业绩“变脸”，芯动(联科)2026年一季度营收近腰斩、扣《非亏》空,都市一时间直播：实时看都市热点新闻直播

2025 年营收与净利均实现两位数增长的芯动联科（688582.SH），今年一季度业绩 " 变脸 "。

4 月 23 日晚间，芯动联科披露 2026 年一季报。报告期内，公司实现营收 5110.49 万元，同比下降 41.86%；归母净利润为 255.33 万元，同比暴跌 94.25%；扣非净利润为 -241.68 万元，同比由盈转亏、降幅达 106.06%。

此前，芯动联科披露 2025 年年报。公司去年营收、净利润分别为 5.24 亿元、3.03 亿元，同比分别增长 29.48%、36.56%。而且，自公司披露财务数据以来，营收、净利增速均在 27% 以上。

对于业绩变动，芯动联科在一季报里解释称，由于公司客户集中度较高，受终端客户因素及有关政策影响，客户提货节奏波动，营收较上年同期下降，继而导致净利润下滑。为了进一步探究细节，时代周报记者 4 月 24 日多次致电芯动联科，但均无人接听。

北京市社会科学院副研究员王鹏 4 月 24 日下午接受时代周报记者采访时分析称，芯动联科过去数年持续的高速增长，本质上是受益于相关领域国产化的集中放量。当阶段性目标达成、新一代需求尚未规模化衔接时，必然会出现增长失速的惯性下探。

4 月 24 日，芯动联科开盘暴跌，盘中持续在低位震荡，截至收盘跌 13.44%，报收 53.7 元 / 股，总市值跌至 216 亿元左右。

去年四季度就开始业绩下滑

天眼查显示，芯动联科成立于 2012 年 7 月，注册地位于安徽省蚌埠市，2023 年 6 月在上交所科创板上市，是一家 Fabless 厂，主营业务为高性能硅基 MEMS 惯性传感器的研发、测试与销售，主要产品包括 MEMS 陀螺仪和 MEMS 加速度计，主要用于高端工业、石油勘探、测绘、无人系统、高可靠等领域。

△图源：天眼查

自披露财务数据以来，芯动联科始终保持高增长态势。Wind 数据显示，芯动联科 2019 年营收仅 7989.10 万元，至 2025 年底已经翻了近 7 倍，期间同比增速均保持在 27% 以上。净利润增速更快，均保持在 34% 以上。

△图源：Wind

从季度数据来看，芯动联科只有两个季度营收、净利同比双降。2023 年一季度，公司营收同比微跌 0.02% 至 1120.55 万元，净利却暴跌 123.31% 至 -581.97 万元；2025 年四季度，公司营收同比下降 7.77% 至 1.23 亿元，净利润同比下降 23.11% 至 6465.25 万元。

这是否意味着，公司业绩有可能从去年四季度就开始恶化？深度科技研究院院长张孝荣 4 月 24 日向时代周报记者分析称，2025 年四季度是增长转负的拐点，今年一季度只是下滑幅度放大，不是短期季节性波动，有可能构成基本面走弱的延续。

对于一季度业绩下滑原因，财报提到 " 公司客户集中度较高 "，时代周报梳理信息发现，芯动联科的确存在客户与供应商双集中的结构性风险。

2025 年年报显示，芯动联科当年前五名客户销售额合计 4.33 亿元，占年度销售总额的 82.74%；前五名供应商采购额合计 1.07 亿元，占年度采购总额的 67.54%。其中，芯动联科第一大客户贡献 3.19 亿元销售额，占 2025 年销售总额比例高达 60.95%。

而一季报提及的 " 客户提货节奏波动 "，王鹏认为，由于芯动联科客户多处于产业链顶端且具备极强的议价权，其提货节奏受国家重大专项进度、宏观预算执行周期以及终端产品换代窗口的影响。在这种模式下，芯动联科的产值不取决于自身的生产效率，而取决于下游庞大系统的协同节奏，这种节奏的滞后具有典型的行业共性。

盘古智库高级研究员江瀚 4 月 24 日接受时代周报记者采访时则表示，全球半导体供应链安全问题凸显，各国对关键技术和产品的进出口限制趋严，这可能影响芯动联科客户的采购决策和提货节奏。" 这种依赖少数大客户的模式放大了政策与客户行为的冲击。"

此外，芯动联科对 2026 年一季度扣非净利润亏损只解释了一半原因，即收入端的减少；在费用端，公司亦同比同步增长，拖累了业绩。数据显示，公司 2026 年一季度销售费用、管理费用、研发费用分别为 338.28 万元、828.32 万元、3373.76 万元，同比分别增长 14.32%、21.71%、22.09%。

对此，江瀚认为，一季度作为芯动联科传统淡季，营收下滑部分源于 2025 年高基数效应。但三项费用同比增长 20% 多，营收却未同步增长，其投入效率值得商榷。特别是销售与管理费用增长，可能意味着市场拓展效果不佳，未能有效转化为收入，需警惕费用失控风险。

王鹏也指出，对于具备强研发属性的企业，成本端具有极高的刚性。当收入因外部不可控因素大幅收缩，而为了维持核心竞争力的投入无法同步削减时，微小的营收波动都会通过财务杠杆效应被数倍放大，导致盈利能力迅速透支。

