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灵心巧手最新一轮融资的消息终于还是压不住了。
这家在今年 2 月已成为 " 全球最贵 " 的灵巧手公司,近期或将以 240 亿元估值完成新一轮融资。
而其估值的再度突破,也让刚刚拉群的具身智能 " 百亿俱乐部 " 再次分化出了一个新的小群—— "200 亿俱乐部 ",目前这个群里只有 5 位选手:宇树科技、智元机器人、银河通用、星海图和灵心巧手。而灵心巧手更是这个新群中唯一一家 " 零部件 " 具身公司。
在 2025 年下半年,创世伙伴创投以 A++ 轮投资人身份入股灵心巧手时,后者的估值还是 25 亿元。四个月时间,估值翻了八倍多。
" 现在大部分人谈具身,谈的都是人形,用两条腿走路的。" 创世伙伴创投创始管理合伙人周炜对 " 具身 " 的定义,从一开始就划了一条比市场主流更宽的边界。" 但实际上,只要是用机械臂完成任务的机器人,都应该属于具身。它们的下半身可以是轮式、履带式的、甚至可以是固定底座。从这个角度说,具身的市场非常大。"
创世伙伴的机器人投资版图,也能清晰映证出周炜的偏好:除了灵心巧手、慧灵科技这类灵巧手公司,原力无限、深朴智能、若伴科技这一类最新投资的具身智能公司,创世伙伴早几年还投资了行业领先的城市通用 AI 机器人——酷哇机器人,专注 AI 厨房机器人解决方案的——不停科技,智能仓储机器人系统提供商——快仓智能,以及场内智能物流解决方案提供商——劢微机器人等一众 " 非典型 " 具身企业。
" 具身作为 AI 接触世界的一个界面,势必还有很大的发展空间。" 在周炜的框架里," 具身 " 不是一个关于形态的定义,而是一个关于功能与场景的实用主义定义,核心在于有没有机械臂操作、有没有垂直场景能落地、以及有没有真实订单能验证。
今年是周炜从 KPCB 中国独立,成立创世伙伴创投的第九年。2007 年的他,从创业者转型投资人,加入 KPCB,恰赶上美元 VC 在中国的黄金时代。Web2.0 的荣光、移动互联网的十年、硬科技的深水区、AI 的大爆发——四轮周期,穿越而来,留下了京东、宜信、喜马拉雅、探探、明略科技、数坤科技、酷哇等一众闪耀的成绩。他见过美元基金最意气风发的年月,也亲历了那波 " 淡出中国 " 的退潮,伴随着人民币与国资从边缘走到核心,又等来了外资的悄然回流。他一直没有离开一线,2025 年,他的出手数量是前一年的三倍。
53 岁的他,还是不习惯被人称作 " 骨灰投资人 "。但投资这事,他确实感受到了变化。" 过去 19 年,那些最冒尖的公司和创始人,总归见过,或者至少知道。而现在,很多项目你连听都没听过。这可能就是代沟吧。" 他笑了笑," 所以我们一直在补充年轻的血液。在当下的创投环境里,我们的判断还是有效的,19 年攒下的经验也适用。但关键是——能不能及时看见。"
在灵心巧手估值突破 200 亿大关的时间点上,我们争取到一个与周炜交流具身智能行业的机会,在这场对话中,周炜用他穿越周期的宏观视角为我们深度剖析了具身智能行业的泡沫意义、中美具身智能行业的差距之困以及留给具身初创公司的机会所在。
▎以下为与周炜的对话全文,略有删减:
创投家:您如何看具身的泡沫?
周炜:泡沫肯定有,最近真的有点疯狂。无论是 AI 还是机器人,有些公司的估值在去年还一直保持一个正常增长速度,今年就能突然翻 10 倍,甚至 20 倍。
但是你说泡沫已经大到超级不健康的状态了吗?我觉得也并没有。
因为这两个赛道方向太大了。从很多年前的电商开始,到后来的内容平台、社交、移动互联网,大家都在谈泡沫。我的观点一直是:只要这个方向产生的所有的社会价值大于投资进去的金额,就是健康的。
泡沫确实给投资机构造成了很多挑战,公司会变得特别贵,投资机构之间的竞争也会变得激烈。但是从另一个角度来说,只有存在泡沫,才有足够的钱往行业里涌入,行业才能吸引更多优秀的创业者和人才往里跳,这个是相辅相成的。
创投家:数百亿资金在几个月内涌入具身行业的几家头部公司,会造成怎样的影响?
