3亿广告促销换不来增长，承德露露困在<北方>：杏仁【露一】年《少卖》2.56万吨,庭前八月蚂蚁：庭前八月为何蚂蚁成群出现

图片来源：承德露露微博

4 月 27 日晚，承德露露 ( 000848.SZ ) 发布 2025 年年报和 2026 年一季报。数据显示，2025 年，承德露露实现营业收入 31.74 亿元，同比下降 3.46%；归母净利润 6.27 亿元，同比下降 5.87%；扣非净利润 6.24 亿元，同比下降 5.07%。

若将时间线拉长，这是承德露露近五年来营收和净利润首次出现下滑，背后原因在于杏仁露这一大单品销量下滑。不过，步入 2026 年，该公司业绩有所回暖。2026 年一季度，该公司营收达 11.39 亿元，同比增长 13.73%；归母净利润 2.48 亿元，增长 15.31%。

二级市场方面，随着年报和一季报的发布，4 月 28 日和 29 日，承德露露股价连续两日上涨。截至 4 月 29 日收盘，该公司股价报 8.92 元 / 股，较 4 月 27 日收盘上涨 6.06%，总市值 90.98 亿元。

就 2026 年一季度公司业绩回暖等相关问题，时代周报记者于 4 月 28 日向承德露露发送采访提纲，截至发稿，尚未收到公司回复。

杏仁露少卖 2.56 万吨，单品依赖症未解

资料显示，承德露露于 1997 年在深交所上市，是国内饮料行业首批上市公司之一。其主营业务为植物饮料的生产和销售，主要产品是 " 露露 " 杏仁露，杏仁露系列产品营收占比过去多年始终保持在 94% 以上。

高度单一的收入结构，让承德露露的营收表现与杏仁露系列产品的销售情况深度绑定。年报数据显示，2025 年，杏仁露系列产品销量迎来近五年首次下滑，全年销售量 30.49 万吨，较 2024 年的 33.05 万吨少了 2.56 万吨，同比减少 7.75%；同时，杏仁露库存量增长明显，较 2024 年同比增长 33.08% 至 1.41 万吨。

相较于五年前，杏仁露系列产品的盈利能力亦有所下滑。数据显示，2021-2024 年，该系列产品毛利率持续下行，由 47.10% 降至 41.55%。2025 年，该系列产品有所修复，较上年增加 3.90 个百分点至 45.45%。

对此，盘古智库高级研究员江瀚向时代周报记者分析指出，杏仁露作为植物蛋白饮料的早期代表，已进入成熟期甚至衰退初期。一方面，其消费场景长期固化于北方地区的节庆礼品市场，日常饮用渗透率不足，难以形成持续复购。传统高糖、口感偏腻的杏仁露对年轻群体吸引力下降，品牌老化问题凸显；另一方面，植物蛋白饮料赛道竞争格局已发生深刻变化，头部乳企及新兴品牌纷纷入局，推出燕麦奶、巴旦木奶等更具现代感的产品，分流了原有消费群体。同时，养元饮品等竞品也凭借更激进的渠道下沉与营销创新，进一步挤压承德露露的市场份额。

为了破解收入结构单一的困局，承德露露曾先后布局果仁核桃系列、杏仁奶系列产品。但从市场表现来看，效果并不明显。2025 年，果仁核桃系列产品实现营收 8891.15 万元，同比增长 4.65%；杏仁奶系列产品实现营收 1135.44 万元，同比下降 5.69%；两大系列合计仅占公司总营收的 3.16%。

此外，紧跟当下消费者更加关注健康与营养的消费趋势，承德露露还于 2025 年正式推出水系列产品，包括枸杞桑葚饮、桂圆姜枣饮、陈皮乌梅饮、枇杷秋梨饮等养生水系列，以及山楂气泡水、白桃气泡水等气泡水系列。

从业绩表现来看，新推出的水系列产品增长势头迅猛。2025 年，" 水系列 " 产品的销售量为 1.37 万吨，营收达到 8311.77 万元，营收规模已接近布局多年的果仁核桃系列。尤为值得关注的是，水系列产品的毛利率高达 41.71%，在公司产品矩阵中仅次于核心的杏仁露系列。

据公司年报披露，承德露露的新品储备仍在持续推进。例如，茶饮类产品 " 亦水亦茶系列 " 计划于 2026 年夏季正式全品类上市；养生水产品 " 铁皮石斛人参熬夜饮 " 目前也已完成产品配方体系搭建，拟进行产品中试工作。公司表示，未来将坚持 " 领潮植物饮品发展 " 战略，持续加大品类升级与产品创新力度，打造有竞争力的产品。

