤其容易被写成“符箓一贴万法皆破”，看着痛快，但职业特色被抹平了。真正耐读的爽点，是主角在规则里找空间：卡视野、控仇恨、算冷却、做局反打。

第三，看“团队戏是否真实”。道士在队伍里往往不是主输出，如果硬写成单人秒天秒地，很容易让人出戏。反倒是能把分工、仇恨、续航、驱散、控场、抢复活点写清楚的作品，更贴近经典网游氛围，也更符合道士“支点型角色”的定位。

书荒时怎么扩展：相近口味的替代读法

如果你搜的是“网游之中华道士”，但一时找不到完全对味的书，不妨按“道士爽点”去扩展，而不是死盯“道士”两个字。

一种替代是“召唤/驭兽”网游文：只要召唤物有明确的操控与成长线，读感就很接近道士的宝宝体系。另一种是“辅助/控制核心”路线：主角未必叫道士，但只要通过状态、控制、续航建立优势，同样能读到那种把对手一点点压垮的快感。还有一类是“复古MMO背景+行会战争”的作品，即便职业不同，只要团战与利益博弈写得扎实，也能补上“经典网游味”。

需要留意的是，有些书把“道士”当成皮肤：挂着符咒和召唤的名头，实战却是法爷轰炸或刺客秒杀的逻辑。这类作品开篇往往很热闹，中段就容易乏味。判断也不难：看作者是否愿意花篇幅写资源管理、冷却、站位与团队协作——愿意写这些的，通常更接近你要的“经典”。

阅读节奏建议：从哪些情节判断值不值得追

道士网游文最能检验功力的，往往不是大后期神装碾压，而是三个节点：新手期第一次越级打怪、第一次组队下本、第一次行会战。新手期能不能写出“穷但不憋屈”的成长；下本能不能让道士的辅助与控场真正派上用场；行会战能不能把毒、宝宝与站位牵制写出战略价值——这三关过了，大概率就是你要的“网游之中华道士”式耐读作品。

读到最后会发现，经典道士题材真正吸引人的，不是“道术通天”，而是那种在规则、资源与人心之间稳稳推进的胜利感：慢一点，但每一步都踏实。抓住这个标准去选书，书荒期也更容易把同类的好作品筛出来。

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以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

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更新内容

一、修复了玩家可以通过跳跃强行穿过墙壁的 Bug。

二、自动诊断机制更智能

三、修复本地存档 / 存储异常

四、优化难度阶梯 / 解锁条件

五、修复NPC立绘显示错误问题

六、提升图片上传速度