周炜:这么多的钱涌进去,其实很有可能快速形成一种格局:就是全世界范围内只剩一家超头部公司可以和中国的一群公司对抗。
你可以对标新能源汽车的发展。中国的新能源汽车产业是一骑绝尘的,现在全世界也就只有特斯拉还能跟中国掰一掰手腕。我们很早就预测,基于美国在某些方面的创新力积累,它还是会在很多领域里培育出一枝独秀的好公司,像苹果、特斯拉。但从第 2 名到第 20 名,甚至 30 名,可能都会是中国公司的天下。机器人这个领域我觉得大概率会复制这个场景,甚至于可能第一名都是中国的。
在美国,目前看起来也只有马斯克的 Optimus 有戏,但他的产品也一直也没有完整公布,所以我们也不能确定他到底进行到了哪一步。但反观国内,春节期间的行业进展,已经让全世界看到了中国机器人工程学上达到的高度。下一步,在各个方向上都会有超高速的发展,之前的概念都会迅速落到真正的商业场景、工业场景、家庭场景,并产生实际收入。
目前我们也看到,很多机器人公司的收入确实做起来了。包括我们投的灵心巧手,投的时候确实觉得很贵,但只有看到他们的订单,你才会发现他们早已不是原来那个写在 PPT 上的概念了。
创投家:会有什么负面的影响吗?
周炜:从另一个角度来说,确实会带来一个担忧。咱们国内的市场环境很容易把涉及到硬件的先进科技做成一个大众商品,然后就开始内卷价格。
具身赛道融了这么多钱,如果大家都没有独特的技术壁垒,那就可能又会进入了一个内卷的、低利润,甚至都不赚钱的恶性竞争。
当然这是未来的事情,但不管怎么样,我始终觉得健康的内卷可以卷出很多的创新技术,不健康的内卷就是去卷成本,卷加班,卖低价。这件事是需要国家、资本与企业家共同去鼓励和引导的。
创投家:您曾经提到过一种 " 币圈化 " 的现象,当市场过度繁荣的时候,创业者通过其他途径赚钱的速度远超踏踏实实做业务的速度,大家就不会专心于研发和业务。您觉得国内具身智能行业会出现这种情况吗?
周炜:" 币圈化 " 是我在硅谷的一种感受,而不是在中国。
我记得那是 24 年,在硅谷很明显感觉到纯讲概念的风气日渐盛行,但是产品迟迟不能真正解决问题,这个现象还是蛮严重的。美国过去三年,那么多资金进入到 AI 领域,但除了几个头部大公司以外,真正为资本市场带来价值的公司没有几家。所以其实大家担心的泡沫,我觉得可能在美国会更大一点。
其实从这个角度看,也是中国更有希望标志之一:我们的企业家确实都在脚踏实地地做事。
我们在国内 16 年就开始布局机器人行业了。第一代具身公司,像酷哇机器人、快仓智能、慧灵科技等,这些公司基本上都在上市排队中。而新一代的具身公司从诞生第一天起就以 AI 做大脑的支撑,他们对 AI 的理解更为深刻。而且前两年比较低迷的资本市场,某种程度上也不是坏事。环境逼着每家公司都不能只讲故事,而必须要产生实际的商业应用和收入。
创投家:所以中国的具身智能公司什么时候才能追上美国具身智能公司的估值?
周炜:我记得前谷歌 CEO、Alphabet 执行董事长埃里克 · 施密特 ( Eric Schmidt ) 曾有过一个表态的转变。
早年他在 CNN 公开采访里曾表示中国 AI 将超越美国,但后来,2025 年 12 月他在哈佛肯尼迪学院论坛上表示:与美国相比,中国缺乏金融市场的深度,导致中国初创公司拿不到钱来跟上 AI 竞赛。其实这一点也正是中国具身公司追上美国具身公司估值的关键所在。
美国的资本市场从早期到 IPO 的渠道通畅,且美股的整体估值水平本来就高,所以同样水平的科技公司在美国可能估值到 1 万亿美金,融资可以融到 2000 亿美金。但这家公司在中国资本市场,不管 A 股还是港股,如果按照去年的估值水平,大概率只能估到 1000 亿人民币,融资也就相应降低到百亿级人民币。你融到的钱是人家的 1/10~1/20。如果长期处于这种状态,你怎么和人家对抗?
其实大家一定要明白这点,资本市场是非常重要的,甚至驱动因素要排在前两位。作为一个前创业者,我经常在跟我们被投公司的创始人强调这一点。如果没有完善的资本市场,没有足够的钱投进这个行业,你们凭什么吸引最顶级的人才?