南下拓市场，淳安项目预计 10 月投产

不过，值得注意的是，在产品密集上新的 2025 年，承德露露的研发投入却大幅缩水。

数据显示，报告期内，承德露露研发费用为 915.59 万元，同比下降 41.99%，仅占总营收的 0.29%。对此，公司解释称，报告期内研发工作主要集中在实验室配方研究阶段，中试投入较小，研发费用减少。人员层面，截至 2025 年底，该公司研发人员共有 51 人，较 2024 年底的 105 人，近乎腰斩。

与此同时，该公司销售费用在明显增长。因电商运营、新市场开发、新产品上市等方面投入增加，公司 2025 年销售费用达 5.34 亿元，同比增长 27.59%，其中，广告宣传促销费从 2.06 亿元猛增至 3.07 亿元，同比增加 1.01 亿元。

江瀚指出，上述现象反映出企业战略重心短期偏向市场推广而非技术突破，公司选择以营销驱动替代研发驱动，试图通过快速铺货抢占 " 中式养生水 " 风口，是典型的 " 轻研发、重渠道 " 策略。

在他看来，研发人员与投入双降，虽然短期可降本增效，但暴露出企业创新能力储备不足的问题，长期来看可能会削弱产品迭代能力与核心技术壁垒。

除了在产品端持续拓宽品类外，承德露露在全国化扩张上也迎来了关键节点。

在 2026 年一季报中，承德露露特意披露了露露植饮（淳安）有限公司（以下简称 " 淳安公司 "）" 年产 15 万吨露露系列饮料建设项目 "（以下简称 " 淳安项目 "）的最新进展。

最新公告显示，目前淳安项目正在装饰装修和机电安装阶段。截至 2026 年 3 月底，项目基础及主体结构工程完成，二次结构完成 99%，金属围护系统完成 85%，室内地坪完成 30%，机电安装完成 40%。项目设备方面计划先行建设及投产两条生产线，产能 7 万吨，已完成生产线设备及动力配套招采，相关设备预计 5 月份陆续进场安装，预计 2026 年 10 月正式投产。

记者查询承德露露 2023 年 4 月发布的建厂公告获悉，淳安项目位于杭州市淳安县经济开发区，项目设计年产能 15 万吨，规划安装 2 条 PET 生产线、2 条二片罐生产线，用于生产露系列（杏仁、杏仁 +、巴旦木）、奶系列（杏仁奶、巴旦木奶）、水系列及其他产品。

落子淳安的背后，是承德露露长期难以突破的区域限制。上市至今近 29 年，该公司的销售市场仍主要集中在北部地区。年报数据显示，2025 年，北部地区贡献该公司总营收的 90.31%，中部地区贡献营收的 5.72%，其余地区占营收的比重仅为 3.97%。

彼时，承德露露曾明确表示，若淳安项目投资顺利实施，能够推动产品实现多元化发展，更好地推动南方空白市场的开拓，优化公司市场结构，同时节约运输和运营成本，提高公司的盈利能力及市场竞争力。

据该公司前期测算，当淳安项目的产销量达到设计能力时，淳安项目可实现年营业收入 16.50 亿元，利润总额 3.69 亿元，净利润 2.77 亿元。

对此，独立乳业分析师宋亮对时代周报记者表示，当前国内饮料行业整体产能过剩、市场高度饱和内卷，承德露露在南方新增产能或将面临不小的风险与挑战。

在他看来，支撑起承德露露业绩进一步回暖的核心在于加大研发投入，打造出具备市场竞争力的优质产品。

" 在行业高度内卷的格局下，企业唯有走差异化、个性化、功能化的发展路线，才能找到破局机会。而产品向功能化、营养化方向升级，企业需要有很强的投入与研发能力作为支撑。" 宋亮称。

八月蚂蚁为什么更容易“成群”：温湿度、繁殖与食源叠加

八月往往热、湿，气压变化也更频繁。对蚂蚁来说，这是全年很适合外出觅食和扩张的阶段。温度升高会让蚂蚁代谢加快、活动范围变大；雨后潮湿的土壤更松软，利于挖巢、搬运和迁移；同时庭院里的食物来源也更丰富——瓜果残渣、宠物粮、烧烤油脂、树下落果、厨房门口的厨余桶等，都可能被侦察蚁迅速发现并“标记路线”，随后整群跟进，形成稳定蚁路。

此外，八月常见“飞蚁”出没，很多蚂蚁物种会在这个时期婚飞。婚飞后，受精的蚁后会寻找新地点建巢，庭前的砖缝、花坛边、空心门框，甚至外墙保温层的缝隙，都可能成为它们的落脚点。所以你看到的“成群”，既可能是原有巢穴的大规模觅食，也可能是新群体在试探建点。