二股东既是供应商，又是客户关联方

在芯动联科的核心客户和供应商中，还存在一个信披盲区值得关注。

芯动联科第二大股东安徽北方微电子研究院集团有限公司（下称 " 微电子院 "）既是公司核心供应商之一，又和公司两大客户受同一集团所控制，为关联方。

△图源：芯动联科 2025 年年报

其中，芯动联科 2025 年第二大客户即 " 客户 A" 和 " 客户 B"，年度销售额 5489.76 万元，占公司总销售额的 10.48%。

△图源：芯动联科 2025 年年报

不过，芯动联科以商业秘密为由，对主要客户、供应商及部分研发项目信息豁免披露，因此与微电子院的关联交易未完整披露。

对此，张孝荣分析称，这种模式外界难以核实营收和利润，看不清业绩成色，对中小投资者不太友好，属于典型的信息不透明投资隐患。

“都市一时间直播”到底看什么：从突发到民生的即时版城市观察

都市热点新闻直播覆盖的往往不只是“爆点”。更常见的内容，是与城市运行密切相关的连续信息：道路拥堵与事故处置、极端天气下的出行变化、地铁与机场临时调整、商圈突发警情及周边管控、火情处置进展、公共服务窗口的应急安排，以及与居民生活紧密相关的消费纠纷、物业矛盾、教育医疗等话题。

“都市一时间直播”的价值，在于把事件的“过程”呈现出来：信息如何更新、哪些说法被澄清、哪些细节仍在核实，都能在直播里看到。相比短视频切片，直播更容易解释“为什么会这样”“接下来可能怎么走”，也更便于分清“正在发生”与“已经过去”的信息。

直播与短讯/回放的差异：快不等于乱，慢不等于真

很多人会把直播理解为“最快”，把回放当成“更准确”，但现实中两者更像互补。直播的优势是现场信息密度高、更新频率快；不足是早期细节可能不完整，尤其涉及伤亡、责任认定或谣言澄清时，往往需要时间核实。回放或图文快讯则更偏向“结构化整理”，会补齐前后因果、删去无效片段，信息相对稳定。

观看“都市一时间直播：实时看都市热点新闻直播”时，可以把它当作第一手窗口，但不必把直播里出现的每一句话都当作结论。遇到重大突发事件，更稳妥的方式是：先通过直播跟进进展，再等待更新版确认信息或官方通报要点后再作判断。

观看时最容易踩的坑：标题党、旧直播复用与情绪化评论

搜索“都市一时间直播”时，常见误区主要有三类。

第一类，是把“直播中”等同于“刚发生”。有些内容会复用旧直播的高光片段，封面和标题容易让人误判时间点。简单的自检方法是：留意画面角落的时间线索、主持人口播的“今天/昨晚/刚刚”，以及处置阶段的标志（比如道路是否已恢复通行）。

第二类，是把网友评论当成事实。直播间弹幕和评论区信息混杂，尤其在事故、治安、公共事件中，情绪化表达常常会压过已核实的细节。评论可以当线索参考，但不宜直接当结论转发。

第三类，是“以偏概全”。直播镜头覆盖的角度有限：一个画面显得混乱，不代表整体失控；一个片段看起来平静，也不意味着风险解除。越是重大事件，越需要等待多角度、多来源信息逐步拼合。

信息可靠性怎么把关：三步判断直播内容的含金量

判断“实时看都市热点新闻直播”值不值得追，关键看更新机制是否清晰：谁在播、谁在连线、哪些信息已核实、哪些仍在确认。可以用三个问题快速筛选：

• 画面来源是否明确：是现场记者、固定机位，还是转载画面？
• 叙述是否有边界：是否明确提示“正在核实”“以通报为准”？
• 更新是否连续：能否在同一事件上持续补充进展，而不是只靠情绪渲染？

必要时，把直播内容与权威发布口径对照，尤其是涉及伤亡人数、责任认定、封控范围、交通恢复时间等敏感信息。下表可作为快速对照：

关注点	直播画面能提供什么	更适合等什么确认
事件是否仍在发展	处置进度、现场秩序、临时管控变化	官方通报/部门公告的时间节点
影响范围有多大	交通拥堵、周边人流、天气与能见度	交管/气象/运营方的明确范围描述
责任与原因	当事人说法、初步推测、现场线索	调查结论、执法信息、权威口径

用直播解决“当下问题”：通勤、避险与城市生活决策

“都市一时间直播”更实用的场景，往往不是“围观”，而是“做决定”。比如准备出门时，直播里能看到主干道事故导致车流滞留，就可以及时绕行或改乘地铁；遇到暴雨或大风，现场画面能帮助你判断积水高度、风力影响，减少盲目出行；公共事件发酵时，直播也能提示哪些区域临时管控、哪些服务暂停，避免白跑一趟。

同时也要把握分寸：直播提供的是“现实切片”，并非完整指令。涉及安全的情况，应优先遵循现场工作人员引导与官方提示，不要因为直播里“看起来还行”就贸然前往，更不要为了拍摄或围观占用应急通道、影响处置。

追“都市一时间直播：实时看都市热点新闻直播”，本质是用更低的时间成本获取更接近现场的信息。把它当作城市脉搏的实时窗口，同时保持必要的核实与克制，才能既看得快，也看得稳。

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