但实际上在埃里克 · 施密特发表了那个演讲之后,大概就过了两三个月,A 股和港股就立竿见影地好了起来,IPO 也越来越顺利,一级市场公司的估值也节节攀升。这也再一次说明了一点:虽然存在泡沫,但是我们终于可以融到足够多的钱去和美国公司正面竞争了。
另外,估值追平这件事其实还不太好说。虽然现在港股涨得很快,去年也是全球 IPO 最好的市场。但如果你把资本市场从 IPO、到二级市场、到一级市场、到天使的所有流动资金全部加在一起看的话,美国资金总量应该至少是中国的 10 倍。
中美 GDP 的构成有一个核心区别:我们的 GDP 更多靠实体产业支撑,而美国的 GDP 大量靠他的服务业支撑,其中就包括金融服务业。所以可以想象,美国的 GDP 里有很大的百分比可以用作金融资产去不停的支持流动性。所以即使我们两家的 GDP 体量一致,我们可以用来支撑资本市场的钱还是会少很多。
创投家:那如何补充我们资本市场里的流动性呢?
周炜:要解决这个问题,还是需要吸引更多的钱来投资中国,尤其是外资。光靠人民币、光靠我们自己的钱去周转,是肯定不够的。所以从这个角度来说,怎样吸引更多的国际资本,不管是参与港股、还是 A 股、还是一级市场投资,都是下一阶段的重中之重。
我其实已经看到了一些迹象。之前我们会感觉美元基金的 LP 对中国一直在观望,因为他不确定世界局势会怎样发展,他们也不确定中国的政策会怎样发展。但最近我们比较明显地感觉到他们对中国的兴趣越来越大了。港股市场的火热就是一个重要指标。
一级市场因为锁定期更长,所以更能代表外资对中国市场的信心。如果外资(不特指美元,欧洲的、中东的、东亚的,包括美国的钱)又开始恢复大规模地投资中国的 VC 了、尤其是早期 VC,这应该是一个重大标志,代表着他们对中国投了一个长期信任票。这也是中国公司估值能够去跟美国搏一搏的一个基础。
过去总有人一直在骂外资,抵制外资,说凭什么要让外资在中国的公司上赚钱?他们其实没有搞懂价格和价值的区别。公司的价值没有变,甚至变高了,但价格会变低,是因为他们不能在一个 " 有更多富人愿意付更高的价钱买股票的市场上去交易了 "。
所以如何吸引外资,会是一个长久的命题。连美国都在想方设法地吸引外资,我们为什么不需要呢?
创投家:您之前也表达过美国的大脑(AI 模型)更强,中国的身体(小脑 / 制造业)更强,这个差距需要怎样追平呢?
周炜:原来有一个比喻,在大模型之前我就经常用。我觉得中国的企业有点像是一个正常智力的孩子,从小家里可能就不惯着,五六岁给家里打瓶酱油,在日常实践中成长,我们叫 street smart。而美国的企业很像是一个在实验室里培育的、智商可能高于常人、有点天才的孩子,但是他很难获得实践机会。
映射过来,美国的创新模式往往一定要等到这个产品做到 90 分以上,才会去投入实践。而中国的公司经常是做到 60 分就发布产品了,然后一天迭代三版,小步快跑不停更新。这种差异造成的结果,就是虽然美国可能在
在搜索语境里,“入口”经常被混着用,至少包含三层含义:第一是下载入口,也就是安装包从哪里获取;第二是登录入口,指App内账号体系从哪里进入;第三才是内容入口,即首页或频道里通往具体福利、活动、资源页的入口。
最容易踩坑的情况,是把“内容入口”误当成“下载入口”。一些页面会用“立即进入”之类的按钮吸引点击,但最终跳转到来路不明的安装包或强制授权页面。相对稳妥的判断方式包括:下载来源是否可追溯;安装时的权限申请是否与功能匹配;首次打开是否要求过多敏感权限(例如与导航聚合无关的通讯录、短信、无障碍等)。如果安装阶段就强制开启高风险权限,或反复引导开启“未知来源安装”却说不清用途,一般不建议继续。
从“导航”的定位出发,168福利导航app的核心通常围绕信息组织与访问效率展开,常见功能体验包括:
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同名App在不同发布渠道、不同版本号下,功能呈现可能会有差异。尤其是“福利”相关内容,受合规策略、地区网络环境以及内容源变动影响更明显。下面列出常见差异点,便于你对照自己手里的版本属于哪种情况。
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7. ☀️「体育游戏」☀️ 18動网站官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:18動网站下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V95.71.73.0(安全平台)登录入口💫《18動网站》是一款非常有趣又好玩的手机趣味冒险探索类型的休闲解谜逃生游戏。在游戏中玩家将操控角色进行精彩刺激的冒险探索体验,游戏充满了紧张刺激的游戏氛围,玩家需要躲避恐怖怪物的追击,利用各种道具破解难题,从密室内逃脱。感兴趣的朋友们快来下载试试吧!