庭前蚂蚁多，往往离不开这几种场景

庭前蚂蚁增多，通常绕不开“巢、路、食源、湿点”这四个因素。常见情况是：台阶或地砖缝里不断被推出细土，旁边出现稳定蚁路，沿着墙根或花坛边延伸；或者花盆底盘长期积水、盆土偏潮，蚂蚁把那里当作相对“可控”的湿度区域。

还有一些更容易被忽略的诱因，比如门口糖水饮料滴落、快递纸箱残胶、垃圾袋渗漏等。如果几天不清理，就足以让蚂蚁建立固定线路，越走越“顺”。

不同蚂蚁的取食偏好也不一样：有的偏甜，爱盯含糖饮料、果汁、糕点碎屑；有的偏油脂和蛋白，容易围着宠物粮、肉渣、烤串滴油打转；还有的会在植物上“放牧”蚜虫或介壳虫，取食它们分泌的蜜露。因此如果你发现盆栽上蚂蚁很多、叶片还发黏，光清理地面往往治标不治本，植物上的虫害不处理，蚂蚁就很难真正减少。

别只盯着“杀”：先断供，再封路，最后再用药

看到蚂蚁成群，很多人的第一反应是喷杀虫剂。喷雾确实能让眼前的工蚁立刻减少，但通常只能杀到“路上的那一批”，巢内的蚁后和幼蚁还在；同时喷药容易惊扰蚁群，导致分巢、改道，几天后可能从更隐蔽的位置再出来。相对稳妥的顺序一般是：

先断供。把门口容易获得的甜食、油脂、厨余渗漏、宠物粮收干净；庭前有果树的，及时捡拾落果；垃圾桶尽量加盖，并保持桶身外壁没有油渍和残液。

再控湿。花盆托盘不要长期存水；墙根有积水点尽量疏排；潮湿木板、堆放杂物能挪就挪，减少它们偏好的潮湿角落。

接着封路。沿蚁路回溯，常见入口在地砖缝、踢脚线缝、窗台石缝、门框与墙体的微缝处。清理干净后，用适合室外的填缝材料封住明显缝隙，至少能减少它们建立固定通道的机会。

最后再考虑药剂。当蚁群已经形成稳定“队伍”，更建议使用缓效饵剂，让工蚁把药带回巢内，才能更针对巢穴核心；室外也可用颗粒剂做周界处理，但要注意雨后容易被冲散，并且务必避开儿童和宠物可接触的位置。

下面这张表可以用来快速判断更该先处理哪里：

现象	更可能的原因	优先动作
蚁路稳定、每天同一条线	已锁定食源并建立信息素路径	清洁断供 + 擦除蚁路（肥皂水/清洁剂）
雨后突然增多、墙根密集	巢穴被水扰动或新巢扩张	排水控湿 + 检查砖缝土堆并封缝
出现带翅“飞蚁”	婚飞期、群体繁殖	夜间少引光、纱窗密封，重点排查室内木结构潮点
盆栽上蚂蚁多且叶片发黏	可能有蚜虫/介壳虫蜜露	先治虫再控蚁，否则容易反复

常见误区：白醋、开水、到处喷，反而更难收拾

庭前处理蚂蚁时，几个误区特别容易踩中。第一是用开水烫缝：能烫到的多是表层，砖缝和土层深处往往达不到；还可能伤到草坪根系、烫坏石材，甚至因热胀冷缩导致开裂。第二是白醋、酒精四处喷：短时间确实会扰乱蚁路，但气味散了它们很快会重新建立；频繁喷洒也可能刺激植物叶片或腐蚀金属配件。第三是只在“看得到的地方”猛喷药：喷雾把工蚁打散后，路径变得不稳定、入口更难追踪，反而增加后续定位巢穴的难度。

另外，看到飞蚁就直接当成白蚁也很常见。白蚁和蚂蚁在外形、危害和处理方式上差异很大：白蚁更偏向危害木质结构，群体也更隐蔽，往往需要更系统的处理；而多数庭前蚂蚁更多是卫生与骚扰问题。如果你发现大量翅虫成片从木地板缝、门框木材内部钻出，或木材出现空鼓、泥线等迹象，就不建议按普通蚂蚁处理，应尽快进一步排查。

八月庭前蚂蚁成群出现，多半是季节条件把它们的“扩张期”放大了。把食源、潮湿点和入口这三件事先压下去，再配合更有针对性的饵剂或周界处理，通常就能把“天天排队”降到偶发。等天气转凉，活动强度自然会回落；而庭前的清洁和封缝如果能坚持做好，来年八月也不至于再被同一条蚁路反复困扰。

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欧美性猛交❌❌❌❌特色

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相关介绍

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更新内容

一、增强账号安全体系，保障数据隐私

二、精细化权限管理功能上线

三、降低某装备属性，平衡游戏经济

四、优化签到 / 连续登录奖励

五、优化图片加载体验，清晰又迅速

六、优化了登录界面的背景图。