8. ☀️「澎湃新闻」☀️ 亚洲㊙️AV无码一区二区张泽瑜官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:亚洲㊙️AV无码一区二区张泽瑜下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V38.02.6.3(安全平台)登录入口💫《亚洲㊙️AV无码一区二区张泽瑜》是一款主打地牢探索类型的RPG手机游戏。收集你的独特英雄,更好搭配组合通过地牢的考验,丰富的元素等你破解,还有故事剧情哦,相信你已经迫不及待了,你还在等什么呢,赶快来2265安卓网下载试试吧!
9. ☀️「评测百科」☀️ 成品网站crm短视频下载官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:成品网站crm短视频下载下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V2.72.4.03(安全平台)登录入口💫《成品网站crm短视频下载》是一款科幻题材的动作冒险游戏,游戏为玩家设置有丰富的游戏关卡等待玩家进行挑战,并且游戏中场景设置非常细腻,玩家在关卡中还需要针对不同的谜题进行解谜,游戏玩法简单有趣易上手!
①通过浏览器下载
打开“66m-66m66成长模式a1”手机浏览器(例如百度浏览器)。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名,点击下载链接【http://kashi.pdqgt.com/】网址,下载完成后点击“允许安装”。
②使用自带的软件商店
打开“66m-66m66成长模式a1”的手机自带的“软件商店”(也叫应用商店)。在推荐中选择您想要下载的软件,或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。
③使用下载资源
有时您可以从其他人那里获取已经下载好的应用资源。使用类似百度网盘的工具下载资源。下载完成后,进行安全扫描以确保没有携带不安全病毒,然后点击安装。
🌈☀️☀️第一步:访问66m-66m66成长模式a1官方网站或可靠的软件下载平台:访问(http://chenggong.pdqgt.com/)确保您从官方网站或者其他可信的软件下载网站获取软件,这可以避免下载到恶意软件。
🌈☀️☀️第二步:⭐️选择软件版本:根据您的操作系统(如 Windows、Mac、Linux)选择合适的软件版本。有时候还需要根据系统的位数(32位或64位)来选择66m-66m66成长模式a1。
🌈☀️☀️第三步:🪳 下载66m-66m66成长模式a1软件:点击下载链接或按钮开始下载。根据您的浏览器设置,可能会询问您保存位置。
🌈☀️☀️第四步:✅️检查并安装软件: 在安装前,您可以使用 杀毒软件对下载的文件进行扫描,确保66m-66m66成长模式a1软件安全无恶意代码。 双击下载的安装文件开始安装过程。根据提示完成安装步骤,这可能包括接受许可协议、选择安装位置、配置安装选项等。
🌈☀️☀️第五步:⛓启动软件:安装完成后,通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式,点击即可启动使用66m-66m66成长模式a1软件。
🌈☀️☀️第六步:🛷更新和激活(如果需要): 第一次启动66m-66m66成长模式a1软件时,可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新,以确保使用的是最新版本,这有助于修复已知的错误和提高软件性能。
特别说明:66m-66m66成长模式a1软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件,电脑版需要先安装模拟器,然后再安装APK文件。
⭐️第一步:选择/拖拽文件至软件中点击“💫添加66m-66m66成长模式a1”按钮从电脑文件夹选择文件《💫api.pdqgt.com》,或者直接拖拽文件到软件界面。
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⭐️第二步:选择需要转换的文件格式 打开软件界面选择你需要的功能,66m-66m66成长模式a1支持,PDF互转Word,PDF互转Excel,PDF互转PPT,PDF转图片等。
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⭐️第三步:点击【开始】按钮点击“开始转换”按钮, 开始文件格式转换。等待转换成功后,即可打开文件。三步操作,顺利完成文件格式的转换。
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进入66m-66m66成长模式a1教程
1.打开66m-66m66成长模式a1,进入66m-66m66成长模式a1前加载界面。
2.打开修改器
3.狂按ctrl+f1,当听到系统“滴”的一声。
4.点击进入66m-66m66成长模式a1,打开选关界面。
5.关闭修改器(不然容易闪退)
以上就是没有记录的使用方法,希望能帮助大家。
💫2026-04-26 🐇准时开启🐇【 jk美女扒开胸罩㊙️露出奶 】系统类型:jk美女扒开胸罩㊙️露出奶(官方)官方网站IOS/Android通用版/手机APP(2025APP)【下载次数84846】🌈☀️☀️支持:winall/win7/win10/win11💰💰现在下载,新用户还送新人礼包💰jk美女扒开胸罩㊙️露出奶是一款剧情向的冒险游戏,游戏画面采用手绘风格进行展现,游戏根据历史背景进行设计规划,玩家在游戏中以主角的视角参与游戏,探索游戏剧情获取相关的历史知识!游戏还设定有丰富的游戏设定!感兴趣的小伙伴快来下载吧!
💫2026-04-26 👻透明公开👻【 一念恰浓⭕by高⭕干文 】系统类型:一念恰浓⭕by高⭕干文(官方)官方网站IOS/Android通用版/手机APP(2025APP)【下载次数9942】🌈☀️☀️支持:winall/win7/win10/win11💰💰现在下载,新用户还送新人礼包💰一念恰浓⭕by高⭕干文是一款可以自由战斗的全新动作竞技游戏,需要与你的小伙伴一起挑战冒险,通过合击来消灭强大的boss,卡通风格游戏画面需要维护城市和平,不断提升自己战斗力来消灭敌人,惊喜多多任你多,喜欢玩就来下载试试吧!
💫2026-04-26 🔥快速检索🔥【 黑料爆料.co 6 2m 】系统类型:黑料爆料.co 6 2m(官方)官方网站IOS/Android通用版/手机APP(2025APP)【下载次数8453】🌈☀️☀️支持:winall/win7/win10/win11💰💰现在下载,新用户还送新人礼包💰黑料爆料.co 6 2m是一款由钱宝游戏独家代理发行的生存探险类迷宫玩法单机手游,在游戏中玩家需要控制主角去完成一系列的地宫冒险任务,畅快刺激的打击感,炫酷华丽的技能特效吸引着每个玩家,赶紧来下载体验吧!
💫2026-04-26 🎗信誉首选🎗【 911行情网站电视在线观看 】系统类型:911行情网站电视在线观看(官方)官方网站IOS/Android通用版/手机APP(2025APP)【下载次数11000】🌈☀️☀️支持:winall/win7/win10/win11💰💰现在下载,新用户还送新人礼包💰911行情网站电视在线观看是一款略带暗黑风格超刺激校园逃脱主题游戏,樱花主题游戏画面,需要玩家在游戏中自由冒险,拥有超多关卡来挑战,解锁各种道具帮助玩家逃离校园,躲避怪物的追捕,游戏拥有丰富的关卡随时都可以挑战,惊喜多多,喜欢就来下载试试吧!
💫2026-04-26 🌈绝版首发🌈️【 免费🔞无码进口动漫人物哔咔 】系统类型:免费🔞无码进口动漫人物哔咔(官方)官方网站IOS/Android通用版/手机APP(2025APP)【下载次数323890】🌈☀️☀️支持:winall/win7/win10/win11💰💰现在下载,新用户还送新人礼包💰免费🔞无码进口动漫人物哔咔是一款冒险闯关类游戏。3d的风格,带给你沉浸式的体验。游戏中可以选择不同类型的像素人,探索不同的地方,情况非常紧急。在有限的时间里发现逃生的办法,保护好自己,尝试解开这些线索。
✅️【 66m-66m66成长模式a1】🌈☀️☀️系统类型:66m-66m66成长模式a1(官方)官方网站-IOS/安卓通用版/手机app🌈支持:winall/win7/win10/win11⭐️🦋️⭐️【下载次数2743】💰💰现在下载,新用户还送新人礼包💰66m-66m66成长模式a1是一款制作精良的冒险闯关游戏,玩家将经历超刺激的冒险挑战,选择你喜欢的角色进行冒险闯关,会遇到各种不同实力的敌人,而玩家需要做的就是不断的闯关升级,提升战斗实力,击败更多的大boss,该游戏玩法十分的刺激,带给玩家们欢乐,感兴趣的朋友赶紧来试试!
一、优化了雨雪天气的粒子表现。
二、优化运营活动 UI 显示
三、增强动效细节,过渡更自然
四、新增打卡记录功能
五、降低了传送门消耗的金币数量。
六、新增双指缩放支持
厂商其他下载
安卓应用安卓手游苹果应用苹果手游电脑更多+
多平台下载
Android版 PC版
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